סלקום הפסידה 64 מיליון שקל ב-2018; המנכ"ל: "שוק התקשורת בישראל נמצא במצב קשה"

חברת התקשורת הפסידה ברבעון הרביעי של 2018 כ-35 מיליון שקל, ומסכמת שנה הפסדית ■ לצד ירידה בהכנסות, הרווח התפעולי השנתי נפל ב-75% ל-74 מיליון שקל ■ מגזר הטלוויזיה ממשיך להיות מנוע הצמיחה שלה עם 219 אלף מנויים ■ המנכ"ל ניר שטרן: "ללא התערבות רגולטורית דחופה, צפויה פגיעה אמיתית בהשקעות"

גיא ארז
גיא ארז
ניר שטרן
ניר שטרן, מנכ"ל סלקוםצילום: עופר וקנין
גיא ארז
גיא ארז

סלקום פירסמה אתמול את דו"חותיה הכספיים לרבעון הרביעי ול–2018 כולה. הדו"חות הצביעו שוב על מצבה הקשה של החברה, והתמודדותה המאתגרת בשוק התקשורת בישראל. הדבר אף גרר התייחסות חריגה של מנכ"ל החברה, ניר שטרן, למצבו של השוק.

סלקום הפסידה 35 מיליון שקל ברבעון הרביעי של 2018, והעמיקה את הפסדיה ב–2018 ל–64 מיליון שקל, לאחר שלושה רבעונים הפסדיים ורבעון עם רווח מינורי. זאת, כשמגזר הסלולר המשיך לדמם, המגזר הקווי לא פיצה על החולשה בסלולר, ותזרים המזומנים החופשי של החברה ממשיך להישחק.

סלקום קיוותה כי החלטתה האסטרטגית, והאמיצה במידת מה, להתחיל בתהליך של עליית מחירים בשוק הסלולר תגרור אחריה חברות אחרות שיבצעו מהלך דומה. ואולם, לפי שעה, המהלך כשל.  התחרות העזה בשוק הסלולר אינה מראה סימני דעיכה, עם הצעות מפתות של המתחרים. התוצאה היא שהחשבוניות החודשיות של החברה אינן גדלות. להפך. ההכנסה החודשית הממוצעת מהם (ARPU) צנחה מ–57.1 שקל ב–2017 ל–51.3 שקל ב–2018, וברבעון הרביעי היא הסתכמה ב–49 שקל, לעומת 52.5 שקל ברבעון שקדם לו.

שטרן התריע על מצבו הקשה של שוק התקשורת, בדומה לגורמים רבים אחרים בו: "ללא התערבות רגולטורית דחופה לפתרון המשבר בשוק, צפויה פגיעה אמיתית בהשקעות". לא מדובר בתלונות שווא של מנהל חברה הנאבק בקושי בתחרות החריפה, היות שהידרדרותן העסקית של חברות התקשורת מסכנת את יכולתן לפתח תשתיות בארץ.

"בזמן שמשרד התקשורת מסמן כבר את דור 5, אין באמת תשתית דור 4 בישראל. כנראה שתימשך ההידרדרות ביחס למדינות מערביות באיכות תשתיות התקשורת, שכיום הן הבסיס לצמיחה כלכלית בכל מדינה מערבית מתוקנת", ציינה מנהלת מחלקת המחקר בפסגות, אילנית שרף.

בשוק צפו תוצאות חלשות לסלקום, ורמז לכך היה במכתבה של יו"ר ועד העובדים של החברה, מיה יניב, שפורסם ב–TheMarker לפני חודשיים, ובו התריעה על "תקופה קשה" שעומדת לפני החברה. לאחר פרסום המכתב ניסתה הנהלת סלקום לבצע קיצוץ בתקציבי הרווחה והפסקת עדכוני השכר, והזהירה שאחרת היא תיאלץ לפטר עובדים. המגעים בין הוועד להנהלה, ככל הידוע, נמשכים.

מניית סלקום הגיבה לפרסום הדו"חות בירידה של 4.8%, והשלימה נפילה של 37% ב–12 החודשים האחרונים לשווי חברה של 1.8 מיליארד שקל, שפל של יותר משלוש שנים וחצי, וסמוך לתחתית שאליה הגיעה ביולי 2015. פרסום הדו"ח גרר ירידה של 3.3% במניית המתחרה פרטנר .

הכנסותיה של סלקום ב–2018 התכווצו ב–4.7% לעומת 2017 ל–3.69 מיליארד שקל. ההכנסות משירותים ירדו ב–4.6% ל–2.78 מיליארד שקל, וההכנסות ממכירת ציוד ירדו ב–5% ל–904 מיליון שקל, בלחץ תחרות גוברת גם בשוק זה מול חברות התקשורת האחרות ומול שחקני מכירות ציוד. מאמצי סלקום להגדלת ההכנסות הביאו לגידול בהוצאות המכירה והשיווק ב–18% ל–567 מיליון שקל, במקביל לחיסכון בהוצאות הנהלה וכלליות. כך, הרווח התפעולי ב–2018 צנח ב–75.1% ל–74 מיליון שקל, לעומת 297 מיליון שקל ב–2017. ה–EBITDA ירד ב–22.6% ל–660 מיליון שקל, 17.9% מהכנסותיה ב–2018, לעומת 22% מההכנסות ב-2017.

מספר המנויים ברשת סלקום עלה ב–1.2% ל–2.86 מיליון, ושיעור הנטישה בה צומצם מ–45.8% ל–43.2%. עם זאת, כאמור, ההכנסה הממוצעת מהם (ARPU) ירדה ב–8.6% ל–49 שקל בלבד, בלחץ הגברת התחרות מאז כניסת We4G לשוק באפריל 2018.

שירות הטלוויזיה ממשיך להיות מנוע הצמיחה של החברה, ומספר המנויים שלה קפץ ב–2018 ב–28.8% ל–219 אלף. מצבת בתי האב גדלה ברבעון הרביעי ב–13 אלף נטו. החברה אינה חושפת את הרווחיות ממגזר זה, שגם בו היא מתמודדת בתחרות משמעותית מול פרטנר, yes, הוט והחלופות לצפייה בטלוויזיה (במיוחד לדור הצעיר), הפונים רק לשירותי סטרימינג זרים, כמו נטפליקס.

גם בגזרת האינטרנט סלקום חווה עדנה מסוימת, כשמספר מנויי האינטרנט של החברה גדל ל–269 אלף, עלייה של 21.2% בהשוואה לסוף 2017. מצבת בתי האב של החברה בתחום תשתית האינטרנט גדלה ברבעון הרביעי ב–10,000.

ברבעון הרביעי רשמה החברה ירידה של 5.8% בהכנסות ל–918 מיליון שקל. הירידה מיוחסת לירידה של 4.9% בהכנסות משירותים ולירידה של 8.4% בהכנסות מציוד. ה–EBITDA ברבעון נפל ל–163 מיליון שקל בלבד, לעומת 189 מיליון שקל ברבעון המקביל, וההפסד של החברה הסתכם כאמור ב-35 מיליון שקל, לעומת רווח של 10 מיליון שקל ברבעון המקביל.

לפרישת התשתיות של סלקום יש חשיבות לא רק כמנוע צמיחה (או מנוע חיסכון). לאורך זמן, ובהתאם להיקפי הפרישה של IBC, צפוי גם חיסכון בתזרים ובהוצאות בגין עלויות המשולמות כיום לחברות המספקות ללקוחותיה תשתיות תקשורת, בזק ו–HOT. לפי לירן לובלין, מנהל מחלקת המחקר באי.בי.אי, השלמת עסקת ההשקעה ב–IBC, ובעיקר הסכם רכישת זכויות השימוש שסלקום חתמה עליו, צפויים להפחית את השקעות החברה בפרישת סיבים החל ב–2020, ולהשפיע באופן חיובי על תזרים המזומנים שלה. "מכירת רשת הסיבים של סלקום בשכונות מגורים ל–IBC, ככל שתצא לפועל, צפויה להניב תזרים לחברה ולייצר נכס משמעותי ותזרים תפעולי מיידי ל–IBC", ציין לובלין.

עד שזה יקרה, החברה ממשיכה להציג חולשה גם מבחינה תזרימית. תזרים המזומנים החופשי שלה ב–2018 הסתכם ב–181 מיליון שקל — ירידה של 44.3% לעומת 2017. הקיטון נבע בעיקר מירידה בתקבולים ממכירות ציוד קצה וירידה בהכנסות משירותים. תזרים המזומנים הפנוי ברבעון הסתכם ב–7 מיליון שקל, לעומת 77 מיליון שקל ברבעון המקביל — צניחה של 90.9%. הקיטון בתזרים המזומנים הפנוי ברבעון נבע בעיקר מירידה בתקבולים מלקוחות עקב ירידה בהכנסות החברה וגידול בהשקעות ברכוש קבוע, בעיקר מפרישת רשת סיבים אופטיים. תזרים המזומנים נטו שנבע מפעילות שוטפת הסתכם ב–770 מיליון שקל, בהשוואה ל–774 מיליון שקל ב–2017 — קיטון של 0.5%.

אנליסטים: הדו"ח טוב פחות מתחזיותנו

לובלין מאי.בי.אי טען כי הדו"ח היה רע מתחזית שלו, והוריד את מחיר היעד של המניה: "הדו"ח ממחיש את הטענה כי שיפור בתוצאות בטווח הקצר לא יגיע ממגזר הסלולר, והעיניים ימשיכו להיות נשואות אל עבר המגזר הנייח. עסקת IBC היא חדשות טובות מאוד לסלקום ולמיזם הסיבים, שמקבל חבל הצלה משמעותי. אנחנו צופים שקצבי הפרישה של IBC יעלו באופן מהותי לאחר קבלת כל האישורים הרגולטוריים. הדבר יאפשר לסלקום לייצר חסכונות בהיקפי ההשקעות שיתבטאו כבר ב–2020".

שרף כתבה אף היא שהדו"ח חלש: "התחרות ממשיכה לפגוע באופן עוצמתי בסלקום. שוק הסלולר ימשיך לדמם, וההשקעות של החברות בו ימשיכו להתכווץ, עד שמשרד התקשורת ישנה את המצב בשוק ויוציא לפחות שחקן אחד".

גיל דטנר, אנליסט תקשורת וקמעונות בלאומי שוקי הון: "קשה למצוא נקודות אור בדו"חות, שכן מגזר הסלולר ממשיך לדמם, והמגזר הקווי מציג ירידה בהכנסות משירותים וברווח. התזרים החופשי ממשיך לרדת, והסתכם ב–7 מיליון שקל בלבד. ההשקעה בסלקום ממשיכה להיות השקעה לטווח ארוך, עם סיכון לא מבוטל בדרך, עקב תלות גבוהה בשיפור של הסביבה הרגולטורית. בטווח הקצר המגמה השלילית תימשך.  

שטרן ציין עוד: "המשכנו לגייס לקוחות לסלקום tv, וביססנו את מעמדנו כחלופה הטובה ביותר בשוק הטלוויזיה בישראל. במקביל, הגברנו את ההשקעות ואת קצב הפרישה של תשתית הסיבים האופטיים בשכונות מגורים, וחיזקנו את מעמדנו כספק שירותי תקשורת נייחת למגזר העסקי. בזכות הפעילות המוצלחת ועל אף התחרות הגבוהה, גדלו הכנסות המגזר הנייח ב–2018 ב–9%. המגזר הנייד בישראל סובל מהיפר תחרות וריבוי שחקני מחיר. תחרות זו הובילה להמשך השחיקה במחירי הסלולר ולירידה בהכנסה הממוצעת למנוי. בכוונתנו להמשיך ולפעול להקטנת הוצאות החברה גם ב–2019".

תגובות

הזינו שם שיוצג כמחבר התגובה
בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שהינני מסכים/ה עם תנאי השימוש של אתר הארץ