אבן קיסר מציגה שחיקה נוספת ברווחיות - והמניה נופלת ב-10% - דו"חות Q4 - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

אבן קיסר מציגה שחיקה נוספת ברווחיות - והמניה נופלת ב-10%

החברה הציגה תוצאות טובות מתחזיות האנליסטים לרבעון הרביעי של 2018, אך משקפות רווחיות נמוכה ■ אבן קיסר צופה צמיחה של עד 4% ב-2019, אך מתחזיותיה עולה כי החברה שרויה בקיפאון עמוק

תגובות
כיור אבן קיסר

אבן קיסר, שמייצרת לוחות קוורץ למטבחים, חדרי אמבט וחיפויי קירות, הרוויחה 1.5 מיליון דולר ברבעון הרביעי של 2018, לעומת הפסד של 6 מיליון דולר ברבעון המקביל ב-2017. הרווח על בסיס Non GAAP הסתכם ב-7 מיליון דולר, שהם 20 סנט למניה - ירידה של 9% בהשוואה לרבעון המקביל ב-2017. ממוצע תחזיות האנליסטים היה לרווח של 19 סנט על בסיס Non GAAP.

רווח על בסיס Non GAAP הוא הרווח בניכוי ההפרשות להסדרים משפטיים של תביעות הקשורות לנזקי גוף, שנגרמו למעבדי שיש כתוצאה ממחלת הריאות הכרונית סיליקוזיס; ובניכוי הוצאות חד-פעמיות הקשורות ברילוקשיין של עובדים בחברה הבת האמריקאית.

יובל דגים
יוני רייף

הכנסותיה של אבן קיסר, שמנוהלת על ידי יובל דגים, ירדו ב-3.5% ברבעון הרביעי של 2018 בהשוואה לרבעון המקביל ב-2017, והסתכמו ב-143 מיליון דולר. הירידה בהכנסות נבעה אמנם בעיקר מהתחזקות הדולר, אולם גם בנטרול השינויים בשערי החליפין ירדו הכנסותיה של החברה ב-0.7%.

אבן קיסר נפגעה מירידה של 0.7% בהכנסותיה בארה"ב, שהוא השוק העיקרי של החברה, לרמה של 60 מיליון דולר. זאת, בעיקר בשל הקדמת רכישות וצבירת מלאים של סחורה סינית על ידי יבואנים, לקראת הטלת מכסי מגן על ידי ממשל טראמפ. ההכנסות באוסטרליה, השוק השני בגודלו של החברה, ירדו ב-8.7% ברבעון החולף בהשוואה למקביל ב-2017, והסתכמו ב-33.5 מיליון דולר.

ההכנסות בקנדה נסוגו ב-3.5% ל-24 מיליון דולר ברבעון החולף; וההכנסות בישראל ירדו ב-6.7% ל-9.3 מיליון דולר. רק ההכנסות באירופה גדלו ב-37% ברבעון הרביעי של 2018 לעומת הרבעון המקביל ב-2017, והסתכמו ב-8.7 מיליון דולר, ככל הנראה בשל המעבר לשיווק ישיר בבריטניה.

הרווח הגולמי של אבן קיסר ירד ב-20% ברבעון הרביעי של 2018 לעומת הרבעון המקביל ב-2017, והסתכם ב-37 מיליון דולר - שהם 25.9% מהמחזור, בהשוואה ל-31.3% מהמחזור במקביל ב-2017, ו-29.6% ברבעון השלישי של 2018. הירידה ברווח וברווחיות הגולמית נבעה מכך שאבן קיסר לא הצליחה להשתלט על עלויות הייצור בישראל, שגדלו בעקבות ניסיונה של החברה להתמודד עם התחרות ביצרנים סיניים.

החברה ניסתה להתמקד בפלח השוק היוקרתי, באמצעות כניסה לייצור דגמים מורכבים יותר שכרוכים בסדרות ייצור קצרות יותר. גורמים אחרים לשחיקה ברווחיות הגולמית היו התחזקות הדולר וחוסר יעילות במלאי ובלוגיסטיקה, ועלייה במחירי הפוליאסטר שמשמש לחיזוק לוחות הקוורץ. גורמים אלו קוזזו חלקית בתמהיל גיאוגרפי, ובתמהיל מוצרים רווחי יותר.

אבן קיסר עברה לרווח תפעולי של 4 מיליון דולר ברבעון הרביעי של 2018, בהשוואה להפסד תפעולי של 4.9 מיליון דולר ברבעון המקביל ב-2017 - למרות הירידה ברווח וברווחיות הגולמית. הגורם העיקרי למעבר לרווח תפעולי היה העובדה שברבעון הרביעי של 2017 ספגה אבן קיסר הוצאות משפטיות של 17 מיליון דולר, בעקבות הפסד בבוררות עם חברת מחצבות כפר גלעדי, שהיתה ספק של החברה. ברבעון החולף נזקפו הוצאות משפטיות של 3.9 מיליון דולר בלבד על הסדר תביעות של מעבדי שיש שחלו במחלת הסיליקוזיס.

אבן קיסר רכשה בדצמבר 2018 את יתרת הבעלות (45%) בחברה הבת הקנדית Canadian Quartz תמורת 20.1 מיליון דולר - וזאת במטרה להשיג גמישות רבה יותר באינטגרציה של הפעילות הקנדית עם פעילותה של החברה בארה"ב.

אבן קיסר צופה ב-2019 להכנסות של 600-580 מיליון דולר, ורווח תפעולי תזרימי מתואם (Adjusted Ebitda) של 80-72 מיליון דולר. תחזית זו מניחה גידול של 0.7%-4.2% בהכנסות בהשוואה ל-2018, וגידול של 1% ברווח התפעולי תזרימי, בהתבסס על מרכז טווח התחזית, בהשוואה לרמתו ב-2018. מניית אבן קיסר עולה בשלב הטרום מסחר ב-8%.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#