קפיצה בהוצאות המו"פ בלמה את הרובוט של מיטרוניקס ברבעון השלישי - דו"חות Q3 - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

קפיצה בהוצאות המו"פ בלמה את הרובוט של מיטרוניקס ברבעון השלישי

הרווח התפעולי של יצרנית הרובוטים לניקוי בריכות נשחק למרות גידול של 7% במכירות ועלייה חדה של 18% ברווח הגולמי ■ הרווח הנקי עלה ב-7% והסתכם ב-13 מיליון שקל

מנכ"ל מיטרוניקס, אייל טרייבר
גיל אליהו

מניית מיטרוניקס היא אחת ההשקעות הטובות במדד ת"א 90. המניה עלתה ב-30% מתחילת 2018 וב-307% ב-5 השנים האחרונות לעומת תשואה של 2.5% ו-28% למדד היחס. אבל ביום חמישי היא ירדה ב-2.9% בתגובה קרירה ולא אופיינית לדו"חות הכספיים של הרבעון השלישי של 2018.

מיטרוניקס, שמפתחת ומייצרת רובוטים לבריכות פרטיות וציבוריות ומוצרי בטיחות וכיסויים אוטומטיים לבריכות, הציגה אמנם גידול בהכנסות וברווח הנקי, אבל הרווחיות התפעולית שלה נשחקה. הרווח הנקי של מיטרוניקס שבשליטת קיבוץ יזרעאל גדל ב-6% ברבעון השלישי של 2018 לעומת הרבעון המקביל ב-2017 והסתכם ב-13 מיליון שקל.

הכנסותיה של מיטרוניקס גדלו ב-7.5% ברבעון החולף בהשוואה לרבעון המקביל ב-2017 - שיעור נמוך משמעותית מהצמיחה של 18.5% בהכנסות במחצית 2018 - והסתכמו ב-145 מיליון שקל. ההכנסות צמחו ב-5.7% בנטרול הפיחות בשער השקל כלפי הדולר והיורו שתרם 2.25 מיליון שקל להכנסות ברבעון החולף.

הגידול בהכנסותיה של מיטרוניקס נבע מגידול של 6% בהכנסות במגזר הרובוטים לבריכות פרטיות לרמה של 102 מיליון שקל; עלייה של 10.4% בהכנסות בתחום הרובוטים לבריכות ציבוריות ל-15 מיליון שקל; וצמיחה של 13.5% במכירות של מוצרי בטיחות וכיסויים אוטומטיים לבריכות.

הרובוטים של מיטרוניקס
גיל אליהו

אייל טריבר, מנכ"ל מיטרוניקס, סבור שהבחינה הנכונה של תוצאותיה הכספיות של החברה היא על פני העונה כולה, כלומר ינואר-ספטמבר, שבה צמחה החברה ב-16% - קצב מהיר משמעותית ממתחרותיה הציבוריות: Fluidra שצמחה ב-2.1%, Poolcorp שצמחה ב-7.7%, ו-Pentair שצמחה ב-4.7%.

הוא מציין, שהחברה הצליחה להגדיל את נתח השוק שלה ואת השוק כולו באמצעות מכירות בערוצים המקוונים, למדינות ברצועת השמש של ארה"ב כמו פלורידה, אריזונה, טקסס וקליפורניה. וזאת על חשבון אמצעי ניקוי זולים יותר כמו מנקים שמופעלים בכוח משאבת הבריכה, ושואבים את הלכלוך למסנן מרכזי ומנקים שפועלים באמצעות לחץ מים, שעד כה החזיקו בנתח העיקרי של מנקים בשווקים אלו.

חלק מרכזי בצמיחה בשווקים אלו הוא ההצלחה של קו ה-S שהושק ב-2015 ונועד להגדיל את נתח השוק בקטגוריות הרובוטים ברמת המחירים של 1,000 דולר, באמצעות מוצר שמתאפיין במשקל קטן, עבירות, ניקוי קו מים ונוחות משתמש בניקוי מערכת הסינון. יעד אחר היה לחדור לשווקים שבהם ניקוי הבריכות נעשה ידנית או באמצעים זולים כמו דרום אמריקה ורצועת השמש בארה"ב, באמצעות רובוט זול יחסית.

הגידול בהכנסות בתחום הבריכות הציבוריות נבע מהשקת שני רובוטים חדשים: Wave 200 ו-Wave 150, שפונים לפלח השוק של בריכות בגדלים של 33-25 מטר ו-25-20 מטר בהתאמה, וזאת על חשבון חברת Fluidra שהתמזגה עם חברת Zodiac.

מפעל מיטרוניקס
גיל אליהו

פלואידרה נאלצה למכור את חברת אקווטרון, שפעלה בתחום הבריכות הציבוריות באירופה, כתנאי לאישור המיזוג. הגידול הדו ספרתי במכירותיה של החברה הבת MGI הצרפתית בתחום מוצרי האבטחה וכיסויי הבריכה האוטומטיים, נבע מהשקעה בשיפור האריכות והשקת מוצרים חדשים שסייעו לחברה לסגור עסקה גדולה עם אחת מחברות המסחר המקוון, ועם אחת החברות הגדולות בצרפת בתחום בניית בריכות.

עלויות המו"פ הכבידו על הדו"חות

הרווח הגולמי של מיטרוניקס צמח ב-18% ברבעון השלישי של 2018 לעומת הרבעון המקביל ב-2017 - כלומר בקצב כפול מקצב צמיחת המכירות - והסתכם ב-60 מיליון שקל, שהם 41.2% מהמחזור, לעומת 37.6% מהמחזור המקביל ב-2017.

הגידול ברווח הגולמי והשיפור הניכר ברווחיות הגולמית נבעו מהעלאת מחירי המכירה בחלק מהשווקים, התייעלות תפעולית בניהול המלאי ופיחות של 2% בשקל כלפי היורו, וב-2.3% כלפי הדולר.

טריבר מעריך שהגידול ברווחיות הגולמית למרות הכניסה לקטגוריות של מוצרים זולות יותר, וצמיחה בערוצי המכירות המקוונים מוכיח שהחברה מצליחה לאזן בין קטגוריות המוצרים השונות ולמנוע קניבליזציה ביניהן.

על רקע הגידול החזק ברווח הגולמי, בולטת נקודת התורפה של התוצאות הכספיות של מיטרוניקס ברבעון החולף: גידול של 2.6% בלבד ברווח התפעולי, לעומת התקופה המקבילה ב-2017, ל-15 מיליון שקל - שהם 10.5% מההכנסות לעומת 11% מהמחזור המקביל ב-2017 . בנטרול הפיחות בשער השקל שתרם 1.6 מיליון שקל לרווח התפעולי, התמונה עוד פחות מלהיבה - ירידה של 8% ברווח התפעולי - בין השאר בשל הפרשה רטרואקטיבית לתחילת 2018 של 2 מיליון שקל בגין דמי הניהול המשולמים לקיבוץ יזרעאל לאחר אישור אסיפת בעלי המניות.

אחד הגורמים העיקריים לשחיקה ברווחיות התפעולית היתה צמיחה של 38% בהוצאות המחקר והפיתוח ל-5.3 מיליון שקל. טריבר מסביר את הגידול בהוצאות המו"פ בהוצאות על פיתוח המוצר לניטור, בקרה וטיפול במי הבריכה . לדבריו, הפרויקט מתקדם יפה והחברה זכתה להתעניינות משמעותית מצד לקוחות ושותפים אסטרטגיים. טריבר מציין שהחברה השקיעה גם בערכה לבוני בריכות שתאפשר להעביר חשמל לרובוט בבריכה,  וכן ברובוט חדיש שהוצג לפני שבועיים בתערוכה בליון. רובוט זה מאפשר זיהוי מיקום ויאפשר ניווט לכל נקודה בבריכה ויהיה מצויד בתקשורת IOT, וחיבור לענן. הרובוט, שזכה בפרס החדשנות למוצרי בריכה מתקדמים, נועד לדבריו לעורר את קטגוריית הפרימיום של החברה שבה הושק המוצר האחרון של מיטרוניקס ב-2010.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#