צניחה של 82% ברווחי בזן ברבעון השלישי - דו"חות Q3 - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

צניחה של 82% ברווחי בזן ברבעון השלישי

הטיפול התקופתי במתקני הזיקוק הביא לירידה של 45 מיליון דולר ברווח של החברה ■ בזן צפויה להינות ברבעון הרביעי מחזרה לתפוקה מלאה ומעלייה במרווח הזיקוק של הסולר והמזוט .

עידן עופר
Simon Dawson / Bloomberg

טיפול תקופתי שנערך במתקני הזיקוק וירידה במרווחי הזיקוק והפולימרים, גרמו לירידה חדה ברווחי חברת בתי זיקוק (בזן) ברבעון השלישי של 2018. בזן, שבשליטת עידן עופר ובניהולו של ישר בן מרדכי, הרוויחה 16 מיליון דולר ברבעון השלישי של 2018 - נפילה של 82% בהשוואה לרבעון המקביל ב-2017.

הכנסותיה של בזן גדלו ב-6% ברבעון השלישי של 2018 לעומת הרבעון המקביל ב-2017, והסתכמו ב-1.5 מיליון דולר. הגידול בהכנסות נובע מעליית מחיר הנפט הגולמי ל-75 דולר לחבית בממוצע ברבעון החולף, בהשוואה ל-52 דולר לחבית ברבעון המקביל ב-2017. בעקבות העלייה במחיר הנפט הגולמי, עלה ברבעון השלישי גם המחיר הממוצע של סל המוצרים של בזן בתחום הדלקים (סולר, בנזין, קרוסין ומזוט) ב-45% ל-657 דולר לטונה.

השפעת העלייה במחיר הנפט הגולמי קוזזה כמעט במלואה על ידי ירידה של 25% בהיקף הזיקוק ברבעון השלישי, כתוצאה מטיפול תקופתי במתקני הזיקוק ובעיקר במתקן הזיקוק 3 ובמתקן הייצור של דלקים נקיים (מידן). הטיפול התקופתי הביא לירידה בנצילות של מתקני הזיקוק ל-75% ברבעון השלישי של 2018, לעומת 99% ברבעון המקביל ב-2017. הירידה בנצילות של מתקני הזיקוק גרמה להעמסת הוצאות קבועות על נפח פעילות קטן יותר, ובכך השפיעה לרעה על הרווחיות של בית הזיקוק.

הרווח התפעולי של בזן צלל ב-65% ברבעון השלישי של 2018 לעומת המקביל ב-2017, והסתכם ב-45 מיליון דולר. הגורם המרכזי לירידה ברווחי בזן ברבעון החולף היה ירידה ברווח של מגזר הדלקים, שבו עוסקת בזן בעיקר בזיקוק דלקים לתחבורה ולתעשייה מנפט גולמי.

הרווח התפעולי התזרימי המנוטרל (EBITDA) של מגזר הדלקים של בזן ירד ב-43% ברבעון השלישי של 2018 לעומת המקביל ב-2017, והסתכם ב-71 מיליון דולר. מסך רווח ה-EBITDA המנוטרל מנוכות הכנסות או הוצאות שנבעו משינוי בערך המלאי של הנפט הגולמי שבזן אינה מגנה עליו בעסקות גידור; הפרשות לירידת ערך המלאי לשווי השימוש שלו בסוף הרבעון; והשינויים בשווי ההוגן של עסקות הגידור שמגנות על המלאי.

הירידה ברווח של מגזר הדלקים נגרמה משני גורמים עיקריים: הדממת חלק ממתקני הזיקוק בשל הטיפול התקופתי, שגרעה 45 מיליון דולר; וירידה במרווח הזיקוק המנוטרל ל-8.1 דולרים לחבית ברבעון השלישי של 2018, לעומת מרווח של 8.6 דולרים לחבית ברבעון המקביל ב-2017.

הירידה במרווח הזיקוק נובעת בעיקר מכך שברבעון השלישי של 2017 היתה עלייה חדה במרווח הזיקוק בעולם כולו בשל השפעת ההוריקן הארווי. עם זאת, מרווח הזיקוק של בזן ברבעון החולף היה גבוה ב-1.9 דולר לחבית ממרווח הייחוס, שהוא מרווח אורל-בלומברג ממוצע - המתאר את הפער בין מחיר הנפט הגולמי מסוג אורל שבית זיקוק אופייני באזור הים התיכון רוכש, לבין מחיר התזקיקים שהוא מפיק מהם ומוכר. בזן מציינת שמתחילת הרבעון הרביעי של 2018 ירד מרווח הזיקוק מסוג אורל-בלומברג ממוצע ל-5.8 דולרים לחבית.

הרווח התפעולי של קבוצת בתי זיקוק נפגע גם מהמשך המגמה של ירידה ברווחיה של החברה הבת כרמל אולפינים, שעוסקת בייצור פוליאתילן ופוליפרופילן (חומרי גלם בתעשיית הפלסטיק) מנפטא.

הרווח התפעולי התזרימי של חברת כרמל אולפינים ירד ב-12% ברבעון השלישי של 2018 בהשוואה לרבעון המקביל ב-2017, והסתכם ב-43 מיליון דולר. הירידה ברווחי החברה ברבעון השלישי של 2018 לעומת המקביל ב-2017 נבעה מקיטון של 7% בפער שבין מחיר פוליפרופילן לבין מחיר הנפטא לרמה של 729 דולר לטונה; ומירידה של 34% במרווח הייצור של פוליאתילן ל-698 דולר לטון ברבעון החולף.

הירידה במרווח הקטינה את ה-EBITDA של כרמל אולפינים ב-2 מיליון דולר ברבעון החולף, והירידה בכמות שנמכרה הקטינה את הרווח התפעולי התזרימי ב-9 מיליון דולר. גורמים אלה קוזזו חלקית בירידה של 5 מיליון דולר בהוצאות התפעול, בעיקר בשל היוון הוצאות שכר לטיפול תקופתי (כלומר רישומם כנכס ולא כהוצאה שוטפת).

הפעילות השוטפת של בזן ייצרה עודף של 165 מיליון דולר בתזרים המזומנים ברבעון השלישי של 2018, לעומת עודף תזרימי של 128 מיליון דולר במקביל ב-2017 . בזן הקטינה במהלך ינואר-ספטמבר 2018 את החוב הפיננסי נטו שלה ב-126 מיליון דולר, ועתה הוא מסתכם ב-1.028 מיליארד דולר.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#