ביצועי שוק הנדל"ן בגרמניה סידרו ליקיר גבאי את המחצית הראשונה של 2018 - דו"חות Q2 - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

ביצועי שוק הנדל"ן בגרמניה סידרו ליקיר גבאי את המחצית הראשונה של 2018

אראונדטאון של יקיר גבאי רשמה רווח של 876 מיליון יורו בחצי הראשון של 2018 - עלייה של 33% לעומת המחצית המקבילה ■ בעקבות התוצאות הכספיות, דויטשה בנק וסיטי העלו את מחירי היעד למניית אראונדטואן ■ שווי החברה גבוה מ-8 מיליארד יורו

תגובות
יקיר גבאי
תומר אפלבאום

שערוכי נדל"ן של 900 מיליון יורו סידרו ליקיר גבאי את המחצית הראשונה של 2018. קבוצת הנדל"ן אראונדטאון, בשליטתו של גבאי, הרוויחה במחצית הראשונה של 2018 כ-876 מיליון יורו (מיוחס לבעלי המניות), עלייה של 33% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. כך עולה מהדו"חות הכספיים שפירסמה החברה. העלייה נבעה בעיקר משערוכי נדל"ן, המשך ההתרחבות ועלייה בשכר הדירה.

אראונדטאון נהנית מהביצועים החזקים של שוק הנדל"ן הגרמני, ובעיקר שוק המשרדים. במחצית הראשונה רשמה אראונדטאון שערוכי נדל"ן חיוביים לנכסיה. החברה זקפה 900 מיליון יורו בגין עלייה בשווי נכסים, בהשוואה ל-746 מיליון יורו בתקופה המקבילה.

מקורב לחברה ציין כי השערוכים לא נבעו מירידה בשיעורי ההיוון (המאפשרים לרשום רווחים חשבונאיים), אלא משיפור ריאלי בנכסים שתורם להגדלת התזרים. לדבריו, "השערוכים נבעו בעיקר מעליית שיעורי תפוסה, העלאת שכר הדירה, הארכת חוזים והארכת תקופת ההשכרה הממוצעת (WALT) לכ-7.4 שנים. בנוסף, החברה מקבלת אישורי בניה והשבחה חדשים, בעיקר הוספת קומות נוספות על בניינים קיימים", הדגיש.

נכסיה של אראונדטאון הניבו הכנסות תפעוליות של 291 מיליון יורו במחצית הראשונה, עלייה של 43% ביחס לתקופה המקבילה ב-2017. הרווח הנקי התזרימי (FFO) - נתון מרכזי להערכת חברות נדל"ן מניב - גדל בחצי השנה בכ-46% לכ-190 מיליון יורו, לעומת התקופה המקבילה אשתקד; בשעה שהרווח התפעולי התזרימי (EBITDA) צמח ב-44% ל-280 מיליון יורו, ביחס לתקופה המקבילה ב-2017.

אראונדטאון, שיש לה נכסים בשווי של כ-11.9 מיליארד יורו, פועלת בתחום הנדל"ן המסחרי באמצעות החברה הבת (100%) קאמלביי שמחזיקה ביותר מ-400 נכסים מסחריים (מרכזים מסחריים ומשרדים), ובתחום המלונאות באמצעות פריים סיטי (95%). בנוסף, היא פועלת בתחום הדיור להשכרה באמצעות גרנד סיטי פרופרטיז (38%), שתיק הנכסים שלה כולל 85 אלף יחידות דיור.

במהלך השנים האחרונות מתמקדת אראונדטואן בתחום המשרדים בגרמניה. מדובר בתחום שנהנה מגידול בביקושים וירידה בהיצע, לאחר שסבל ממיתון לפני 2015. על פי נתונים שפורסמו בגרמניה, ההשקעה בנכסים מסחריים ב-2017 הסתכמה ב-57 מיליארד יורו - עלייה של 8.2% בהשוואה ל-2016. בעקבות עליית המחירים, משקיעי נדל"ן מתקשים כיום למצוא עסקות נדל"ן מניב בערים הגדולות בשיעורי תשואה גבוהים - כך שרוב הנכסים נמכרים בתשואות הנמוכות מ-6%.

במחצית הראשונה של 2018 ביצעה אראונדטאון רכישות בהיקף כולל של 1.4 מיליארד יורו, כאשר לתיק הנכסים בגרמניה נוספו נכסים גם בהולנד ובבריטניה, שם רכשה החברה לאחרונה את מלון הילטון הייד פארק. במקביל לרכישות, במהלך השנה האחרונה מימשה החברה נכסים בהיקף של 700 מיליון יורו, מזה 500 מיליון במחצית הראשונה של 2018. מקורב לחברה ציין כי המימושים נעשו במחיר הגבוה ב-15% מערך הנכסים בספרים, וכמעט 30% מעל מחיר העלות.

מניית אראונדטאון, שנסחרת בבורסה הראשית בפרנקפורט, משייטת כעת קרוב לרמת שיא - לפי מחיר של 7.65 יורו. שווי החברה עומד על 8.06 מיליארד יורו. זאת, בהשוואה להון עצמי של כ-6.7 מיליארד יורו המיוחס לבעלים. לאחר פרסום התוצאות, דויטשה בנק וסיטי העלו את מחירי היעד למניה ל-9 ו-10.32 יורו בהתאמה.

אראונדטאון לא מגייסת ישירות בישראל, אך השוק המוסדי המקומי מרבה להשתתף בהנפקות שלה. על אף הגידול המהיר, החברה שומרת על מינוף נמוך יחסית, בין היתר באמצעות הנפקות אקוויטי, ובאמצעות השערוך החיובי לנכסים. החברה היתה בין קבוצות הנדל"ן האקטיביות בשוקי ההון בשנים האחרונות - היקף גיוסי ההון והחוב הכוללים שלה מאז הפכה לציבורית ב-2015 מסתכמים בכ-11.5 מיליארד יורו, מזה 3.4 מיליארד מתחילת 2018.

מינופה של אראונדטאון עומד כעת על כ-35% (LTV - כלומר, חוב נטו לעומת שווי הנכסים). דירוג האשראי של החברה עלה בשנה שעברה לרמה של BBB פלוס בינלאומי (AA פלוס בסולם הישראלי), והוא מאפשר לה לגייס חוב ללא מתן בטחונות. כעת, מעל 70% מהנכסים המניבים שלה הם ללא שעבוד. הריבית הממוצעת על החוב שלה, במח"מ ממוצע של מעל 7 שנים, היא 1.7% בלבד. את הקשר של אראונדטאון עם השוק המוסדי בישראל מנהלים ברק קפיטל חיתום, בניהולו של צביקה מאנס, ודודו טובול.

הרשמה לניוזלטר

הירשמו עכשיו: עדכונים שוטפים משוק ההון בישראל ישירות למייל

ברצוני לקבל ניוזלטרים, מידע שיווקי והטבות


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#