אבן קיסר מתאוששת בהדרגה: גידול של 40% ברווח הגולמי לעומת השפל

אבן קיסר נפגעה מתחרות קשה ביצרנים סיניים בשוק האמריקאי אבל הצליחה להעלות בחדות את שיעורי הרווחיות הגולמית והתפעולית הודות לשיפור במפעליה בארה"ב ובישראל ■ החברה צופה עלייה של 7%-30% ברווח התפעולי במחצית השנייה של 2018

יורם גביזון
מפעל אבן קיסר
מפעל אבן קיסרצילום: איציק בן מלכי
יורם גביזון

מניית אבן קיסר עלתה ב-16% מאז פורסמו התוצאות הכספיות לרבעון הראשון של 2018 שהצביעו על קריסה של 90% ברווח התפעולי.

התוצאות הכספיות לרבעון השני של השנה, מסבירות חלקית את העלייה במחיר המנייה בשלושת החודשים האחרונים. אבן קיסר - המייצרת ומשווקת משטחי קוורץ למטבחים, חדרי אמבט, וחיפויי קירות - אמנם החמיצה את תחזית המכירות לרבעון החולף, אבל הציגה שיפור משמעותי ביחס לתוצאות הגרועות של הרבעון הקודם - בכל הקשור לרווח הגולמי והתפעולי. אבן קיסר שנוהלה במחצית השנה האחרונה על ידי יאיר אורבוך, הרוויחה 11 מיליון דולר.

הכנסותיה של אבן קיסר עלו ב-0.2% ברבעון השני של 2018, לעומת הרבעון המקביל ב-2017, והסתכמו ב-149 מיליון דולר - נמוך ב-3 מיליון דולר מממוצע תחזיות האנליסטים למכירות ברבעון החולף. החברה נפגעה מירידה של 7% בהכנסות ל-64 מיליון דולר ברבעון השני בארה"ב, שהוא השוק הגדול ביותר שלה, בעקבות החרפת התחרות מצד יצרנים סיניים והצטיידות של סיטונאי אבן בתוצרת סינית, כדי להקדים את המכסים שיוטלו כחלק ממלחמת הסחר, וכן כתוצאה משינוי מבנה ההנחות שנותנת איקאה - דרכה משווקת אבן קיסר חלק מהותי מתוצרתה בארה"ב.

גורם נוסף ששחק את המכירות היה ירידה של 16% בהכנסות בישראל, השוק הרביעי בגודלו של החברה, כתוצאה מהירידה בשוק הדיור והתחזקות התחרות במותגים Silestone ו-Dekaton של Cosentino הספרדית. הירידה בהכנסות בארה"ב ובישראל קוזזה על ידי גידול של 27% בהכנסות בשאר העולם, הודות לגידול בתפוקות ובזמינות המוצרים, וגידול של 8% במכירות בקנדה - השוק השלישי בגודלו של החברה - ל-27 מיליון דולר.

הרווח הגולמי של אבן קיסר ירד ב-7% ברבעון השני של 2018 בהשוואה לרבעון המקביל ב-2017, והסתכם ב-48 מיליון דולר - שהם 32.4% מהמחזור לעומת 34.9% מהמחזור המקביל ב-2017 - בין השאר בשל העלייה במחירי הפוליאסטר והתחזקות הדולר.

עם זאת, אבן קיסר הציגה גידול ניכר של 42% ברווח הגולמי, בהשוואה לרבעון הראשון של 2018. השיפור ברווחיות הגולמית נבע לדברי יאיר אורבוך, מעלייה כמותית במכירות ועלייה במחיר המכירה הממוצע, וכן משיפור של עשרות אחוזים בתפוקות וירידה של עשרות אחוזים בעלות הייצור למשטח במפעל של החברה ב-Richmond Hill שבג'ורגיה, וכן בשיפור דו ספרתי בתפוקות במפעל של החברה בישראל.

הרווח התפעולי של אבן קיסר ירד ב-31% ברבעון השני של 2018 לעומת הרבעון המקביל ב-,2017 והסתכם ב-13 מיליון דולר - שהם 8.9% מהמחזור לעומת 13% מהמחזור המקביל ב-2017. זהו שיפור דרמטי לעומת רווח תפעולי זעיר של 1.4 מיליון דולר שהיה 1.0% מהמחזור ברבעון הראשון של 2017 שבו סבלה אבן קיסר מחוסר יעילות בניהול המלאי והלוגיסטיקה, בעיקר בארה"ב ובקנדה. אבן קיסר סבלה ברבעון השני של 2018 גם מהכפלת ההפרשות לרמה של 2.6 מיליון דולר בגין הוצאות משפטיות הקשורות למחלת הסיליקוזיס - מחלת ריאות כרונית שבה לקו עובדים שעבדו עם משטחי הקוורץ של החברה.

אבן קיסר עידכנה את תחזית ההכנסות שלה ל-2018 ועתה צופה ששערי החליפין הנוכחיים יקטינו ב-10 מיליון דולר את הכנסותיה ב-2018, לכיוון החלק התחתון של  התחזית הקודמת שלה ל-610-590 מיליון דולר. אבן קיסר הותירה עם זאת בעינה את תחזית הרווח התפעולי התזרימי (Ebitda) של 82-74 מיליון דולר ב-2018, שמשמעותה גידוול של 7% עד 30% ב-Ebitda במחצית השנייה של 2018 לעומת המחצית הראשונה של השנה.

תגובות

הזינו שם שיוצג כמחבר התגובה
בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שהינני מסכים/ה עם תנאי השימוש של אתר הארץ