נייר חדרה אורזת עוד דיווידנד למשקיעים: הרווח הנקי ברבעון השני של השנה זינק פי שניים

מניית החברה זינקה בכ-148% בתוך שלוש שנים, ושווייה עלה מ-600 מיליון שקל לכ-1.7 מיליארד שקל בתקופה זו ■ סך הדיווידנדים בשלושה רבעונים: 70 מיליון שקל

ערן אזרן
מפעל נייר חדרה
מפעל נייר חדרהצילום: תמר מצפי
ערן אזרן

נייר חדרה הציגה גם ברבעון השני של 2018 דו"ח חזק, בדומה למגמה ברבעונים האחרונים. יצרנית הנייר הישראלית, תחת שליטת קרן פימי בניהולו של ישי דוידי, הרוויחה ברבעון השני של 2018 כ-22 מיליון שקל – פי שתיים ביחס לרבעון המקביל אשתקד. הרווח הנקי במחצית הראשונה של 2018 הסתכם בכ-46 מיליון שקל, לעומת כ-22 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד.

השיפור בתוצאות נייר חדרה נבע בעיקר מעלייה בביקוש למוצרי אריזה וקרטון בעולם, ובעקבותיו מניית החברה עולה ב-1.8%. במהלך שלוש השנים האחרונות כבר זינקה המניה בכ-148%, ושווי החברה עלה לכ-1.7 מיליארד שקל, לעומת שווי של 600 מיליון שקל, שבו רכשה פימי את השליטה ביוני 2015.

תחת שליטתה של בעלת הבית הקודמת, כלל תעשיות של המיליארדר לן בלווטניק, האפשרות שנייר חדרה תחזור להיות רווחית, היתה על סף דמיונית. כעת החליט דירקטוריון החברה לחלק דיווידנד נוסף של 20 מיליון שקל למשקיעים. זהו הרבעון השלישי, שבו מחלקת החברה דיווידנד, לאחר שחילקה בשני הרבעונים הקודמים 50 מיליון שקל. בניכוי חלוקות הדיווידנד, השווי האפקטיבי שבו רכשה פימי את השליטה יורד לכ-530 מיליון שקל.

נייר חדרה פועלת בתחום האריזה, הנייר והמיחזור. החברה פעילה בארבעה תחומים: איסוף פסולת נייר וקרטון, שמבוצע על ידי חברת הבת אמניר לצורך מחזורה; שימוש בפסולת לייצור אריזות; ייצור מוצרי אריזה וקרטון; וייצור ניירות כתיבה והדפסה (הנייר הלבן) ובשיווק צורכי משרד.

הרווחים בעלייה, הוצאות המימון מצטמצמות

הכנסותיה של נייר חדרה, שמנוהלת על ידי גדי קוניא, הסתכמו ברבעון השני בכ-439 מיליון שקל, צמיחה של 13% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. הגידול במחזור המכירות נבע בעיקר מגידול של כ-24 מיליון שקל במכירות מגזר גלילי נייר לקרטון, גידול של כ-7 מיליון שקל במגזר מוצרי אריזה וקרטון, ומגידול של 29 מיליון שקל במכירות מגזר ניירות כתיבה והדפסה.

הרווח הגולמי ברבעון השני של 2018 הסתכם בכ-77 מיליון שקל (כ-18% מההכנסות), עלייה של 13% בהשוואה לרווח הגולמי ברבעון המקביל אשתקד, שהיה כ-68 מיליון שקל (כ-17% מההכנסות). הרווח התפעולי לפני הוצאות והכנסות אחרות, הסתכם ברבעון בכ-38 מיליון שקל, גידול של כ-41% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד -  בעיקר הודות לעלייה ברווחיות מגזר גלילי נייר לקרטון.

התוצאות החזקות באו לידי ביטוי במיוחד ברווח התפעולי התזרימי (EBITDA), שזינק ברבעון השני בכ-22% לכ-60 מיליון שקל, לעומת כ-49 מיליון שקל ברבעון המקביל ב-2017. ה-EBITDA במחצית הראשונה הסתכם בכ-121 מיליון שקל, צמיחה של כ- 30% ביחס לתקופה המקבילה ב-2017. השיפור בא לידי ביטוי גם בשולי ה-EBITDA, שעלו ברבעון השני ל-14% מההכנסות, לעומת 12% מההכנסות ברבעון המקביל ב-2017.

הוצאות המימון – סעיף שהכביד באופן מסורתי על נייר חדרה – ממשיכות להצטמצם בקביעות. הוצאות המימון ברבעון השני הסתכמו בכ-7 מיליון שקל, בהשוואה לכ-12 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. בנייר חדרה הדגישו שבמהלך הרבעון חלה ירידה של כ-2.5 מיליון שקל בהוצאות הריבית, הודות לפירעון אג"ח והשפעת שערי החליפין. במהלך המחצית הראשונה של 2018 הסתכמו הוצאות המימון בכ-16 מיליון שקל, קיטון של 5 מיליון שקל ביחס לתקופה המקבילה אשתקד.

"אנו מרוצים מאוד מהשיפור העקבי ברווחיות החברה, בדגש על ה-EBITDA והרווח הנקי, ומיכולתנו להשיא לבעלי המניות גם תשואת דיווידנד. המשך הגידול בביקוש למוצרי אריזה וקרטון בעולם והעלייה במחירי המכירה העולמיים מקנים לנו ביטחון בפוטנציאל העתידי הרב שעוד לפנינו", אמר קוניא.

תגובות

הזינו שם שיוצג כמחבר התגובה
בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שהינני מסכים/ה עם תנאי השימוש של אתר הארץ