סקייליין: הנפילה בדולר הקנדי גרעה 100 מיליון שקל מההון העצמי ב-2015

הכנסות חברת המלונאות, שבשליטת גיל בלוטרייך, צמחו בשנה החולפת בכ-13% לכ-293.8 מיליון שקל ■ החברה סיימה את 2015 ברווח של כ-14 מיליון שקל – בעיקר בשל רווח מרכישה של מלון בקליבלנד

ערן אזרן
שתפו כתבה במיילשתפו כתבה במייל
מעבר לטוקבקיםכתוב תגובה

חברת הנדל"ן סקייליין, שבשליטת מישורים (70.3%) של גיל בלוטרייך וקבוצת הכשרת הישוב (29.7%) של עופר נמרודי, איבדה מאז הנפקתה בבורסה ב-2014 כ-15%, וזאת כשבדרך שווי החברה כבר צנח בכמעט 50% ביחס להנפקה. המחזור השלילי בחברה - שעוסקת בייזום, פיתוח וניהול מלונות ואתרי נופש, בעיקר בקנדה - נבע בעיקר מהתרסקותו של הדולר הקנדי, שקרס בכ-30% בתוך כשלוש שנים וחצי, בעקבות הצניחה במחירי הנפט והסחורות בעולם.

במהלך 2015, הונה העצמי של סקייליין המשיך להיחלש עקב חולשתו של הדולר הקנדי, שנפל בכ-16% אל מול השקל. כתוצאה מכך, סקייליין נאלצה לבצע בשנה החולפת הפרשה עמוקה של כ-98.6 מיליון שקל (כ-15.3 מיליון שקל ברבעון הרביעי לבדו) לקרן הון שלילית, כתוצאה מתרגום שערי מטבע. זאת בהמשך להפרשה שלישית של כ-25.4 מיליון שקל ב-2014 בגין אותו סעיף.

מלון רנסנס בקליבלנד, פרויקט של סקייליין
מלון רנסנס בקליבלנד, אותו רכשה החברה

ההפרשה השלילית העמידה את הונה העצמי של סקייליין, המיוחס לבעלי המניות, על כ-446.2 מיליון שקל, נכון לסוף 2015 - כ-41.5% מסך המאזן הכולל. כעת, החברה נסחרת בבורסה לפי שווי של כ-480 מיליון שקל, מעט מעל ההון העצמי, בהשוואה לשווי של כ-650 מיליון שקל בהנפקה ("אחרי הכסף"). מתחילת 2016 הדולר הקנדי התאושש מעט, ועלה בכ-5% מול השקל.

לסקיילין ארבע תחומי פעילות עיקריים: הראשון – ייזום פרויקטי נדל"ן בעיקר למגורים בקנדה; השני - ניהול מלונות ואתרי נופש בקנדה; השלישי - ניהול מלונות ואתרי נופש בארה"ב; והרביעי - נכסים מניבים. בין נכסיה הבולטים - מלון Hyatt ריג'נסי בקליבלנד, אתר הגולף והסקי Horseshoe, אתר הגולף והנופש דירהרסט, נמל פורט מקניקול, הכפר בבלו מאונטיין, ומלון פנטגייס במרכז טורונטו.

תוצאותיה הכספיות של סקיילין שפורסמו הבוקר (ג') מלמדים כי החברה רשמה ברבעון הרביעי של 2015, ובשנה שעברה כולה, שיפור בפעילותה - וזאת למרות המשך שחיקתו של הדולר הקנדי. הכנסות החברה בשנה החולפת צמחו בכ-13% לכ-293.8 מיליון שקל, לעומת כ-260.2 מיליון שקל בשנת 2014.

הצמיחה בהכנסות נבעה בעיקר מעלייה בהכנסות ממגזר המלונאות (בארה"ב ובקנדה), לאור איחוד הפעילות של אתר הנופש Bear Valley בסוף 2014; איחוד פעילות מלון 'רנסנס' ברבעון הרביעי של 2015; שיפור בהכנסות מלון Hyatt לאחר שיפוץ מקיף בנכס; ושיפור בהכנסות באתר הנופש Deerhurst. זאת בקיזוז ירידה בהכנסות מאתר הנופש Horseshoe עקב כמויות שלג נמוכות בחורף 2015.

 גיל בלוטרייך
גיל בלוטרייךצילום: עופר וקנין

על רקע הגידול בהכנסות, הרווח הגולמי בשנת 2015 טיפס לכ-40.9 מיליון שקל (כ-13.9% מההכנסות), בהשוואה לכ-15.6 מיליון שקל (כ-6% מההכנסות) בשנת 2014. הרווח הגולמי גדל גם כתוצאה מהכנסה חד-פעמית של כ-13.5 מיליון שקל שנרשמה מ"עמלת שירות" בגין רכישת מלון 'רנסנס', וכן מיישום תהליך ההתייעלות בחברה.

למרות הגידול המשמעותי ברווח הגולמי, הרווח התפעולי של סקיילין בשנת 2015 דווקא נפל בכ-40% ביחס לשנת 2014 לכ-24.8 מיליון שקל. הירידה ברווח התפעולי נבעה בעיקר מהיקף שערוכים חיוביים נמוך ב-2015 לעומת שנת 2014. כך, ב-2015 ביצעה החברה שערוכים חיוביים בכ-2.9 מיליון שקל, וזאת בהשוואה לרווח של כ-46.7 מיליון שקל משערוכים ב-2014.

מה שאיפשר לסקיילין לסכם את 2015 ואת הרבעון הרביעי עם שיפור ברווח הנקי היתה בעיקר הכנסה חד פעמית - רווח מרכישה במחיר הזדמנותי – של 24.2 מיליון שקל בגין מלון רנסנס בקליבלנד – שאותו רכשה באוקטובר בכ-27 מיליון דולר קנדי. כתוצאה מכך, בשורה התחתונה, הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות של סקייליין הוכפל ב-2015 לכ-13.9 מיליון שקל.

תגובות

הזינו שם שיוצג באתר
משלוח תגובה מהווה הסכמה לתנאי השימוש של אתר TheMarker