לא קל למכור חברה מפסידה: החשיפה לברזיל וירידת מחיר הנפט העבירו את טן להפסד - דו"חות Q3 - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

לא קל למכור חברה מפסידה: החשיפה לברזיל וירידת מחיר הנפט העבירו את טן להפסד

הוצאות המימון של חברת הדלק והקמעונות שבשליטת אליעזר פישמן קפצו ברבעון השלישי בעקבות הפיחות בשער הריאל הברזילי ■ עסקיו של פישמן כבר נפגעו השנה מחשיפה לריאל הברזילי ולרובל ■ בנק הפועלים ופישמן מנסים למכור את החברה זה שנתיים

2תגובות

חברת הדלק והקמעונות טן שבשליטת אליעזר פישמן (82%) פירסמה ביום חמישי דו"חות חלשים לרבעון השלישי ולתשעת החודשים הראשונים של השנה. טן סיימה את הרבעון השלישי של 2015 עם הפסד נקי של 9 מיליון שקל, לעומת רווח של 2.8 מיליון שקל ברבעון המקביל ב–2014. את תשעת החודשים הראשונים של השנה סיימה טן עם הפסד של 3 מיליון שקל, לעומת רווח של 20 מיליון שקל בתקופה המקבילה ב–2014.

טן אינה נסחרת בבורסה, אך היא מחויבת לדווח על תוצאותיה בשל שלוש סדרות אג"ח ציבוריות שהנפיקה בהיקף של כ–200 מיליון שקל. החברה גם חייבת כ–200 מיליון שקל לבנקים.

חלק מהותי מההרעה בתוצאות של טן נובע מהפעילות בברזיל, שבה מחזיקה טן ב–48.45% מהון המניות של חברת איי.פור.יו אנרגיה, שמוחזקת ב–48.45% נוספים בידי קבוצת פישמן הפרטית. חברה זו רכשה ב–2010 חברה ברזילית Juruena Energia, העוסקת בייצור אנרגיה הידרו־אלקטרית בברזיל. החברה מחזיקה בשני מתקנים המייצרים חשמל בהספק ממוצע שנתי של 3.42 מגה־ואט לשעה, וכן זכאית לרווחים בגין תחנה נוספת בברזיל. רכישת Juruena Energia בוצעה באמצעות העמדת הלוואות בעלים בידי טן וקבוצת פישמן בהיקף של 68 מיליון שקל.

אליעזר פישמן
מוטי מילרוד

הלוואות בדולרים, הכנסות בריאלים

אלא שהיחלשות הדרמטית שחלה במטבע הריאל הברזילי מול הדולר האמריקאי, שהחלה ברבעון רביעי של 2014 והתחזקה מאוד ברבעון השלישי של 2015 (שבו הריאל נחלש בכ–24% מול הדולר) - הגדילו משמעותית את הוצאות המימון של החברה הברזילית. פעילותה של החברה נעשית בריאל הברזילי, בעוד את ההלוואות היא נטלה מטן ומקבוצת פישמן בדולרים וכעת היא אינה מסוגלת לפרוע אותן במועד המקורי, ונזקקת לדחייה בתשלומים של כמה שנים לפחות.

כתוצאה מכך, חלקה של טן בהוצאות מימון של החברה הברזילית הסתכמו ב–7 מיליון שקל ברבעון השלישי וב–11.64 מיליון שקל בתשעת החודשים הראשונים של השנה.

מדובר בפעם השלישית ב–12 החודשים האחרונים שפישמן נאלץ לספוג מהלומות בעקבות חשיפות גדולות של עסקיו למטבעות שונים בעולם, כשנראה גם שהמזל הפסיק להאיר לו פנים. כך, בעקבות היחלשות הרובל הרוסי מול הדולר, ומכיוון שמירלנד לא ביצעה הגנות מט"ח, צנח שווייה של חברת הנדל"ן כלכלית ירושלים, ולמעשה פישמן כבר לא ממש שולט בה.

נוסף על כך, היחלשות הריאל הברזילי מול הדולר הקטינה את התזרים נטו לכ–700 מיליון שקל שפישמן קיבל מקרן בלקסטון בגין מכירת חברת תשתיות הסלולר טי.פור.יו.

חברות הדלק 
הגדולות על המדף

התוצאות הכספיות של טן הושפעו לרעה גם כתוצאה מירידת מחיר הנפט בעולם — דבר שהסב לטן ירידת ערך המלאי של 7.5 מיליון שקל בינואר־ספטמבר 2015.

ה–EBITDA (רווח תפעולי תזרימי בניכוי הוצאות מימון, מסים, פחת והפחתות) הרגיל ללא פעילות בברזיל הסתכם בתשעה החודשים הראשונים של השנה ב–36.3 מיליון שקל — ירידה של 17% לעומת התקופה המקבילה.

ברבעון השלישי של השנה ה–EBITDA ירד ב–26% לעומת הרבעון המקביל ל–11.4 מיליון שקל. ה–EBITDA המורחב, הכולל פעילות בברזיל, הסתכם בינואר־ספטמבר 2015 ב–39.4 מיליון שקל — ירידה של 18% לעומת התקופה המקבילה.

החדשות השליליות מברזיל מגיעות בזמן שבנק הפועלים, יחד עם פישמן, מנסים כבר במשך כשנתיים — ובינתיים ללא הצלחה — למכור את החברה. בנק הפועלים מעורב בהליך המכירה מכיוון שמניות השליטה בטן (70%) משועבדות לבנק, והן חלק מהבטוחות שבנק הפועלים מחזיק בגין חוב אישי של פישמן בהיקף של כ–2 מיליארד שקל — חוב שאותו הוא אינו מסוגל לפרוע.

בעבר בנק הפועלים ופישמן ניהלו מגעים עם קבוצת אלון של משפחת נוימן, אלי אלעזרא וקרן איפקס, אך המחיר שדרשו עבור החברה — 200–250 מיליון שקל (בעבר פישמן דרש כ–400 מיליון שקל עבור טן) — הרתיע את הרוכשים הפוטנציאליים. בנוסף, על המכירה של טן — שהיא חברה קטנה יחסית עם 53 תחנות דלק — מקשה העובדה שבימים אלה נמצאות על המדף לפחות שתי חברות דלק גדולות יותר: דור אלון וסונול.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#