מדוע שוק המניות תקוע? - MarketMoney - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן
אני רק שאלה

מדוע שוק המניות תקוע?

הפיגור של מדדי ת"א 25 ות"א 100 אחרי שאר השוק נובע במידה רבה מההטיה הגדולה של מדדים אלה למניות פארמה - ענף שספג מכה בשנה האחרונה

הריביות בשוק האג"ח נמוכות מאוד, וההיגיון אומר שאנשים צריכים להזיז כסף לשוק המניות. אם כך, מדוע שוק המניות בישראל תקוע על מקומו ולא עולה כבר יותר משנה?

לא מדויק כל כך לומר שהשוק בכללותו לא עולה. מדדי ת"א 100 ות"א 25 אמנם ירדו ב-12 החודשים האחרונים בכ-3%. משום כך נוצרת תחושה שהשוק מדשדש ולא זז. שני המדדים האלה גם רחוקים עדיין בשיעור ניכר, כ-17%, מהשיא שקבעו בקיץ 2015. ואולם חלקים אחרים בשוק המניות הישראלי דווקא עלו בשנה האחרונה. כך למשל, מדד ת"א 75, שכולל את 75 המניות הקטנות יותר במדד ת"א 100, עלה בשנה האחרונה ב-7.5%. מאז השפל של פברואר עלה ת"א 75 ב-27%.

מדד יתר 50, הכולל את המניות של החברות במקומות 150-101 בבורסה הישראלית (מבחינת שווי שוק ותנאי סף של החזקות ציבור) קפץ בשנה האחרונה ב-29%. קפיצה זו הובילה אותו לרמת שיא של כתשע שנים. יתר 50 הוא מדד בעייתי מעט להשקעה מסיבות שנגענו בהן בעבר (תחלופה גבוהה של מניות), אבל הוא משקף את התנופה של מניות השורה השנייה בבורסת תל אביב, שלאורך שנים פיגרו מאחור.

גם חלק מהמדדים הענפיים בבורסה הניבו תשואות נאות. כך למשל, מדד נדל"ן 15 עלה בשנה האחרונה ב-15%, מדד בלו־טק (טכנולוגיה וביוטק) עלה ב-11% ומדד נפט וגז עלה ב-20%. מדד הבנקים הסתפק בעלייה של 3% בשנה האחרונה.

הבורסה בתל אביב
בלומברג

העלייה במחירי מניות רבות בבורסה של תל אביב אכן נובעת בחלקה מהזזת כספי משקיעים למניות. באחרונה ניכרת, למשל, כניסה של כספים לקרנות הנאמנות המנייתיות, לקרנות שמשלבות אג"ח עם מניות ולקרנות הגמישות שהן ברובן מנייתיות. זאת לעומת יציאת כספים מקרנות אג"ח מדינה וקרנות כספיות. זו תנועה שניתן להסבירה בעיקר דרך התשואות הנמוכות מאוד ששוררות בשוק האג"ח ושמספקות אלטרנטיבה לא אטרקטיבית. במניות יש אמנם סיכון, אבל גם פוטנציאל לתשואות גבוהות יותר לאורך זמן.

הפיגור של מדדי ת"א 25 ות"א 100 אחרי שאר השוק נובע במידה רבה מההטיה הגדולה של מדדים אלה למניות פארמה - ענף שספג מכה בשנה האחרונה. מניותיהן של חברות כמו טבע, מיילן ופריגו, שמשקלן במדדים הבכירים גבוה מאוד, נפלו מתחילת 2016 ב-30%-35% ומשכו עמן את המדדים. גם מניית כיל, שנפלה בשנה האחרונה ב-24%, השפיעה לרעה על מדדי המניות המובילים.

תנועה של כספים משוקי האג"ח לשוקי המניות מתרחשת גם בשאר העולם, ומדדי המניות בארה"ב למשל מצויים ברמות שיא. יש הסבורים שרמת מחירי המניות בארה"ב כבר גבוהה מדי ואינה משקפת את הדשדוש בכלכלתה ואת הדעיכה ברווחי החברות. הם רואים בכך עלייה ברמת הסיכון בשוקי המניות.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#