ללכת עם, להרגיש בלי: האם דלק באמת מכרה 15% מהפניקס?

אף שהעסקות שביצעה דלק במניות הפניקס נותנות תחושת התנתקות — לאור קיום עסקות החלף, "מכירת" המניות היא במהותה גיוס הלוואה מובטחת במניות היוצרת תשתית למכירה ■ עסקות דומות שעשתה אי.די.בי במניות כלל ביטוח סייעו לה גם להרוויח זמן מול הממונה על שוק ההון

שלומי שוב
שלומי שוב
שתפו כתבה במיילשתפו כתבה במייל
מעבר לטוקבקים1
שלומי שוב
שלומי שוב

בשבועיים האחרונים הודיעה קבוצת דלק על שלוש עסקות, כל אחת למכירת 4.9% ממניות חברת הביטוח הפניקס לצד שלישי באמצעות בנקים ישראליים, לפי מחיר השוק, כשבמקביל בוצעה עסקת החלף עם אותו בנק. אף שהתקשורת התייחסה לכך כאקזיט, לאור משמעותן של עסקות ההחלף — אין זה בהכרח המצב, בפרט מבחינה חשבונאית.

מ–46.2% ל–31.6% בהיבט של זכויות ההצבעה לפחות, הן לכאורה במהותן גיוס הלוואה מובטחת במניות המלווה בעסקת מכירה עתידית, תוך שמירה על סיכון השוק. מעבר להיבט המימוני גרידא, המוטיווציה לביצוען הוא כנראה יצירת גמישות במכירה עתידית, תוך שמירת גרעין שליטה, לאור אי־קבלת אישור הממונה על שוק ההון למכירת השליטה ליאנגו הסינית ובהמשך גם לקבוצת סיריוס — ועל רקע הדרישה הנגזרת מחוק הריכוזיות לצאת מעיקר ההחזקות בהפניקס עד סוף 2019.

תגובות

הזינו שם שיוצג באתר
משלוח תגובה מהווה הסכמה לתנאי השימוש של אתר TheMarker