אופנהיימר מעלה את מחיר היעד לנס טכנולוגיות בעקבות הדו"חות הרבעוניים ל-7.5 דולר

"התמקדות ההנהלה על הרווחיות בשנת 2011 תוביל לשיפור סנטימנט המשקיעים כלפי המניה ולעלייה בתמחור המניה"

TheMarker Online
שתפו כתבה במיילשתפו כתבה במייל
מעבר לטוקבקים
TheMarker Online

הציגה רווחיות מעבר לצפי, עם תחזית לשנה הקרובה המניחה המשך מגמת השיפור בשיעור רווח התפעולי, לצד צמיחה מתונה יחסית בהכנסות. "אנו מעריכים כי התמקדות הנהלת נס על הרווחיות בשנת 2011 תוביל לשיפור סנטימנט המשקיעים כלפי המניה ולעלייה בתמחור המניה, הנסחרת כעת במכפיל רווח של 11 ובמכפיל EV/EBITDA של 6 לתחזית 2011", אומר סרגיי וסצ'ונוק, אנליסט בנק ההשקעות אופנהיימר ישראל. "אנו משמרים את המלצתנו Outperform תוך העלאת מחיר היעד מ-7 ל-7.5 דולר בהתבסס על מכפיל 11.5 לתחזית הרווח ל-2012 ובהתאם להערכת השווי הנכסי של החברה."

שולי הרווח הגולמי הציגו שיפור לכ-29.6% לעומת ממוצע שנתי של כ-28% ושיעור הרווח התפעולי עלה לכ-6.4%. השיפור בשיעורי הרווחיות הוביל להפתעה ברווח הנקי non-GAAP שעלה ל-0.17 דולר למניה, שלושה סנט מעל תחזית אופנהיימר והקונצנזוס.

צבר ההזמנות בסוף 2010 הסתכם בכ-635 מיליון דולר ללא שינוי מהרבעון הקודם והמקביל, כאשר הגידול בהזמנות בהודו ובישראל התקזז כנגד חולשה בסגירת העסקאות באירופה. עם זאת, החברה הציגה תזרים מזומנים חיובי יפה של כ-16.7 מיליון דולר ו-EBITDA של כ-13 מיליון דולר במהלך הרבעון, תוך הקטנת חוב הנטו לכ-30 לעומת 47 מיליון דולר בסוף רבעון הקודם.

"הנהלת נס סיפקה תחזית לשנת 2011 להכנסות בטווח 595-605 מיליון דולר, נמוך מתחזיתנו של 615 מיליון דולר והקונצנזוס של 609 מיליון דולר", אומר וסצ'ונוק, "אך לעומת זאת צופה רווח נקי non-GAAP בטווח של 0.57-0.63 דולר מעל תחזיתנו של 0.55 דולר והקונצנזוס של 0.56 דולר, תוך השיפור בשיעור הרווח התפעולי בכ-100 נ"ב לרמה של כ-6%."

"בהתאם לתחזיות החברה, אנו מעדכנים את תחזיותינו לשנה הקרובה, ומייסדים תחזית לשנת 2012 הכנסות של 639 מיליון דולר ורווח נקי non-GAAP של למניה", מסכם וסצ'ונוק. "השיפור ברווחיות החברה בשנה הקרובה צפוי להגיע הן מאזור מזרח אירופה (בו צופה החברה עליה ברווח תפעולי מכ-7.5%, הרמה הגבוהה בשנתיים, ליעד של 10%), הן מישראל, לאור הגדלת נתח שוק מול מתחרותיה, והן בצפון אמריקה כתוצאה מארגון מחדש שבוצע לאחרונה."

תגובות

הזינו שם שיוצג באתר
משלוח תגובה מהווה הסכמה לתנאי השימוש של אתר TheMarker