פסגות על נייר חדרה: דו"ח חלש מאוד בכל המגזרים גם בנטרול חד פעמיות

נעם פינקו: "אנו מורידים את מחיר היעד מ-204 ל-175 שקל. המלצתנו נשארת החזק"

סקירת אנליסטים
שתפו כתבה במיילשתפו כתבה במייל
שתפו כתבה במיילשתפו כתבה במייל
i-gold advertisement
מעבר לטוקבקים
סקירת אנליסטים

נייר חדרה פרסמה דו"ח חלש מאוד. תוצאות הרבעון הציגו ירידה חדה בהכנסות לעומת הרבעון השלישי ולעומת הצפי של פסגות לצד רווחיות תפעולית נמוכה בשל התייקרות עלויות הגז וחו"ג, תחרות קשה וירידה בהכנסות.

ברבעון רשמה החברה הוצאה של 32 מיליון שקל (ועוד כ-5 מיליון בחוגלה) בגין תכנית פרישת העובדים כחלק מתוכנית התייעלות שתביא לחיסכון שנתי של 17 מיליון שקל החל משנת 2012. כן רשמה החברה הוצאה של 22 מיליון שקל בגין ביטול הפחתת שיעור המס.

הכנסות מגזר נייר האריזה והמחזור ירדו בחדות לעומת הרבעון השלישי בשל ירידה בכמות המיוצרת (68 אלף טון לעומת 76 אלך טון) וירידת מחירים. ירידת המחירים לצד עליית מחירי האנרגיה ובעיות באספקת הגז הובילו את המגזר להפסד תפעולי של 19.6 מיליון שקל (לא כולל הפרשה לפיצויים).

גם מונדי סבלה מרבעון חלש במכירות ורשמה הפסד תפעולי (לפני הפרשה לפיצויים) של 6 מיליון שקל. רבעון חלש גם לכרמל מיכלים.

"תוצאות חוגלה בישראל בהחלט מטרידות הואיל ומדובר בפעילות המהותית ביותר של החברה", מציין נעם פינקו, אנליטס פסגות. "ההכנסות ירדו בכ-5% לעומת המקביל ובכ-2% לעומת הרבעון השלישי. הרווחיות התפעולית (לפני חד"פ) הסתכמה ב6.4% בלבד לעומת 10.8% ברבעון השלישי ו-15% במקביל בשל התחרות המובילה לשחיקת מחירים. כן נרשמו הוצאות חד"פ של 25 מש"ח בגין פיצויי פרישה ומחיקת מוניטין ב"KCTR.

פעילות חוגלה טורקיה (KCTR) ממשיכה את חולשת המכירות של הרבעון הקודם שמובילה בהתאמה לירידה במכירות.

"בשורה התחתונה", אומר פינקו, "אנחנו פחות מוטרדים מהשורה התחתונה הכוללת הוצאות חד"פ גבוהות ויותר מוטרדים מהירידה בהכנסות בכלל המגזרים וירידה ברווחיות הנובעת גם מהתחרות, מעליית מחירי אנרגיה ואי יכולת להעלות מחירים (כאשר המטרידה מכולם הינה חוגלה)."

"אומנם תכנית ההתייעלות ובעתיד גם זרימת הגז מתמר ישפרו את התוצאות אך רמת הסיכון בחברה בהחלט עלתה וייקח זמן עד שהחברה תגיע לתוצאות המקוות ממנה."

"אי לכך אנו מורידים את מחיר היעד מ-204 ל-175 שקל", מסכם פינקו. "המלצתנו נשארת החזק הואיל וחלק משמעותי מהסיכונים כבר מתומחר בנייר."

הזינו שם שיוצג באתר
משלוח תגובה מהווה הסכמה לתנאי השימוש של אתר TheMarker