IBI: "דוחות נייס צפווים להיות טובים; המניה תגיב טוב לדוח הכספי לאחר מכן נמליץ להנמיך חשיפה"

שי ליכט: "נפל האסימון בהנהלה שהחלה לגלות יותר אקטיביזם, מה שנותן תקווה לתשואה. בהמשך ננמיך חשיפה"

סקירת אנליסטים
שתפו כתבה במיילשתפו כתבה במייל
שתפו כתבה במיילשתפו כתבה במייל
i-gold advertisement
מעבר לטוקבקים
סקירת אנליסטים

נייס צפויה לפרסם את דו"חותיה הכספיים לרבעון הרביעי ולשנת 2011 כולה ביום רביעי ה-15/02/12. "הדוחות צפויים להיות טובים ולהצביע על צמיחה חזקה במכירות ועל רווחיות גבוהה", מעריך היום אורי ליכט, מנהל המחקר ב-IBI. "התוצאות להערכתנו, יישקו לרף העליון של התחזיות אותם נתנה החברה עם פרסום דוחות הרבעון הקודם."

נייס צפויה הרבעון לתת לראשונה את תחזיותיה לשנת 2012 כולה. עדכון התחזיות יכלול את הרכישות האחרונות שביצעה החברה דבר שיוביל לקפיצת מדרגה בהכנסות וברווח (בהמשך).

"בשנה האחרונה, נראה כי נייס הבינה סוף סוף שהתשואה שקופת המזומנים השמנה שברשותה פשוט אינה מספקת", אומר ליכט. "החברה הכריזה במהלך השנה על רכישה חוזרת של מניות בהיקף של 200 מיליון דולר (להערכתנו ביצעה עד כה כ 100-120 מיליון דולר) וביצעה רכישות של חברות בהיקף של כ-300 מיליון דולר."

תחזיות

התחזיות שנייס תספק ימשכו את מירב תשומת הלב כיוון שמלבד התחזית לרבעון הראשון של השנה, נייס צפויה לפרסם גם את הערכותיה לשנת 2012 כולה. "אנו מעריכים שהתחזיות יהיו גבוהות מהקונצנזוס ויעמדו על הכנסות של 930 מיליון דולר ורווח של 2.42 דולר למניה."

"את הצמיחה הצפויה במכירות אנו מייחסים לצמיחה אורגנית של כ-8% ב-2012, איחוד לראשונה את חברת Merced שתתרום כ 55 מיליון דולר ואת חברת Fizzaback שצפויה לתרום כ-20 מיליון דולר נוספים."

הכנסות

לרבעון הרביעי נייס תדווח להערכתנו על הכנסות של 217 מיליון דולר, צמיחה של 16.2% בהשוואה לרבעון מקביל ו- 8% בהשוואה לרבעון קודם. "את הצמיחה אנחנו מיחסים לצמיחה אורגנית של כ-10% הודות לפעילות אקטימייז שצומחת בקצב מהיר והודות להשקת גרסה חדשה לפתרון וניהול אירועי אבטחה, ה-Situator."

"יתרת הצמיחה תגיע להערכתנו ממיזוג פעילות CyberTech אשר תתרום להכנסות הרבעון כ-6.5 מיליון דולר,מרכישת חברת Fizzback שתתרום הרבעון כ-3.5 מיליון דולר והודות ליורו שנחלש ב-4%. נזכיר כי הרבעון הרביעי נחשב עונתית לרבעון החזק ביותר של נייס כיוון שזהו הרבעון בו אנשי ה-CTO מנצלים עד תום את תקציבי הרכש שנשארו להם מהשנה שעברה.

ל-2011 כולה אנו מעריכים הכנסות של 801 מיליון דולר ורווח למניה של 2.07 דולר למניה, נושק לרף העליון של התחזיות אותם נתנה החברה.

רווח ורווחיות

ב-IBI מעריכים שנייס תציג הרבעון רווח תפעולי של 42 מיליון דולר, 19.3% מהמכירות, הרווח הנקי יעמוד על 36 מיליון דולר. "אנחנו מעריכים כי החברה תציג שיעורי רווחיות טובים, הודות לשיפור תמהיל המכירות ועלייה בנתח היחסי של הכנסות משירותים אשר נהנות מרווחיות טובה מהממוצע של נייס", אומר ליכט.

"בשיחת הועידה האחרונה דיווחה נייס, כי באופן הדרגתי היא צפויה לשפר את רווחיותה הגולמית לרמה של מעל ל-65% ואת הרווחיות התפעולית למעל 20% מהמכירות, היעד להערכתנו נראה בהחלט ריאלי בטח לאחר שימוצו הסינרגיות מהרכישות האחרונות שביצעה החברה. עם זאת, להערכתנו התהליך צפוי לקחת עוד מספר רבעונים."

סיכום

במהלך 2011 נפל האסימון אצל הנהלת נייס לאחר שתקופה ארוכה שכבו בקופת החברה 600 מיליון דולר, החלה החברה לגלות קצת יותר אקטיביזם. רכישות חוזרת בהיקף של 200 מיליון דולר וחברות שנרכשו בהיקף של 300 מיליון דולר נותנות תקווה כי התשואה על ההשקעה במניית נייס תשתפר.

"להערכתנו, אנו לקראת רבעון מצוין והתחזיות לשנת 2012 יפתיעו לטובה. אז מה עושים – להערכתנו המניה תגיב טוב לדוח הכספי לאחר מכן נמליץ להנמיך חשיפה."

הזינו שם שיוצג באתר
משלוח תגובה מהווה הסכמה לתנאי השימוש של אתר TheMarker