שיחת השוק

עדכונים שוטפים: המבזקים, ההמלצות וההודעות של שוק ההון במקום אחד

עדכונים

מתן דירוג ' ilA ' להנפקת איגרות חוב בהיקף של עד 200 מיליון ₪ ע.נ.

מתן דירוג ' ilA ' להנפקת איגרות חוב בהיקף של עד 200 מיליון ₪ ע.נ.

Standard & Poor’s Maalot מודיעה בזאת על מתן דירוג ‘ilA‘ לאיגרות חוב (סדרה ט ) בהיקף כולל של עד 200 מיליון ₪ ע.נ. שתנפיק חברת קרדן רכב בע"מ ( ilA/Stable . ) כספי ההנפקה מיועדים למחזור חוב קיים וכן לפעילות העסקית השוטפת של החברה. לפרטים נוספים אודות דירוג החברה ורא דוח דירוג מיום 30 במרץ 2014 

אקסלנס: פעולות הממשלה למלחמה במחירי הדיור תגרום לעלייה במחירי השכירויות בטווח המיידי

אביתר בן דוד, אנליסט מאקרו במחלקת המחקר של אקסלנס, מעריך כי "מדד המחירים לצרכן לחודש יוני צפוי לעלות ב-0.3%,  כאשר סעיף הדיור יהיה זה שייתן את הטון. להערכתנו תחילת נקיטה של פעולות מצד הממשלה למלחמה בעליית המחירים בשוק הדיור החודש (העלאת מס הרכישה המוטל על רוכשי דירה שנייה) עשויה בטווח המיידי "לתדלק" את העלייה במחירי השכירות, וזאת מתוך חשש בעלי הדירות מפני נקיטת פעולות מגבילות נוספות בשוק מצד הממשלה. מלבד מחירי הדיור גם סעיף ההלבשה וההנעלה צפוי להשפיע לחיוב על המדד הכללי, שכן עונתית נוהג הסעיף לעלות בחדות בחודש יוני."

לדברי בן דוד מדד חודש יולי צפוי לעלות אף הוא ב-0.3%: "על אף התחזקות שער השקל מול הדולר מאז החלטת הריבית האחרונה, נותר מחיר הדלק בתחנות ללא שינוי כמעט, זאת בתמיכת העלייה במחירי הנפט בסוף חודש יוני בהשוואה למחירם בסוף חודש מאי. מכאן שלהערכתנו צפוי סעיף התחבורה והתקשורת להפתיע כלפי מעלה, בנוסף למחירי התרבות והבידור, אשר צפויים להיות מושפעים לחיוב מתחילתה של תקופת הקיץ ויציאת ילדי בתי הספר והגנים לחופש הגדול, מה שעשוי לתמוך בעליית מחירי  טיסות, נסיעות ואירועי תרבות ופנאי בכל רחבי הארץ. בנוסף, עונתית סעיף הדיור נוהג לעלות בחודש יולי ועל כן אנו מעריכים שגם לו צפויה להיות השפעה חיובית על המדד בחודש זה."

בן דוד מעריך כי האינפלציה ל-12 חודשים הבאים תסתכם ב1.6% "ללא לחצים לעליות או ירידות מחירים, כדוגמת אלו בהן חזינו במהלך שנת 2014 ובפתיחת השנה הנוכחית ובתמיכת הצריכה הפרטית הגבוהה בארץ, אנו בהחלט רואים מקום לאינפלציה חיובית ב-12 החודשים הבאים ואף אפשרות חזרה של האינפלציה אל מרכז היעד בהמשך. כיום, הגורם המרכזי אותו אנו יכולים לסמן ככקטליזטור לירידת מחירים הוא התחזקותו המשמעותית של שער השקל מול סל המטבעות ומול הדולר בפרט. למרות זאת אנו מעריכים שההשפעה הישירה על המדד, דרך סעיף הדלקים, תהיה קטנה יחסית."

התייחסות בית ההשקעות "טופ אלפא" למסחר עד כה

להלן התייחסות מחלקת המחקר של בית ההשקעות "טופ אלפא" למסחר עד כה:

"כצפוי, הסאגה היוונית נמשכת. למרות האופוריה שפקדה אתמול את השווקים, מסתבר שכעת על כולם להמתין (לפחות) עד קבלת תוצאות משאל העם ביוון בתחילת שבוע הבא. כבר עתה הדבר היחיד שברור הוא שעד שהתהליך מול יוון יסתיים לכאן או לכאן, לא יהיה פשוט לכולם וכל השאר זה ספקולציות. באירופה נפתח המסחר הבוקר ביציבות. לאור העליות החדות אתמול בוול סטריט ניתן להעריך שהסוחרים באירופה מניחים שלמרות הכל יוון תישאר בגוש היורו ויגיעו עמה להסכמות. גם בארץ נפתח המסחר ביציבות, עם נטייה קלה לירידות ונראה שהשוק נמצא בהמתנה להתפתחויות חדשות".

אלביט מערכות זכתה בחוזה לאספקת מערכות מתקדמות לחייל, עבור הצבאות של מדינות בנלוקס

אלביט מערכות זכתה בחוזה לאספקת מערכות מתקדמות לחייל, עבור הצבאות של מדינות בנלוקס, בהיקף כספי של כ-150 מיליון דולר

אלביט מערכות בע"מ (NASDAQ ו-TASE: ESLT) ("אלביט מערכות") הודיעה היום כי החברה הבת שלה, אלביט מערכות ותקשוב בע"מ, זכתה בחוזה ממשרד הביטחון ההולנדי לאספקת מערכות מתקדמות לחייל חי"ר במדינות בנלוקס – הולנד, בלגיה ולוקסמבורג. החוזה, המסתכם בכ-150 מיליון דולר, יבוצע במהלך חמש שנים. אלביט מערכות תשמש כקבלן הראשי בתוכנית, וחברתThales Netherlands B.V  ("תאלס") תשמש כקבלן משנה. חברות מקומיות נוספות ישתתפו בפרויקט ויספקו תמיכה ומענה מידי לצרכי הלקוחות.

SMART VEST, תכנית טכנולוגית מתקדמת ביותר, הינה שיתוף פעולה בין תכניות מתקדמות לחייל של מדינות בנלוקס:  VOSSההולנדית, BEST הבלגית ו- COMPASS הלוקסמבורגית. זו התוכנית האסטרטגית הראשונה המשותפת למדינות בנלוקס והיא תספק לחיילי החי"ר מערכת טכנולוגית מתקדמת שתעניק להם שרידות ובטיחות מוגברות, תוך העצמת היכולות המבצעיות שלהם בשדה הקרב הדיגיטלי. המערכות תהיינה קלות משקל, מודולריות, וניתנות להתאמה ולשינוי עם יכולת התממשקות למערכות קיימות.

תוכנית SMART VEST תכלול מערכות לבישות ומערכות מיגון לחייל, מערכות שליטה ובקרה לרבות מערכות רדיו מתקדמות לדיבור ולנתונים, צגים יחודיים, יכולות תקשוב וכן מערכות לרכב.

בצלאל (בוצי) מכליס, נשיא ומנכ"ל אלביט מערכות אמר: "אנו גאים מאד בהחלטת מדינות בנלוקס לבחור באלביט מערכות כספק הראשי של מערכות חייל. העובדה שצבאות מתקדמים כל כך בחרו בפתרונות שלנו מעידה על המובילות הטכנולוגית שלנו ועל הבשלות של הפתרונות שלנו. נקדם בברכה חברות מקומיות ממדינות בנלוקס שישתתפו איתנו בפרויקט על מנת לחזק את התמיכה בלקוחות המקומיים".

מבט לשווקים – 2/7 – סקירת מחלקת המחקר של FXCM ישראל

FXCM ישראל: "נתוני מקרו חיוביים מארה"ב מסיטים את תשומת הלב מהמשבר האירופי למצבה החיובי של הכלכלה האמריקנית"

הדולר התחזק ביממה האחרונה על רקע מצבור נתוני מקרו חיוביים שפורסמו בארצות הברית, כאשר אמש דוח התעסוקה של ADP וסקר ISM ייצור התעלו מעל הציפיות המוקדמות והצביעו על מגמות חיוביות בשוק התעסוקה ובמגזר הייצור. בשווקים ממתינים  לדוח התעסוקה הראשי שיתפרסם היום בארצות הברית. הדוח צפוי להצביע על תוספת של 230 אלף משרות בחודש האחרון וירידה של האבטלה מ-5.5% ל-5.4%. אם הנתונים יגשימו את הציפיות המוקדמות, הדבר רק ילבה עוד יותר את ציפיות הריבית ויחזק את הדולר, גם למול השקל.

במחלקת המחקר של FXCM ישראל מציינים הבוקר: "בשעה שבשווקים ממתינים לתוצאות משאל העם ביוון בנוגע להסכם החוב החדש, הדולר התחזק ביממה האחרונה על רקע מצבור של נתוני מקרו חיוביים שפורסמו בארצות הברית, כאשר אמש דוח התעסוקה של ADP וסקר ISM ייצור התעלו מעל הציפיות המוקדמות והצביעו על מגמות חיוביות בשוק התעסוקה ובמגזר הייצור. נתוני המקרו החיוביים הללו הסיטו מעט את תשומת הלב מהמשבר האירופי למצבה החיובי של הכלכלה האמריקנית, מה שגם הגביר את ציפיות הריבית על הדולר וחיזקו את המטבע. הודות לרוח הגבית הזו, הדולר-שקל הצליח לשנות כיוון ולטפס מעל 3.78. הגבולות הטכניים כרגע הם 3.75 ו-3.80. ירידה מתחת ל-3.75 עשויה להאיץ את המומנטום כלפי מטה לעבר 3.70, ואילו עלייה מעל 3.80 עשויה לדרבן את הספקולנטים לדחוף את הצמד חזרה אל גבולות הטווח הקודם שבין 3.80-3.90. כעת בשווקים ימתינו לדוח התעסוקה הראשי שיתפרסם היום – ולא כנהוג ביום שישי– בארצות הברית. הדוח צפוי להצביע על תוספת של 230 אלף משרות בחודש האחרון וירידה של האבטלה מ-5.5% ל-5.4%. אם הנתונים יגשימו את הציפיות המוקדמות, הדבר רק ילבה עוד יותר את ציפיות הריבית ויחזק את הדולר, גם למול השקל. מאחר שהפרסום החודש הוא ביום חמישי, ולא ביום שישי כשהמסחר בארץ חלקי, התגובה של הדולר-שקל עשויה להיות חזקה יותר".

טבע משיקה בארצות הברית גרסה גנרית של כמוסות אגרנוקס (Aggrenox®)

טבע משיקה בארצות הברית גרסה גנרית של כמוסות אגרנוקס ((Aggrenox®  

טבע תעשיות פרמצבטיות בע"מ (NYSE and TASE: TEVA) הודיעה היום על השקת גרסה גנרית של כמוסות Aggrenox® (אספירין/דיפירידמול בשחרור מבוקר) בארצות הברית. כמוסות אספירין ודיפירידמול בשחרור מבוקר מיועדות להפחתת הסיכון לאירוע מוחי בקרב אנשים שלקו ב'מיני-אירוע מוחי' (אירוע מוחי ארעי או התקף איסכמי חולף) או באירוע מוחי שנגרם כתוצאה מקריש דם.

"מכונים לאומיים לבריאות מעריכים ש-185,000 אמריקנים נמצאים בסיכון ללקות באירוע מוחי נוסף תוך 5 שנים מהאירוע המוחי הקודם. טבע מבינה את ההשלכות החמורות של אירוע מוחי, ושמחה להשיק גרסה גנרית של כמוסות אספירין ודיפירידמול בשחרור מבוקר כאפשרות טיפולית לאנשים הנמצאים בסיכון ללקות באירוע מוחי," אמר ברנדן או'גריידי, נשיא ומנכ"ל תרופות גנריות בצפון אמריקה של טבע. "המחויבות של טבע היא לאפשר למיליוני מטופלים תרופות גנריות איכותיות במחיר שווה לכל נפש."

אירוע מוחי מתרחש כאשר יש הפרעה בזרימת דם רווי חמצן למוח. ללא חמצן, עלול להיגרם נזק ומוות  לתאי המוח. דימום פתאומי במוח עשוי גם כן לגרום לאירוע מוחי אם הוא גורם נזק לתאי המוח. אירוע מוחי עלול לגרום לנזק מוחי, מוגבלות תפקודית ארוכת טווח, ואפילו מוות.

באמריקה בממוצע, בכל ארבע דקות מת אדם מאירוע מוחי. אירוע מוחי מהווה את סיבת המוות החמישית הנפוצה ביותר באמריקה, ובכל שנה יותר מ-795,000 אנשים לוקים באירוע מוחי, כאשר 25% מתוכם לקו באירוע מוחי בעבר. מידי שנה, כ-130,000 אנשים צפויים למות כתוצאה מאירוע מוחי.

סכום המכירות השנתי של כמוסות Aggrenox® (אספירין/דיפירידמול בשחרור מבוקר) בארה"ב הגיע ל-457 מיליון דולר בקירוב, על פי נתוני ה-IMS נכון לאפריל 2015.

קמהדע קיבלה אישור לפטנט מפתח חדש בישראל למתן AAT באינהלציה

קמהדע קיבלה אישור לפטנט מפתח חדש בישראל למתן AAT באינהלציה בשילוב עם מכשיר אינהלציה eFLOW  

קמהדע בע"מ (NASDAQ and TASE: KMDA), חברת תרופות המייצרת מוצרים מבוססים על חלבוני פלסמה ומתמקדת בתרופות יתום, מודיעה כי קיבלה אישור לפטנט בשם: "SYSTEM FOR PULMONARY DELIVERY OF ALPHA-1 PROTEINASE" שמספרו 193318. הפטנט בבעלות משותפת של קמהדע יחד עם חברת פארי פארמה, יצרנית מכשיר ה- eFLOW, מכסה תביעות בנוגע לשילוב הייחודי בין חלבון ה- AAT של קמהדע עם מכשיר אינהלציה eFLOW מותאם. פטנט זה אושר גם באירופה, רוסיה ואוסטרליה.

"אנו ממשיכים לחזק את הקניין הרוחני של הטכנולוגיות שלנו יחד עם שיטות המתן החדשניות לחולים. הפטנט החדש הזה מרחיב, מחזק ומשלים את תיק הפטנטים העולמי שלנו, "ציין עמיר לונדון, מנכ"ל קמהדע." פטנטים כאלו  חשובים משום שלא רק שהם מגנים על אלמנטים משמעותיים של טכנלוגיית ה- AAT שלנו, המשמשת לפיתוח טיפול למחלות נשימה שונות שיכולות ליהנות ממתן ה- AAT, אלא גם מעניקים לנו הזדמנויות מגוונות למסחור באמצעות שותפויות בפיתוח או הסכמי מסחור. בנוסף, פטנט זה מחזק ומרחיב את ההגנה הפטנטית על התחום הנשימתי באמצעות מתן AAT באינהלציה בשיתוף פעולה עם פארי פארמה, ומבסס את ההובלה העולמית בתחום הטיפול באמצעות חלבונים מבוססי פלאסמה."

בהתבסס על התוצאות המעודדות של תפקודי הריאה בניסוי הקליני האירופאי שלנו שלב 2/3 לטיפול בחולי חסר גנטי בחלבון אלפא אחד באמצעות מתן AAT באינהלציה, אנו ממשיכים עם התוכנית שלנו להגיש את הבקשה בסוף שנה זו לאישור שיווק מהרשות האירופאית (EMA) של מוצר ה- AAT באינהלציה לטיפול ב- חוסר הגנטי בחלבון ה- AAT (.(AATD ה- EMA הסכימה לבחון את ניתוחי ה- POST HOC מהמחקר החדשני שלנו ואנחנו מצפים להביא לחולים את הטיפול מציל החיים הזה" ציין עמיר לונדון.

אודות  Glassia ו- AAT

Glassia הוא מוצר ה- AAT הראשון מסוגו הניתן בתמיסה נוזלית במצב מוכן לעירוי, המאושר כטיפול כרוני משמר, במבוגרים בעלי נפחת קלינית חמורה כתוצאה מחסר גנטי ב-Glassia .AAT  ניתן בהזרקה לווריד פעם בשבוע כדי להגדיל את הרמות של AAT בדם לרמות תקינות. AAT הוא חלבון המופק מפלזמה אנושית, בעל תכונות טיפוליות ידועות וחדשות, בזכות יכולתו לווסת את מערכת החיסון, להגן על רקמות ובזכות תכונות אנטי דלקתיות ואנטי מיקרוביאליות. Glassia מאושר על ידי ה- FDA האמריקאי ומשווק באמצעות שותפות אסטרטגית עם חברת בקסלטה הבינלאומית, בארצות הברית.

טבע ו-XENON מעדכנות על תוצאות מחקר שלב 2b בהערכת TV-45070

טבע ו-XENON מעדכנות על תוצאות מחקר שלב 2b בהערכת TV-45070 לטיפול בכאב הנלווה לדלקת מפרקים ניוונית

TV-45070 בריכוז 4% ו-8% לא הדגים תוצאות שונות באופן מובהק סטטיסטית לעומת פלצבו ביעדי המחקר של יעילות במסגרת מחקר שלב 2b לטיפול בכאב הנובע מדלקת מפרקים ניוונית של הברך

TV-45070 הדגים פרופיל בטיחותי וסבילות חיובית, ללא תופעות לוואי חמורות הקשורות לשימוש בתכשיר רמות פלזמה נמוכות בשילוב עם פרופיל הסבילות החיובי תומכים ברציונל לשימוש מקומי (על העור) ולהמשך פיתוח התכשיר לטיפול בכאב נוירופתי (של מערכת העצבים) טבע ו-Xenon מחוייבות באופן מלא להמשך הפיתוח של TV-45070 לטיפול בהתוויות של כאב נוירופתי וממתינות לתוצאות מחקר שלב 2b בנוירלגיה פוסט הרפטית ((PHN המתנהל בימים אלה. התוצאות צפויות להתקבל במחצית השנייה של 2016

TV-45070 היא מולקולה קטנה המעכבת את פעילות תעלת הנתרן Nav1.7 ותעלות נתרן נוספות כולל אלו הבאות לידי ביטוי במערכת העצבים ההיקפית. תוצאות המחקר העלו כי הטיפול ב-TV-45070 בריכוז 4%      ו-8% לא הראה הבדל מובהק מבחינה סטטיסטית לעומת פלצבו ביעד המחקר של יעילות, שהוגדר כהפחתה בכאב הנובע מדלקת מפרקים ניוונית של הברך.

TV-45070 הדגים פרופיל בטיחותי וסבילות חיובית ללא תופעות לוואי חמורות הקשורות לשימוש בתכשיר. זוהי עובדה חשובה לאור קיומו של מחקר שלב 2b נוסף אודות השימוש ב-TV-45070 לטיפול בנוירלגיה פוסט-הרפטית (PHN). תופעות הלוואי הנפוצות ביותר היו תגובות מקומיות של העור באזורי מריחת התכשיר, שהיו ברובן קלות והופיעו בתדירות נמוכה יותר מתכשירים מקומיים אחרים לשיכוך כאבים. לא נמצאו סוגיות בטיחות בתפקוד הלב או מערכת העצבים המרכזית.

"למרבה הצער, הרציונל העומד מאחורי הפיתוח של TV-45070 לטיפול בדלקת מפרקים ניוונית - לא הוכח עם תוצאות אלה. למרות זאת, כאב נוירופתי הוא בעל מנגנון שונה מזה של כאב כרוני בדלקת מפרקים - ולפיכך, הפוטנציאל לתוצאות חיוביות במחקר לטיפול ב-PHN אינו מושפע מנתונים אלה", אמר ד"ר ריצ'רד מלמוט, סגן נשיא פיתוח קליני גלובאלי ומנהל תחום הטיפול בכאב בטבע. "בהינתן פרופיל הבטיחות והסבילות החיובית של התכשיר, אנו מלאי תקווה ש-TV-45070 יוכל להוות אפשרות טיפול חדשה וחשובה לאנשים הסובלים מכאב נוירופתי".

"על אף שאנו מאוכזבים מכך שהתוצאות הראשוניות של המחקר לא העידו על יעילות בטיפול דלקת מפרקים ניוונית, טבע ו-Xenon נותרו מחויבות להמשך תכנית הפיתוח של TV-45070 לטיפול בכאב דלקתי ובכאב נוירופתי", אמר ד"ר סיימון פימסטון, נשיא ומנכ"ל Xenon. "ניסוי שלב 2b לטיפול ב-PHN הנערך על ידי טבע בימים אלה מתקדם על פי התכנית, ואנו מצפים לקבל את תוצאות ראשוניות במחצית השנייה של 2016. בנוסף, Xenon תמשיך להתמקד בקידום תכניות הפיתוח המשותפות כמו גם תכניות הפיתוח של מוצרי קניין שלנו, ומתכוונת למנף את הפוטנציאל של פלטפורמת Extreme Genetics והמומחיות שלנו בגילוי יעדים בתעלות יונים. אנו מצפים להזדמנויות נוספות בטווח הקרוב להשגת ציוני דרך עם צבר מוצרי הפיתוח המגוון שלנו."

רדהיל: אושרה קבלת שני פטנטים נוספים בארה"ב על תרופת ה-RHB-104

רדהיל: אושרה קבלת שני פטנטים נוספים בארה"ב על תרופת ה-RHB-104 בה עורכת החברה ניסוי שלב 3 לטיפול במחלת קרוהן

        לכשיתקבלו סופית, שני הפטנטים החדשים עבור RHB-104 בארה"ב צפויים להיות תקפים עד לשנת 2029.

        ניסוי שלב III ראשון עם RHB-104 לטיפול במחלת הקרוהן מתנהל כעת בארה"ב ובמדינות נוספות.

        ניסוי שלב III שני עם RHB-104 לטיפול במחלת הקרוהן מתוכנן באירופה, לאור קבלת אישור לניסוי מהרשות הרגולטורית בבריטניה.

        ניסוי שלב IIa עם RHB-104 להוכחת היתכנות כטיפול בחולים המטופלים בטרשת נפוצה התקפית-הפוגתית מתנהל כעת, ותוצאות ביניים צפויות ברבעון הרביעי של 2015 או ברבעון הראשון של 2016.

אלביט מערכות השלימה את רכישת חטיבת הסייבר והמודיעין של נייס סיסטמס

אלביט מערכות השלימה את רכישת חטיבת הסייבר והמודיעין של  נייס סיסטמס

אלביט מערכות בע"מ (NASDAQ  ו- TASE:ESLT) ("אלביט מערכות") הודיעה היום, בהמשך להודעתה מיום 21 במאי 2015, כי השלימה את רכישתה של חטיבת הסייבר והמודיעין של  נייס סיסטמס בע"מ ("נייס").

חטיבת הסייבר והמודיעין של נייס נרכשה על ידי סייברביט בע"מ ("סייברביט"), חברה בת בבעלותה המלאה של אלביט מערכות, שהוקמה לאחרונה במטרה לרכז את פעילות אלביט מערכות בשווקי מודיעין הסייבר והגנת הסייבר.

ועדת הכספים אישרה שורה של הקלות על שוק ההון

ועדת הכספים אישרה הבוקר (ד') שורה של הקלות שנועדו להקל על החברות הפועלות בשוק ההון וזאת כחלק מהניסיון לעודד יותר פעילות בבורסה ובשוק בכלל, שבשנים האחרונות סובלים משפל. ההקלות במסגרת תקנות שהניחה רשות ניירות ערך על שולחן ועדת הכספים והן חלק מניסיון לקחת מספר צעדים לאחור, לאחר החמרה משמעותית ברגולציה על שוק ההון, שכאמור בשנים האחרונות הובילו לירידה בהיקפי הפעילות בשוק.

מבין ההקלות: הקלות בדיווחים בהם מחויבות החברות, בעניין המועדים, דיווחים אודות שינויים בהחזקות של בעלי עניין, דיווחים אודות משא ומתן ועיכוב פרסום וביטול דיווחים שלגביהם ניתן דיווח מקביל. בנוסף, מספר הקלות בכל הנוגע לעדכון ושכלול אופני הצעת ניירות ערך לציבור. יו"ר ועדת הכספים, ח"כ משה גפני (יהדות התורה) בירך את אנשי רשות ניירות ערך על קידום ההקלות ואמר, כי "יש לפעול ככל הניתן להגברת הפעילות בשוק ההון הישראלי, מה שעתיד לחזק את המשק ולהגביר את הצמיחה".

הקלה שאושרה בנושאי הדיווח, קשורה למועד הדיווח המיידי שבו מחויבות עד היום החברות, כחלק מחובת תאגידים בשוק לפעול בשקיפות כלפי ציבור המשקיעים ובזמן אמת, על-מנת להבטיח מסחר תקין ושוויוני בבורסה. הדיווח המיידי חייב להינתן תוך זמן קצר ביותר ממועד התרחשות אירוע כלשהו או שינוי בתאגיד או בחברה, וזאת בין היתר, מתוך מגמה להבטיח שוויון בין המשקיעים ומניעת פערי מידע בין אנשי פנים בתאגיד לבין כלל הציבור כך למשל, אם נודע לתאגיד על שינוי כלשהו עד השעה 09:30 בבוקר של יום עסקים, הוא מחויב לדווח עד צהרי אותו יום ואם לאחר מכן, אזי החיוב בדיווח עד לתחילת יום העסקים העוקב.

הסדר זה יוצר מצבים שבהם פרק הזמן להיערכות לגיבושו ולפרסומו של הדיווח המיידי הוא קצר מאוד ועלול לפגוע באיכות הדיווח ובבקרה על האמור בו. במיוחד נכון הדבר כאשר האירוע המדובר מתרחש בשעה מאוחרת באופן שלא מותיר די זמן לעבודה סבירה להיערכות לדיווח.

ההקלה שאושרה בעניין זה מאפשרת דיווח מיידי על אירוע שנודע לאחר השעה 17:00 להיות מוגש עד השעה 13:00 ביום העסקים העוקב. הדבר יאפשר פרק זמן סביר לשיפור איכות הדיווח ומניעת עבודה מעבר לשעות המקובלות. עוד הדבר ייקל על חברות הפועלות בחו"ל.

     בדיווח של שינוי הנוגע לבעל עניין או נושאי משרה בתאגיד המחויב בדיווח לציבור וכן על המחיר לפיו נעשה השינוי, דבר המשמש איתות לציבור המשקיעים על מצב התאגיד, מעתה החובה תחול לא על כל שינוי אלא רק על שינוי מרף מצטבר של החזקות שעשוי להעיד על התרחשות או על החלטות מהותיות. הדיווח ימשיך להתקיים אך רק מרף משמעותי, וזאת כחלק משגרת הדיווחים על בעלי עניין פנים-ארגוניים, כך שלא ינוצל מידע פנימי של החברה תוך יתרון על כלל המשקיעים. בנוסף, תאגיד יחוייב בדו"ח מצבה רבעוני ולא חודשי כפי שהיה נהוג עד היום.

     הקלה נוספת נוגעת לחובת הדיווח המיידי על כל משא ומתן על הסכם מהותי של החברה שיש בו כדי להשפיע על החלטות המשקיעים. מעתה, חובת הדיווח תהיה עד חמישה ימים לפני ההצעה לציבור של אפיקי השקעות ולא מיידית. מטרת התיקון לאפשר לתאגיד לעכב דיווח או פרסום שעלול למנוע את השלמת העסקה או להרע באופן ניכר את תנאיה. 

כיטוב פארמה קיבלה תשובה חיובית מהFDA- בקשר עם פיתוח התרופה KIT-302

כיטוב פארמה קיבלה תשובה חיובית מהFDA-  בקשר עם פיתוח התרופה KIT-302

ה-FDA אישר את מתווה העבודה המתוכנן, כולל הבקשה לקיצור תקופת הזמן לבדיקות היציבות של האצוות הסופיות של התרופה ל - 8 חודשים במקום 12 חודשים.

על פי תכנית העבודה, במהלך שנת 2016, תגיש החברה ל-FDA בקשה לאישור שיווק של התרופה (NDA).

חברת כיטוב פארמה מודיעה היום (ד') כי בהמשך לסיום ניסוי הפיילוט PK עליו דיווחה ב-10 ביוני, קיבלה החברה את התייחסות ה-FDA לסוגיות הקשורות בהליך פיתוח אב הטיפוס של הפורמולציה הסופית של התרופה KIT-302, וזאת לקראת הכניסה לשלב הייצור של האצוות הסופיות של התרופה באמצעות חברת דקסל .

במכתבו אישר ה-FDA את מתווה העבודה המתכונן, ובכלל זה את הבקשה לקיצור תקופת הזמן שתידרש לבדיקות היציבות של האצוות הסופיות של התרופה, כך שהחברה תוכל להגישNDA  (בקשה לאישור שיווק של תרופה חדשה) בקשר עם התרופה לאחר8  חודשים של בדיקות יציבות בלבד, וזאת חלף התקופה המקובלת בבקשות דומות, שהינה נכון למועד זה 12 חודשים.

בכוונת החברה כעת להמשיך ולהתקדם במקביל, במתווה העבודה המתוכנן כדלקמן: (א) השלמת הליך גיוס החולים לניסוי הקליני שלב III; (ב) השלמת תהליך הפיתוח הכימי והייצור של האצוות הסופיות של התרופה בשיתוף עם דקסל.

על פי תכנית העבודה של החברה כאמור, עם השלמת מתווה העבודה המתוכן המתואר לעיל במהלך שנת 2016, תגיש החברה ל FDA בקשה לאישור שיווק של התרופה (NDA).

התרופה הנה מוצר FDC (Fixed Dose Combination) המבוסס על שתי תרופות קיימות מאושרות לשימוש (סלקוקסיב ואמלודיפין), אשר יעילותן ובטיחותן בנפרד הוכחה בעבר, ושילובן עשוי לאפשר טיפול יעיל בשתי המחלות במקביל - בעיית לחץ דם גבוה וכאבים הנגרמים כתוצאה מדלקת פרקים ניוונית.

תחזית ביצועי קופות הגמל ביוני 2015 אבי ברקוביץ מיטב דש 1.7.15

תחזית ביצועי קופות הגמל ביוני 2015

אבי ברקוביץ, מנהל מערך אשראי

יוני 2015: חודש מטלטל שגבה מן המשקיעים כמעט חצי מהתשואה שהושגה מתחילת השנה ועד לסוף מאי.

תשואה שלילית של כ-2.4% לקופות הגמל כתוצאה מירידות השערים שנרשמו בשוק האג"ח בארץ, בשוקי המניות בארץ ובחו"ל ובשערי המט"ח.

בחצי הראשון של השנה השיגו קופות הגמל תשואה ממוצעת חיובית של כ-2.7%.

  • התשואה הנומינלית המשוקללת של קופות הגמל ביוני 2015 צפויה לעמוד על תשואה שלילית של 2.4%, כאשר הבולטות מביניהן לשלילה הן אלו שהשקיעו רכיב גדול בשוקי האג"ח הארוכות בארץ, הממשלתי והקונצרני, בשוקי המניות בארץ ובחו"ל ובשערי המט"ח (הדולר והאירו).
  • התשואה הנומינלית של קופות הגמל הגדולות ביוני 2015, צפויה לנוע בין תשואה שלילית של 2.0% לבין תשואה שלילית של 2.8%. 
  • תשואות קופות הגמל בתעשייה כולה ביוני 2015 צפויות לנוע בטווח רחב יותר שבין תשואה שלילית של 1.8% לבין תשואה שלילית של 3.0%.

סיכום חודש יוני 2015

בית ההשקעות מיטב דש ממשיך בסיקור החודשי של תשואות תעשיית קופות הגמל על בסיס מודל שפיתח. מודל זה מסוגל לתת אומדן מקורב מאוד לתשואות שהשיגו בממוצע קופות הגמל בשוק מיד עם סיום החודש החולף בלא שיהיה צורך להמתין לנתונים המתפרסמים ע"י קופות הגמל עצמן, מאוחר יותר, בדרך כלל באמצע החודש.

הערכת מיטב דש היא, שקופות הגמל וקרנות ההשתלמות הגדולות יציגו ביוני 2015 תשואה נומינלית (ברוטו) משוקללת שלילית של 2.4%. תשואה צפויה זו מייצגת גם את התמונה בתעשייה כולה, כאשר טווח התשואות של כלל הקופות אמור לנוע בין תשואה שלילית של 1.8% לבין תשואה שלילית של 3.0%.

ירידות השערים בישראל באפיק הקונצרני ובאג"ח הממשלתי (בעיקר הארוכות), ירידות השערים באפיק המנייתי בארץ ובחו"ל והחלשות המט"ח (הדולר והאירו) פעלו כגורם שלילי לתשואות הקופות החודש.

מדד אגרות החוב הממשלתיות הצמודות  למדד ירד בשיעור חד של 4.4%. בחינת תשואותיהן על פי התפלגות טווחי הפדיון שלהן מצביעה על מגמה שלילית, כאשר האג"חים לטווח של 2–0 שנים ירדו ב-0.2%, האג"חים לטווח של 2-5 שנים ירדו ב-1.2%, והאג"חים לטווח של 10–5 שנים ירדו ב-4.0%. האג"חים לטווחים ארוכים מ-10 שנים (אין להן מדד) ירדו בשיעור תלול הרבה יותר.

מדד אגרות החוב הממשלתיות השקליות הלא צמודות (שחרים) ירד ב-2.3%. השחרים הקצרים לטווח של 2–0 שנים ירדו ב-0.1%, השחרים הבינוניים לטווח 2-5 שנים ירדו ב-0.8% והשחרים הארוכים לטווח של 5 שנים ומעלה ירדו           ב-5.0%. המק"מים והגילונים נותרו ללא שינוי. 

באג"ח הקונצרני המקומי נרשמה מגמה שלילית. מדדי התל בונד רשמו ירידות שערים חדות: מדד התל בונד 20 ירד      ב-3.2%, מדד התל בונד 40 ירד ב-2.4% ומדד התל בונד 60 ירד ב-2.8%. אגרות החוב הלא מדורגות ירדו בשיעור קל מאוד של 0.4%.

בשוק המניות בארץ נרשמו ירידות שערים: מדד ת"א 25 ירד ב-2.3%, מדד ת"א 100 ירד ב-2.8%, מדד ת"א 75 ירד    ב-4.0% ומדד יתר 50 ירד ב-3.7%.

גם בשוקי המניות בעולם נרשמה מגמה שלילית: בארה"ב מדד ה-S&P ירד ב-2.1%, מדד הדאו ג'ונס ירד ב-2.2%, ומדד הנאסד"ק ירד ב-1.8%. גם באירופה נרשמה מגמה שלילית: ה-DAX הגרמני וה-Eurostoxx 50 ירדו ב-4.1% כ"א, וה-CAC הצרפתי ירד ב-4.3%. ביפן נרשמה מגמה שלילית והניקיי ירד בשיעור של 1.6%. כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.

תשואות אפיקי השקעה עיקריים ב-%

יוני 2015

מדד ת"א 25

2.3%-

מדד ת"א 100

2.8%-

מדד כללי של אג"ח ממשלתיות

3.0%-

מדד כללי של אג"ח צמודי מדד ממשלתיים

4.4%-

מדד כללי של אג"ח קונצרניות צמודות מדד

2.4%-

שינוי השקל ביחס לדולר

2.8% (תיסוף)

מלוות קצרי מועד

0.0%

שחר

2.3%-

גילון

0.0%

סיכום מתחילת השנה: ינואר-יוני 2015

למרות "יוני השחור"-תשואה חיובית לקופות הגמל: 2.7%

מתחילת השנה, נרשמה תשואה משוקללת חיובית של כ-2.7% בקופות הגמל. לתשואות החיוביות תרמו בעיקר עליות השערים שנרשמו בשוקי המניות בארץ ובחו"ל, ובאגרות החוב הממשלתיות בארץ.

שוקי המניות בעולם הציגו מגמה חיובית במרבית המדדים:

בארה"ב: מגמה מעורבת כאשר מדד ה-S&P עלה ב-0.2%, מדד הדאו ג'ונס ירד ב-1.1% ואילו הנאסד"ק עלה ב-5.3%.

באירופה נרשמה מגמה חיובית חזקה: ה-DAX הגרמני עלה ב-11.6%, ה-CAC הצרפתי עלה ב-12.1%                      וה-Eurostoxx 50 עלה בשיעור של 8.8%.

באסיה: נרשמו עליות שערים נאות מאוד: הניקיי עלה בשיעור של 16.0%.

כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.

גם שוק המניות בארץ הציג מגמה חיובית, כאשר מדד ת"א 25 עלה מאז ראשית השנה בשיעור של 12.5%, מדד ת"א 100 עלה בשיעור של 10.0%, מדד ת"א 75 עלה בשיעור של 2.9% ומדד יתר 50 עלה בשיעור חד של 12.9%.

באגרות החוב הממשלתיות נרשמה תשואה חיובית זעירה בשיעור של 0.4%, כאשר אגרות החוב הצמודות למדד (גלילים) נותרו ללא שינוי ואילו אגרות החוב השקליות (שחרים) עלו ב-0.8%.

באגרות החוב הממשלתיות הצמודות למדד נרשמה מגמה מעורבת. בחינת תשואותיהן על פי התפלגות טווחי הפדיון שלהן מראה, שהאג"חים לטווח של 0-2 שנים והאג"חים לטווח של 5-10 שנים נותרו ללא שינוי, והאג"חים לטווח של 2-5 שנים עלו ב-1.0%.

בחינת תשואותיהן של אגרות החוב השקליות על פי התפלגות טווחי הפדיון שלהן מראה על מגמה של עליות שערים קלות, כאשר השחרים הקצרים לטווח של 0-2 שנים עלו ב-0.3%, השחרים לטווח של 2-5 שנים עלו ב-0.6%, ואילו השחרים לטווח של 5 שנים ומעלה עלו ב-0.3%. המק"מים והגילונים עלו ב-0.1% כ"א.

באגרות החוב הקונצרניות נרשמה מגמה מעורבת: מדדי תל בונד 20 והתל בונד 60 ירדו ב-0.4% ו-0.2% בהתאמה. התל בונד 40 עלה ב-0.1%. אגרות החוב הקונצרניות שאינן מדורגות (ואין להן מדד) עלו בממוצע בשיעור של 3.3%.

כתוצאה מכל אלה, תעשיית קופות הגמל צפויה להצביע על תשואה משוקללת חיובית של 2.7% מתחילת השנה. 

סאנפלאואר מנהלת מו"מ למכירת כל פעילותה הסולארית באיטליה תמורת 26 מיליון יורו

סאנפלאואר אנרגיות מתחדשות הודיעה היום כי היא מתקדמת עם רוכש פוטנציאלי בהליך למכירת מלוא פורטפוליו הפרויקטים הסולאריים שלה באיטליה.

התמורה בגין כלל הפרוטפוליו הינה כ- 29.8 מיליון יורו (חלק החברה בו הינו 85%) בתוספת של ההון החוזר ליום 30 ביוני 2015 ובכפוף להתאמות שונות.

יתרת ההשקעה של החברה בפורטפוליו באיטליה נכון ליום 31 למרץ 2015 הינה כ- 26 מיליון יורו.

הרווח התפעולי בשנת 2014 מסך הפרויקטים באיטליה עמד על כ- 7.9 מיליון יורו.

חתימת העסקה מותנית בתנאים שונים ובהם השלמת בדיקת הנאותות והסכמה בין הצדדים בדבר נוסח הסכמי המכר המחייבים.

הצדדים הסכימו כי הסכמי המכר כאמור יחתמו עד ליום 31 ביולי 2015. אם וככל שלא יחתמו ההסכמים עד למועד האמור, תפוג הבלעדיות שניתנה למציע.

אורלי כירם, מנכ"ל סאנפלאואר מסרה : "פרוטפוליו הפרויקטים שלנו באיטליה הגיע למיצוי מבחינתנו ולפני כשנה החלטנו לממשו. לאחר בדיקות מקדמיות של כמה גופים החלטנו להתקדם עם קרן השקעות זרה ואנו מקווים כי הליך זה יבשיל לכדי עסקת מכירה. לאחר השלמת עסקת המכירה נתפנה להגדלת פעילותנו בתחום אנרגיית הרוח בפולין ואיתור הזדמנויות  השקעה נוספות ".

סקירת FXCM ישראל

מבט לשווקים –1/7 – סקירת מחלקת המחקר של FXCM ישראל

FXCM ישראל: "אי הוודאות באשר למשבר היווני יוצרת תנודתיות תוך-יומית גבוהה מאוד בדולר-שקל"

ייתכן כי פרסום מתווה הגז אתמול תרם לסנטימנט החיובי כלפי הכלכלה הישראלית והשקל. המתווה אמנם טרם אושר, אך המאמצים של הממשלה לאשר את ההסכם עם חברות הגז נתפסים כהתפתחות חיובית עבור הכלכלה הישראלית ובכך גם תורמים לחוזקו של השקל.

במחלקת המחקר של FXCM ישראל מציינים הבוקר: "הדולר-שקל נסוג מטה ונסחר באזור 3.77, לאחר שאמש כבר ירד לשפל של 3.75. התנודתיות התוך-יומית בדולר-שקל גבוהה מאוד, בעיקר על רקע אי הוודאות באשר למשבר היווני. יוון למעשה לא עמדה אמש בפירעון תשלום חוב בסך 1.5 מיליארד אירו לקרן המטבע הבינלאומית, וכעת ממתינים לראות בשווקים מה יהיו ההשלכות הפיננסיות של אי העמידה בתשלום על מגזר הבנקאות ביוון ועל המגזר הפיננסי בגוש האירו. ייתכן כי ההתרחשות הדרמטית דווקא תאיץ בכל הצדדים למצוא פיתרון ובהקדם, וזאת כדי למנוע את פרישת יוון מגוש האירו. הירידות של האירו למול הדולר נבלמו ביממה האחרונה, ואולם למול השקל האירו מצוי על סף שבירה טכנית קריטית. שבירה מתחת לרף 4.2, הגבול התחתון שמגביל את הירידה של הצמד מאז אפריל, עשוי להאיץ את הירידה מטה.

גם פרסום מתווה הגז אתמול ייתכן כי תרם לסנטימנט החיובי כלפי הכלכלה הישראלית והשקל. המתווה אמנם טרם אושר, אך המאמצים של הממשלה לאשר את ההסכם עם חברות הגז נתפסים כהתפתחות חיובית עבור הכלכלה הישראלית ובכך גם תורם לחוזקו של השקל. עצמאות אנרגטית היא דבר חיובי למדינה. הדבר יגרום לעלויות אנרגיה נמוכות לאזרח ובפרט לתעשייה. כמובן שהמיסים שנגבים מתמלוגי הגז יעשירו את קופת המדינה".

אלקטרה נדל"ן מוכרת את זכויותיה במלון בבלגיה לפי שווי של כ-206 מיליון שקל

אלקטרה נדל"ן מוכרת את זכויותיה במלון בבלגיה לפי שווי של כ-206 מיליון שקל

החברה החזיקה ב-60% מהזכויות במלון. העסקה תניב לאלקטרה נדל"ן תזרים חופשי בסך של כ-42 מיליון שקל לאחר התחייבויות שהרוכש נטל על עצמו. בחודש מאי מכרה החברה בניין משרדים בארה"ב בתמורה לכ- 225 מיליון שקל

חברת אלקטרה נדל"ן ממשיכה ביישום תכניתה למימוש נכסים. היום מדווחת החברה, בניהולו של גיל רושינק, כי חברה כלולה המוחזקת על ידה בשיעור של 60% חתמה על הסכם למכירת חלקה בבית המלון שבעיר אנטוורפן שבבלגיה, לפי שווי של כ-206 מיליון שקל (כ-49 מיליון אירו), הכולל גם הלוואה שהרוכש נטל על עצמו.

אלקטרה נדל"ן תקבל תמורת חלקה בחברה שהחזיקה בבית המלון כ-42 מיליון שקל (כ-10 מיליון שקל), ותרשום תזרים מזומנים חופשי בסכום דומה.

בית המלון הנמכר מכיל 210 חדרים, והוא ממוקם במרכז העיר העתיקה באנטוורפן. המלון מושכר ומנוהל על ידי רשת הילטון בחוזה שכירות ארוך טווח. אלקטרה מכרה את הנכס על פי שוויו בספרים. ניל סטו ממשרד "גולדפרב – זליגמן" ייצג את החברה בעסקה.

גיל רושינק, מנכ"ל אלקטרה נדל"ן "העיסקה הנוכחית ממשיכה את יישום אסטרטגיית המימושים של אלקטרה נדל"ן, במטרה להפחית את חוב הסולו של החברה, והיא מניבה לחברה תזרים חופשי משמעותי ביותר. העיסקה מתווספת למימושים נוספים שביצעה החברה בשנה האחרונה, ושהביאו לשיפור איתנותה הפיננסית.

במקביל, אנו פועלים להשבחת ולפיתוח הנכסים הקיימים של החברה, ובהקשר זה ראוי  לציין, כי עד כה הושכרו 70% מהשטחים במתחם "סוהו" המוקם בימים אלה באזור פולג. בנוסף, סיימנו בחודש שעבר את פרויקט דירות היוקרה שלנו במונטירואל קנדה והתחלנו למסור דירות לרוכשים כך שהרבעון נכיר בהכנסה בדירות אלה ונפחית משמעותית את החוב של הפרויקט. כמו כן, אנו ממשיכים בפעילות היזום למגורים בהודו המהווה את אחד ממנועי הצמיחה המרכזיים שלנו "

עסקה זו מצטרפת לשלוש עסקאות נוספות שביצעה החברה מתחילת השנה : הסכם למכירת בית קודאק בתמורה לכ- 103 מיליון שקל, לחברה נבע מהעסקה תזרים של כ- 57 מיליון שקל. השלמת מכירת חלקה (25%) במגדל אלקטרה בתל-אביב בתמורה לכ-300 מיליון שקל, לחברה נבע מהעיסקה תזרים בסך של כ-104 מיליון שקל. כמו כן, בחודש מאי האחרון דיווחה החברה, כי חתמה על סכם למכירת בניין משרדים בארה"ב בתמורה לכ-225 מיליון שקל, לחברה נבע תזרים של כ-31 מיליון שקל.

הצלחה לביונדווקס בניסוי קליני שלב 2 בחיסון האוניברסאלי

ביונדווקס מציגה תוצאות ראשוניות במחקר שלב 2 BVX-006החיסון האוניברסאלי לשפעת במינון גבוה יותר היה בטיחותי ושיפר את רמת החיסוניות

התוצאות הראשוניות מעידות כי חיסון ה-M-001 הינו בטוח, ומשפר את התגובה הנוגדנית למגוון זנים, כאשר ניתן כחיסון מקדים במינון של 1 מ"ג

נס ציונה, ישראל – 30 ביוני 2015 - ביונדווקס פרמצבטיקה בע"מ (BiondVax) (TASE: BVXV, Nasdaq: BVXV), המפתחת חיסון אוניברסאלי לשפעת, הודיעה על תוצאות ראשוניות חיוביות בניסוי קליני שלב 2 (BVX-006) בחיסון האוניברסאלי לשפעת (M-001). בניסוי זה, ה-M-001 הוזרק תוך-שרירית למתנדבים בגיל 50-65 שנים, ולאחר שלושה שבועות הוזרק להם גם החיסון העונתי  לשפעת (trivalent influenza vaccine – TIV) אשר ניתן בעונת 2014/2015. החיסון האוניברסאלי לשפעת של ביונדווקס הוכח כבטוח,  וכן העלה את רמת הנוגדנים באוכלוסייה הנבדקת, שכללה 36 משתתפים – ובכך עמד ביעדי הבטיחות והחיסוניות של הניסוי.

בנוסף, חיסון ה-M-001 במינון 1 מ"ג הראה יעילות משופרת כנגד נגיף ה-H3N2, אשר נכלל בחיסון העונתי וכן כנגד נגיף נוסף ממשפחת ה-H3N2 שלא נכלל בחיסון העונתי וגרם להתפרצות מחלת השפעת בארה"ב, כפי שהכריז המרכז לבקרת מחלות ומניעתן (Center for Disease Control – CDC). בנוסף, החיסון הגביר את התגובה החיסונית לנגיפים ממשפחות אחרות  שלא נכללו בחיסון העונתי. תוצאות אלו תומכות בטענת החברה כי ה-M-001 מספק הגנה משופרת ורחבת טווח מפני מגוון זני שפעת A  ו-B.

הפרופיל הבטיחותי המצוין של החיסון במינון של 1 מ"ג יאפשר לחברה להשתמש במינון זה בבטחה בניסויים עתידיים המתוכננים (כמו BVX-007 באירופה). המינון הגבוה צפוי לשפר אף יותר את התגובה החיסונית כנגד מגוון זני שפעת, כאשר הוא ניתן כחיסון מקדים או כחיסון עצמאי וללא צורך בתוספת של אדג'ובנט. המינון של 1 מ"ג יכול להוות יתרון במיוחד עבור אוכלוסיות עם מערכת חיסון חלשה כדוגמת הקשישים.

מנכ"ל מט"ח 24 דוד מסיקה: "ספוקטליביות מימנלית וזהירה"

מנכ"ל מט"ח 24 דוד מסיקה: "מטבע היורו לצל הצהרות ראש ממשלת יוון כי מדינתו רחוקה עדיין מפרישה מגוש האירו  ממשיך להפגין תנודתיות עם נקודות התנגדות ותמיכה יציבות יחסית. מאידך הטלטלות במשבר פוגעות  בדולר הן בשוק הלוקאלי אל מול השקל והן אל מול המטבעות בעולם.
ריאקציית מכירת המניות והאג"ח ע"י משקיעים ביוון ומחוץ לה על שוק ההון היווני, משפיעות באופן מתון יחסית על תנודות המטבע ומאידך נוצרת מתינות הדרגתית ברכישות הפרו דולריות.
המשך המגמה השוורית הן ביורו והן בדולר תלווה את פני השוק עד למשאל העם ביוון ב-5 ליולי' שעד אז עיני המשקיעים ינועו בזהירות וספוקלטיביות מינימלית וזהירה."

סרגון תספק למפעיל סלולרי מוביל בדרום אמריקה פתרונות תמסורת בלמעלה מ-13 מיליון דולר

סרגון נבחרה על ידי מפעיל סלולרי Tier-1 בדרום אמריקה לאספקת פתרונות תמסורת אלחוטית להקמת רשתות דור רביעי במספר מדינות ובהיקף של יותר מ-13 מיליון דולר

פלטפורמת ה-IP-20 של סרגון מאיצה את הקמת רשתות ה-4G באמצעות הרחבה ושדרוג של תשתית התמסורת האלחוטית (Wireless Backhaul), ומספקת קיבולת תקשורת גבוהה במיוחד בכל הרשת

פאראמוס, ניו ג'רזי, 29 ביוני 2015 - סרגון נטוורקס (נאסד"ק CRNT ותל אביב), המומחית מספר אחת בשוק רשתות תמסורת אלחוטית (Wireless Backhaul) , הודיעה היום שמפעיל סלולרי גדול (Tier-1) בחלקה הדרומי של דרום אמריקה בחר שוב בפתרונות סרגון, במסגרת היערכותו להשקת רשת תקשורת בפריסה ארצית בטכנולוגיית הדור הרביעי (4G) ובמספר מדינות. במסגרת פרויקט זה, הנאמד בלמעלה מ-13 מיליון דולר, תשדרג סרגון את תשתיות עורקי התקשורת האלחוטית ברשת הדור השלישי של המפעיל, לטכנולוגיית 4G/LTE באמצעות פלטפורמת ה-IP-20 של החברה.

מפעיל התקשורת הינו לקוח ותיק של סרגון, המשקיע באופן מתמשך בהרחבה ושדרוג תשתיות רשתות התקשורת, על מנת לשמר רמה גבוהה של שירות ומתן מענה לגידול בצרכי המנויים. אחת הדרישות של מפעיל התקשורת היא להבטיח מעבר מהיר וחלק לרשת הדור הרביעי, מבלי לפגוע בשירות למנויים.

פלטפורמת ה-IP-20 של סרגון נבחרה על פני מספר חלופות טכנולוגיות שנבחנו על ידי מפעיל התקשורת, הודות לקיבולת הגבוהה במיוחד שהיא מספקת, לשיהוי הנמוך

(Low Latency) ולאמינות הרשת-  החיוניים להבטחת חוויית משתמש בסטנדרט גבוה. היעילות התפעולית והעמידה ביעדי איכות חוויית הלקוח, המושגות באמצעות שימוש בפלטפורמת ה- IP-20 של סרגון, מאפשרות למפעיל התקשורת למנף את תשתיות הרשתות הקיימות ולשדרגן, תוך הטמעה מהירה של טכנולוגיית הדור הרביעי (4G), ובו בזמן ליצור תשתית לגידול עתידי בקיבולת הרשתות, עם אימוצן של טכנולוגיות סלולריות חדשות.

פלטפורמת ה-IP-20 מספקת פתרון אחיד וכולל, הנותן מענה לכל צרכי התמסורת האלחוטית של מפעיל התקשורת – ברשתות הגישה (access) ועד לשדרה הראשית של הרשתות. פתרון זה מתאפיין בהטמעה מהירה ופשוטה תוך שמירה על רמת שירות למנויים בביצוע תהליך השדרוג כולו. כמו כן, הפתרון של סרגון עושה שימוש בתשתית התמסורת האלחוטית הקיימת, אשר גם אותה רותמת סרגון לטובת השגת ביצועים גבוהים, כחלק מפלטפורמת ה-IP-20. כל זאת נעשה תוך השגת חיסכון בהוצאות ציוד, חיסכון בהוצאות תפעוליות והאצת קצב ההטמעה.

"אנו מקדישים תשומת לב רבה לצרכי הלקוחות שלנו, במטרה לספק פלטפורמת מוצרים הנותנת מענה לכלל דרישות הלקוח הקיימות והעתידיות, לצד מינופן של השקעות קודמות שביצע הלקוח בתשתיות התקשורת", אמר עירא פלטי, נשיא ומנכ"ל סרגון. "הרחבת הפעילות מול לקוח ותיק זה מעידה על יכולתנו לייצר ערך ללקוח לאורך זמן עם התפתחות הרשת".

יניב חברון: הקריסה ביוון לא שווה יותר מיומיים-שלושה של ירידות

יניב חברון, הכלכלן הראשי של אקסלנס, מגיב להתפתחויות האחרונות בגזרה היוונית: "למרות הפאסימיות, אני מאמין שקריסה של יוון לא שווה יותר מ-2-3 ימים של ירידות שערים. המערכת הפיננסית משופעת במזומנים, כל הכלים עומדים ומוכנים לפעולה ואינני רואה סיכוי אמיתי להידבקות של המערכת הפיננסית באירופה במשבר. בינתיים, שוק האג"ח המקומי מגיב בעצלתיים לסיפור היווני ונראה כי גם שחקני האג"ח מעריכים שהסיפור שם יהיה קצר. עבור מי שנזילות מצויה בידיו המלצתי היא לנצל את הירידות בשווקים באירופה ולהגדיל החזקות, בעיקר בסקטור הפיננסים. הסיפור של יוון עומד ללוות אותנו עוד תקופה ארוכה ובינתיים מומלץ לא לנסות לנחש את הסוף אלא להגיב לאירועים בשווקים. בימים הקרובים השווקים יסחרו בהתאם לתרחיש של פשיטת רגל ביוון וסיכון למערכת הפיננסית. שוקי המניות צפויים לרדת בחדות והמשקיעים יניסו את כספיהם לחופי מבטחים כך שתשואות האג"ח הגרמני והאמריקאי צפויות לרדת מחדש."

חברון מעריך כי "יוון כנראה לא תעמוד בתשלום לקרן המטבע השבוע, אבל לא בטוח שפתרון ליוון יימצא בתוך ימים או שבועות. בתחילת חודש יולי אישר הפרלמנט משאל עם בנוגע לדרישות של שרי האוצר של אירופה עבור המשך החילוץ. במידה ומשאל העם יוביל לתשובה חיובית, יוון תוכל להעביר את הדרישות של הטרויקה בפרלמנט, תוכנית הסיוע תוכפל מחדש ויוון שוב כבר לא תהיה פושטת רגל. גם במידה ויוון אכן תהפוך לפושטת רגל ומשאל העם יענה בשלילה לתכתיבים של אירופה, הרי שיציאה של יוון מאירופה לא תעשה בין לילה. בהחלט הגיוני יותר שיוון תוכנס לתוכנית יציאה מדורגת מהגוש עם לוח זמנים ידוע מראש, מה שיאפשר לכל המערכות, לרבות המערכות האירופאיות להתכונן ליציאה של יווון מהגוש ולמזער עד כמה שיותר את הזעזועים בעיקר ביוון."

סקירת FXCM ישראל: "פרישת יוון עשויה לתרום להתחזקותו המוניטרית והפיסקאלית של גוש האירו"

FXCM ישראל: "פרישת יוון עשויה לתרום להתחזקותו המוניטרית והפיסקאלית של גוש האירו"

השאלה היא אם יוון תפרוש בצורה מסודרת או לא. זו השאלה הגורלית שתכריע את התגובה של האירו, וההתפתחויות בסוף השבוע מאוד מדאיגות, כי הן עלולות להוביל את יוון במסלול של התרסקות ואת הגוש כולו לסחרור פיננסי. תפקידו של הבנק המרכזי של אירופה הוא מכריע כאן, והמשך הזרמת הנזילות ליוון חרף צעדיה הוא קריטי ליציבות הפיננסית האזורית.

התערערות היציבות באירופה עשויה להניס את המשקיעים מנכסים אירופיים לנכסים דולריים, מה שיביא להתחזקותו של הדולר, גם למול השקל.

במחלקת המחקר של FXCM ישראל מציינים הבוקר: "שבוע המסחר נפתח על רקע הפיצוץ הגדול במו"מ בין יוון לנושיה. אם בשבועות האחרונים היו נקודות ציון שבהם נראה היה כי הצדדים עשויים להגיע חרף המחלוקות להסכמה על הסדר חוב חדש, נראה שכעת העניין כבר על סף פיצוץ שאין ממנו חזרה. החלטתו של ראש הממשלה היווני להעביר את ההסדר למשאל עם הוא בבחינת שבירת כלים, מה גם שהוא הציג בפני העם את ההצעה האירופית כמשפילה ומשולה לאובדן הריבונות היוונית. בשבועות האחרונים, למרות כל הדרמות, האירו הגיב במתינות, ואף הצליח להתייצב ולהתחזק למול הדולר. מדוע? הסיבה היא כי פרישת יוון אינה נתפסת בהכרח כהתפתחות שלילית עבור האירו. להיפך, מדובר בפרישה של החוליה החלשה בגוש, דבר שעשוי רק לתרום להתחזקותו המוניטרית והפיסקאלית של הגוש. ואולם, השאלה היא אם יוון תפרוש בצורה מסודרת או לא. זו השאלה הגורלית שתכריע את התגובה של האירו, וההתפתחויות בסוף השבוע מאוד מדאיגות, כי הן עלולות להוביל את יוון במסלול של התרסקות ואת הגוש כולו לסחרור פיננסי. תפקידו של הבנק המרכזי של אירופה הוא מכריע כאן, והמשך הזרמת הנזילות ליוון חרף צעדיה הוא קריטי ליציבות הפיננסית האזורית.

זהו ללא ספק יהיה הגורם המרכזי שיכתיב את השבוע במסחר בנכסים הפיננסיים בשוק, ובדולר. התערערות היציבות באירופה עשויה להניס את המשקיעים מנכסים אירופיים לנכסים דולריים, מה שיביא להתחזקותו של הדולר, גם למול השקל. ברמה הטכנית, לאחר הקריסה בתחילת השבוע שעבר של הדולר-שקל לשפל ב-3.74 על רקע החלטת בנק ישראל להותיר את הריבית ללא שינוי, ביומיים האחרונים ראינו תיקון חד כלפי מעלה עד לרף 3.8. טיפוס מעל 3.8 עשוי לדרבן את הספקולנטים לדחוף את הצמד מעלה לעבר 3.83 ו-3.85".

איתמר מדיקל חתמה על הסכם הפצה בסקנדינביה לשיווק מוצר החברה לאבחון הפרעות נשימה בשינה

איתמר מדיקל מרחיבה את פעילותה גם לשוק הסקנדינבי: חתמה על הסכם הפצה בשוודיה, דנמרק, נורבגיה ופינלנד לשיווק מוצר ה-WatchPAT™

המפיץ, ,VeriVita Group מתמחה בשיווק טכנולוגיות לאבחון וטיפול בדום נשימה בשינה 

איתמר מדיקל מרחיבה את פלטפורמת המכירות דרך מפיץ מוביל בסקנדינביה: איתמר מדיקל (TA.ITMR) הודיעה היום כי חתמה על הסכם הפצה עם חברת VeriVita Group AB לשיווק ומכירה של מוצר ה- WatchPAT™ לאבחון הפרעות נשימה בשינה בכל אזור סקנדינביה: במדינות שוודיה, דנמרק, נורבגיה ופינלנד. ההסכם הינו לתקופה של שלוש שנים, וניתן להארכה לתקופות נוספות. המוצר מכוסה ע"י שיפוי ביטוחי בארצות סקנדינביה.

VeriVita עובדת עם החברות המובילות בעולם לייצור ופיתוח מכשור רפואי לטיפול בדום נשימה בשינה. החברה מתמחה בהפצת טכנולוגיות לאבחון, טיפול וניהול מחלות בתחומי הקרדיולוגיה, נשימה, שינה ותחומים נוספים. בעבר, בעלי ומרבית עובדי VeriVita היו המפיצים של חברת ResMed ,(RSM) שהינה השחקן הגדול בעולם בתחום דום הנשימה בשינה; במסגרת שיתוף הפעולה, הם הגדילו את נתח השוק תוך חמש שנים ל-75%, ובעקבות כך נרכשו על-ידי RSM. סטיין ג'יקובסון, מנכ"ל VeriVita  ומי שהיה בכיר בהנהלת RSM  באירופה, אמר: "אני מאמין כי ה- WatchPAT הינו הדבר הגדול הבא ולמעשה יביא למהפכה בתחום הדיאגנוסטיקה הביתית".

מנכ"ל איתמר מדיקל, גלעד גליק אמר: "הסכם זה מהווה המשך ליישום המוצלח של אסטרטגיית החברה לכניסה לטריטוריות חדשות ,דריסת הרגל המשמעותית הראשונה באירופה והאצת המכירות כמענה לצורך הקיים באבחון יעיל ונוח של הפרעות נשימה בשינה. השוק הסקנדינבי נחשב לשוק גדול  עם כ-90% מבדיקות השינה מבוצעות בבית הנבדק ובעל מודעות לחשיבות הטיפול בהפרעות נשימה בשינה, וזו הסיבה שאנו מאמינים כי ניתן יהיה לקדם ולהרחיב את פעילותנו באזור חשוב זה. לצורך כך התקשרנו בהסכם עם חברה מובילה ומתמחה בהפצת טכנולוגיות חדשניות בתחום, ואנו תולים תקוות רבות בשיתוף הפעולה עם VeriVita. הצלחה בשיווק המוצר בסקנדינביה תסייע לנו גם בהחדרת המוצר לשווקים חשובים נוספים באירופה בעתיד, בנוסף למיקוד העסקי שלנו כיום בשווקים המרכזיים – ארה"ב, יפן וסין".

שיא קפיטל: אם המשבר ביוון יחריף הדולר יהיה שווה בערכו לאירו ואף חזק ממנו

אייל כהן, מנכ"ל חברת שיא קפיטל אומר הבוקר: "המשבר ביוון החליש את האירו וכתוצאה מכך הדולר התחזק בארץ ובעולם. במידה והמשבר היווני יחריף ויתקבע - אנו מעריכים כי תהיה התחזקות משמעותית של הדולר עד כדי שיווין בין הדולר לאירו ואף פחות מכך. כעת, האירו נסחר מול הדולר ברמה של 1.1027-1.1030 דולר לאירו. בארץ, אנו רואים את פעילות הספקולנטים במסחר בדולר-שקל, אשר מיתנה את התחזקות הדולר בעולם. בעוד שהדולר מתחזק מול האירו בכ- 1.4%, מול השקל הוא מתחזק רק בכ- 0.5% ונסחר כעת ברמה של 3.8140-3.8170 שקל לדולר, כאשר כל תיקון קל בשער האירו, מחליש משמעותית את הדולר מול השקל. ללא פעילות מצד בנק ישראל משחק הספקולנטים יימשך."

עוד מוסיף כהן "הפיצוץ בשיחות הובילו לקריאה למשאל עם ביוון, כאשר ראש ממשלת יוון דוחק באזרחיו שלא להצביע בעד הצעות האיחוד האירופאי לקיצוץ המקיף בכלכלת יוון, בטרם תקבל את המשך הסיוע. ליוונים אין ברירה אלא לבצע את הצעדים הבאים : פרישה מגוש היורו, החזרת הדרכמה לפעילות, פיחות מטבע והכרזה על פשיטת רגל. כל אפשרות אחרת לקיצוץ והמשך הסיוע רק תחמיר את מצבם"

מרק (Merck KGaA), ענקית הכימיה והתרופות הגרמנית, רוכשת את חברת הבת של יישום, קיולייט ננוטק

יישום, החברה למחקר ופיתוח של האוניברסיטה העברית, הודיעה היום שחברת הבת שלה, קיולייט ננוטק, המפתחת מוצרים המבוססים על ננו-חלקיקים מוליכים למחצה לשימוש במסכי תצוגה ובגופי תאורה חסכוניים מסוג LED , נרכשת על ידי ענקית הכימיה והתרופות הגרמנית מרק (Merck KGaA). חברת מרק כבר השקיעה בעבר פעמיים בקיולייט ננוטק, ב-2012 וב-2013, ועם השלמת הרכישה היא תחזיק ב-100% מהחברה. פרטים פיננסיים של העסקה לא נמסרו.

עובדי קיולייט ננוטק יישארו באתר החברה הממוקם בקמפוס אדמונד י.ספרא של האוניברסיטה העברית בירושלים, שיהווה הבסיס למרכז למחקר ופיתוח של ננו חלקיקים המכונים quantum materials עבור סקטור החומרים המתקדמים של חברת מרק. קיולייט ננוטק נוסדה ב-2009 והיא פועלת מאז היווסדה בשיתוף פעולה הדוק עם חברת מרק ובמימונה, ובין היתר בתכנית מחקר משותפת הממומנת על ידי משרד המדען הראשי של משרד הכלכלה. כמו כן, זכתה החברה לתמיכה לאורך השנים של הרשות לפיתוח ירושלים ועיריית ירושלים.

יעקב מיכלין, מנכ"ל יישום, ויו"ר קיולייט ננוטק הוסיף, " אנו מברכים על השלמת רכישתה של קיולייט על ידי מובילה עולמית כמרק. השילוב בין חדשנות פורצת דרך ממעבדתו של פרופסור אורי בנין לבין מעורבות של חברה בקנה המידה של מרק, מובילה עולמית בשוק מסכי התצוגה, הוביל להצלחה של קיולייט. זוהי אבן דרך חשובה עבור קיולייטשהייתה חברת ההזנק הראשונה שפעלה בלב קמפוס ספרא של האוניברסיטה העברית, ואשר 20 עובדיה ישארו באתר החברה בירושלים, דבר שיאפשר המשך קשרים הדוקים עם מרכז הננוטכנולוגיה של האוניברסיטה ועם קבוצת המחקר של פרופ' בנין. זוהי דוגמה מצויינת להגשמת החזון של יישום להפוך חדשנות אקדמית למוצרים חדשניים כמו גם לייצר הזדמנויות תעסוקה בירושלים ובישראל."

קיולייט ננוטק מפתחת ננו חלקיקים חדשניים בעלי תכונות אופטיות ואנרגטיות ייחודיות. החברה מפתחת מספר מוצרים המבוססים על חלקיקים אלה ובהם טכנולוגיות שעתידות לשנות את מנגנון הפעולה של מסכים שטוחים וכן גם של פילם אופטי המכיל את הננו-חלקיקים הייחודיים של קיולייט, שמשפרים את איכות הצבע וצריכת האנרגיה של מסכי תצוגה מודרניים. החסכון באנרגיה יגדיל משמעותית את זמן הפעולה ללא טעינה של מכשירים ניידים, ויפחית כמעט בחצי את צריכת האנרגיה של טלויזיות. הפילם האופטי גם מגדיל את טווח ואיכות הצבעים של המסך ובכך משפר משמעותית את חווית הצפייה של המשתמש

סקירה יומית- מנכ"ל מט"ח 24 דוד מסיקה: "אין מנוס מתחילת תיקון טכני מעלה."

מנכ"ל מט"ח 24 דוד מסיקה: "ערכו של היורו ממשיך לספוג נזקים כתוצאה מהפארסה היוונית מאידך אין מנוס מתחילת תיקון  טכני מעלה. התנודתיות של השוק האירופאי מהוות מגמות אגרסיביות בימים הקרובים על שער הדולר שנהנה ממגמות ירוקות וזה לאחר שכבר היה מתחת לחסם הפסיכולוגי של 3.80. 


חרף הירידות החדות ביורו ביממות הקרובות ואובדן של מעל 11% אל מול השקל מתחילת השנה יש להבין שמדובר בירידות לצורך עליות.


דווקא העמידה על הרגליים האחוריות של הגוש האירופאי לטווח הארוך ימשוך בחזרה את אמון המשקיעים במגמת הפרו יורו והתרסקות המטבע כתוצאה מאי החלטיות בממשל היווני אל מול הגוש.


בסופו של יום המשבר לטווח הבינוני והארוך יגיע לסיומו. לאחר אי הבהירות ומסך העשן שמפזרת יוון בימים אלה התנודתיות הקיצונית ביורו תמשך ככול הנראה ולא מין הנמנע כי הנבואות שהיורו-דולר יצמדו לערכים של 1:1 כפי שהעריכו בתחליתו של המשבר יתממשו.
חרף האמון המחודש לטווח הארוך שהיורו צובר נכון לעכשיו ,המשבר היווני דווקא נותן את האור הירוק למגמות פרו דולריות וליציאה של הדולר מהסחרור הקיצוני שספג בירידות ביממות האחרונות.


לטווח הקצר עיני המשקיעים יהיו ביממות הקרובות נשואות לכיוון הבנקים ביוון, פעילותם התזרימית ופעולות הבנק המרכזי האירופאי אל מולם."

אליום מעמיקה את החדירה לאסיה

אליום מעמיקה את החדירה לאסיה: החברה חתמה על הסכם הפצה בקזחסטן בהיקף של 5 מיליון שקלים לפחות

ההסכם הוא ל-5 שנים, וכולל את קו מוצרי הסנטים האורולוגים והבילייארים ואת קו המוצרים לתיקון ליקויים ברצפת האגן

המפיץ בקזחסטן יישא במלוא עלות הרישום הרגולטורי/ תחילת המכירות צפויה להיות ב-2016

ישראל, קיסריה, 29 ביוני 2015 - חברת אליום מדיקל (ת"א: אלמד; TASE: ALMD), חברת מכשור רפואי המתמחה בטכנולוגיות זעיר פולשניות, הודיעה היום, כי חתמה על הסכם עם חברת אקספנקו מדיקל (Expanco Medical), להפצה בלעדית של הסטנטים האורולוגים והבילייארים ושל המוצרים לתיקון ליקויים ברצפת האגן של אליום במדינת קזחסטן.

במסגרת תנאי ההסכם, התחייבה אקספנקו לרכישה של מוצרי הסטנטים האורולוגים והבילייארים וכן של המוצרים לתיקון ליקויים ברצפת האגן של אליום, בהיקף מצטבר של כ- 5 מיליון שקלים לפחות, על פני תקופה של 5 שנים, ובהתאם ליעדים מינימאליים שנתיים שנקבעו. תוקף הסכם יחל ממועד קבלת האישורים הרגולטורים למכירת המוצרים בקזחסטן, הליך אשר להערכת החברה צפוי להסתיים עד תום שנת 2016. ההסכם הינו בהמשך לדיווחה של אליום מוקדם יותר השנה, כי חתמה על הסכם בהיקף של 48 מיליון שקלים עם אקספנקו מדיקל להפצה בלעדית ברוסיה של הסטנטים האורולוגים והבילייארים ושל המוצרים לתיקון ליקויים ברצפת האגן של החברה.

אסף אלפרוביץ, מנכ"ל קבוצת אליום: "אנו שמחים על חתימת הסכם הפצה בלעדי נוסף עם חברת אקספנקו. הסכם זה מהותי עבור אליום, הן ברמת פוטנציאל ההכנסות והרווחיות שהוא מגלם והן ברמת החדירה לשוקי פעילות חדשים באזור אסיה המהווים שווקים מתפתחים ואטרקטיביים. בנוסף על ההסכם ברוסיה, ההסכם מתווסף לאלה שנחתמו על ידינו לאחרונה בצ'כיה וסלובקיה, בהודו ובקנדה, בהתאם לאסטרטגיה העסקית שלנו ליצירת מנועי צמיחה חדשים לחברה. הסכמים אלו, בנוסף למדינות נוספות בהן אנו נמצאים בתהליכים רגולטוריים, כגון סין, ארגנטינה ודרום-קוריאה, מאפשרים לנו לבסס תשתית חזקה של שווקים חדשים אשר אנו מאמינים כי תאפשר לנו להציג צמיחה משמעותית במכירות כבר בשנת 2016."

אקספנקו הינה חברה להפצת מכשור רפואי אשר הוקמה בשנת 2001 ומתמחה בין היתר בהפצת מכשירים ומוצרים לתחומי אורולוגיה, גינקולוגיה, קרדיו, אונקולוגיה, גסטרואנטרולוגיה וניתוחי בטן פולשניים, ניתוחי כבד ומוצרים לטיפול בפגמים בעמוד השדרה. בין המוצרים שאקספנקו מפיצה נכללים מוצרים של חברות מובילות עולמיות בתחום  הציוד הרפואי.

"ההסכם שנחתם הנו פרי תהליך יסודי ומקצועי במסגרתו ביצענו הערכה של השוק והפוטנציאל הגלום בו למוצרי החברה ביחד עם חברת אקספנקו. אנו מאמינים שההסכם נותן תוקף לחדשנות וליתרונות הייחודים הגלומים במוצרי החברה וממחיש את גודל השוק הפוטנציאלי למוצרים אלו. בהסתכלות קדימה, שיתוף הפעולה עם חברת אקספנקו עשויה להוות עוגן להרחבת הפעילות המסחרית בשווקים מרכזיים אחרים באזור גיאוגרפי זה. בכוונתנו לקדם הסכמי הפצה נוספים, על בסיס האישורים הרגולטורים והמוצרים החדשניים של החברה מתוך מטרה לייצר ערך לבעלי המניות שלנו.", סיכם אלפרוביץ.

נכון לשנת 2014, מנתה אוכלוסיית קזחסטן כ-17 מיליון איש. שיעור הצמיחה השנתי של המדינה גבוה מ-10% בשנים האחרונות ואוצרות הטבע העשירים המצויים בשטחה של המדינה משמשים בסיס לעודף במאזן המסחרי שלה. 

אנליסט אירופה באופנהיימר, ניר חצב, מעדכן לגבי ההתפתחויות האחרונות ביוון

"היוונים נאלצים להתמודד כעת עם המשמעות של המהלך החד צדדי והאגרסיבי שהם עשו - קביעת משאל עם ללא ידיעת הנושים שלה. לפני ההודעה הדרמטית של ראש ממשלת יוון, אלכסיס ציפראס, כל הסימנים הראו שהסכם בין הצדדים הוא עניין של זמן וכ"בונוס", היוונים גם היו אמורים לקבל פריסה מחודשת ויותר נוחה של החוב. כעת, העניינים לא נמצאים בשליטתה של ממשלת יוון. ההחלטה מאתמול שלא איפשרה להוסיף מימון חירום של הבנק המרכזי של גוש האירו, הם היו חייבים להודיע על אי-פתיחת הבנקים, למרות שלפני כן הם הודיעו שהבנקים יפתחו כרגיל.

הכדור נמצא כעת במגרש של הנושים של יוון – קרן המטבע העולמית, הבנק המרכזי של גוש האירו והנציבות האירופאית. במידה ויחליטו, הם יכולים לדחות את התשלום המתוכנן למחר בסך של 1.6 מיליארד אירו לקרן המטבע, ולתת ליוונים מספיק "אוויר" כדי לקיים את משאל העם ב-5 ליולי. במידה ולא ירצו לעשות זאת, יוון תיכנס לסחרור שקשה לדעת איך הוא ייגמר.

התנהגות השווקים מגלמת חשש שיציאה של יוון מגוש האירו תפגע ברעיון האידיאולוגי שמאחורי הגוש – אחדות וסולידריות בין המדינות האירופאיות. בנוסף, קיים חשש שמדינות מוטות חובות אחרות, כמו ספרד ואיטליה, עשויות להיות הבאות בתור". 

האסטרטג של IBI על יוון: סביר שהנושים יקדישו מאמצים על מנת למזער את ההשפעות על השווקים הפיננסיים

אביחי שורצקי, האסטרטג הראשי של IBI  בית השקעות:

בסוף השבוע החליטה ממשלת יוון לשבור את הכלים בכל הקשור למשא ומתן מול נושייה, כאשר נטשה את השיחות והודיע כי תביא את הצעת הנושים למשאל עם. בתגובה הודיעו הנושים כי תוכנית החילוץ של יוון לא תוארך, ותסתיים בסוף החודש.

ההתפתחויות האחרונות הביאו את יוון והמערכת הפיננסית במדינה לסף של אירוע אשראי. המפתח מצוי כעת בידי ה- ECB  ובהחלטתו באשר להמשך סיוע החירום למערכת הפיננסית ביוון. מידיעות שפורסמו בשעות האחרונות עולה כי בכוונת ה- ECB להפסיק את הסיוע, מה שללא החלטות דרמאטיות של הרגע האחרון יחרוץ את גורלה של המערכת הפיננסית וכנראה גם של הממשלה ביוון.

השלכותיהן של קריסת המערכת הפיננסית ביוון וחדלות פירעון של הממשלה אינן ברורות לפי שעה, כאשר סביר להניח שהנושים יקדישו מאמצים רבים בשבועות הקרובים על מנת להכיל את האירועים ולמזער ככל הניתן את ההשפעות על השווקים הפיננסיים. כך או אחרת, אירוע אשראי ביוון צפוי להוביל בטווח הקצר לאירוע Sell Off משמעותי בשווקים, כאשר הסגמנטים הפגיעים ביותר למהלך שכזה צפויים להיות נכסי הסיכון ונכסים ממדינות הפריפריה באירופה (ובראשם ספרד ואיטליה).

בראייה מעט יותר ארוכת טווח אנו סבורים שפוטנציאל ההדבקה של יוון, קרי יצירה של משבר חובות ממשלתיים במדינות נוספות באירופה, מוגבל כיום, זאת לאור 4 סיבות עיקריות.

  • ה- ECB מצוי בעיצומה של תוכנית משמעותית לרכישת איגרות חוב ממשלתיות.
  • החשיפה הישירה, הריאלית והפיננסית, של אירופה למשק היווני היא מוגבלת יחסית.
  • מרבית מדיניות הפריפריה אשר היו במוקד משבר החובות האחרון ניצלו את התקופה המשברית על מנת לבצע רפורמות מבניות. מבין מדינות אלו ניתן לציין את אירלנד, ספרד ופורטוגל, אשר חזרו לתוואי של צמיחה ונהנו משיפור אמיתי בפרופיל החוב הממשלתי.
  • כחלק מלקחי משבר החובות הממשלתיים בשנים 2011-2012, האיחוד האירופי הקים מנגנונים אשר נועדו לתת מענה מהיר ולמנוע התפתחות של משברים עתידיים (ה- ESFS וה- ESM).

USGCapital על יוון: "מרגע הפסקת הסיוע של ECB קריסת בנק ביוון היא עניין של ימים ואפילו שעות"

עומר קופילוב, האסטרטג הראשי של USGCapital המתמחה במסחר אלגוריתמי ובמסחר חברתי אמר: "קריסת מערכת הבנקאות ביוון עלולה להביא אסון למערכת הבנקאית באירופה כולה, הקשורה אליה בהלוואות פיקדונות והשקעות, אמנם לא כמו לפני 2010 אך עדיין יש השפעה ניכרת על כל הגוש. הבנק המרכזי באירופה הפסיק את הסיוע לבנקים ביוון כדי למנוע את קריסתם. אין ספק שהבנקים ביוון מונשמים בזכות הסיוע ולא בזכות עצמם, לכן מהרגע שבו יופסק הסיוע של הבנק המרכזי באירופה (ECB) לבנקים היווניים, קריסת הבנק היווני הראשון היא עניין של ימים ואפילו שעות. מה שמתרחש באירופה זה מצב של RUN ON THE BANK, מצב דומה למה שכמעט התרחש בעקבות קריסת ליהמן ברדרס. את פוטנציאל הנזק של פשיטת הרגל המסתמנת של יוון אנחנו כבר יכולים לראות היום בבורסה בתל אביב שבה מדד הפחד עולה בחדות ומשקף מציאות חדשה וסיכונים למשבר כלכלי עולמי וגלובלי".

"כל מי שסוחר בשוקי ההון ברחבי העולם קם למציאות חדשה לגמרי – מאופוריה של כלכלות מתאוששות ושוקי מניות עולים, למציאות הדומה מאוד לשנת 2008 שבה בנקים פשטו את הרגל ומשקיעים הלכו לישון בלי לדעת מה יוליד היום שאחרי. יחד עם זאת, קשה מאוד לקבוע בדיוק מה יהיו ההשלכות של פשיטת הרגל של יוון – כל עוד לא יווצר מה שמכונה 'אפקט ההדבקה' שיגרום למדינות נוספות להבין כי הנורמה החדשה היא לעזוב את הגוש אחרי שקיבלת ממנו את הסיוע, נראה כי סוף העולם טרם הגיע לשווקים הפיננסים", מסביר עוד קופילוב.

איילת ניר, הכלכלנית הראשית של בית ההשקעות "יצירות" בסקירה השבועית

איילת ניר, הכלכלנית הראשית של בית ההשקעות "יצירות" בסקירה השבועית: "אם יתייצב שערו של השקל ברמתו הנוכחית, הרי שהדבר צפוי לגרוע מהתחזית לאינפלציה הצפויה בשנה הקרובה כ- 0.25%"

ישראל: שער החליפין והשפעתו על האינפלציה הצפויה

נכון ליום שישי האחרון, שער החליפין הנומינלי אפקטיבי של השקל אל מול סל המטבעות היה נמוך משערו בשני המועדים האחרונים בהם בחרה הועדה המוניטרית להפחית את הריבית במשק.

לירידה החדה בשערו של השקל השפעה על תחזיות האינפלציה של החזאים וצפויה גם השפעה על ציפיות האינפלציה הנגזרות משוק ההון, בשל התמסורת שקיימת בין שוק המט"ח למדד המחירים לצרכן, דרך המוצרים והשירותים הנקובים בדולר.

אם יתייצב שערו של השקל ברמתו הנוכחית, הרי שהדבר צפוי לגרוע מהתחזית לאינפלציה הצפויה בשנה הקרובה כ- 0.25%. לאור האמור, עדכנו את תחזית האינפלציה שלנו ל- 12 החודשים הקרובים לרמה של 1.1%.

יוון הולכת למשאל עם

הלילה, בשעה 02:25 הצביע הפרלמנט היווני בעד הצעת ראש הממשלה ללכת למשאל עם אודות עתיד כלכלת יוון. לאחר שבועות ארוכים של מו"מ ללא תכלית, לאחר שגם לנו הכלכלנים נמאס לדון ולדוש בנושא היווני, ב- 5 ביולי נדע. נדע האם יוון בוחרת לאמץ את הרפורמות שדורשים ממנה קרן המטבע הבינ"ל, האיחוד האירופאי והבנק המרכזי האירופאי (המכונים "הטרויקה"), או שהיא בוחרת לפרוש מגוש היורו.

הבחירה העומדת בפני תושבי יוון הינה בחירה מהסוג של Lose-Lose Situation (המכונה גם No-Win Situation). זה מצב שבו לא משנה מה הבחירה – יוון מפסידה. שכן היוונים יצטרכו לבחור בין האפשרות להישאר בגוש היורו, דבר שיאלץ אותם לקבל את התכתיבים של הטרויקה וכנגזרת מכך לסבול בטווח הקצר, תוך שהסיכויים לשיפור בטווח הארוך יותר נראים מעטים מאי פעם, לבין האפשרות לצאת מגוש היורו, בחירה שתגרור משבר כלכלי-חברתי חמור במדינה וסביר להניח גם משבר פוליטי.

קיימת ביקורת רבה על הטרויקה, על כי העמידה את יוון בסיטואציה כה קשה, אלא שנושי יוון מוכנים להפקיר אותה בשביל לשמור על גוש היורו. ויש שיאמרו כי זו היתה המטרה של הטרויקה – לגרום לאחד מהשניים – להתקפלות של מפלגת סיריזה אל מול דרישות גוש היורו (עם או בלי תמיכת הציבור היווני) או להוביל לנפילתה של מפלגת סיריזה כמסר לשאר המדינות, בתקווה לעלייתה לשלטון של מפלגה פחות קיצונית, איתה יוכלו להגיע להסכם.

יו"ר קרן המטבע ציינה הלילה בראיון לרשת BBC, כי אי תשלום החוב לקרן ביום שלישי הקרוב, ינתק את יוון מכל אפשרות לסיוע כלכלי מהקרן עד לסגירת החוב, וכי אם יצביעו תושבי יוון בעד הישארות בגוש היורו – ניתן יהיה לחזור לשולחן המו"מ.

דברים שכדאי לדעת (ללא הרחבה)

  • ארה"ב: פרסום נתוני התעסוקה לחודש יוני הוקדם ליום חמישי, בשל אירועי יום העצמאות שיחול ביום שבת ה-4 ביולי. לרגל סוף השבוע החגיגי, השווקים בארה"ב יהיו סגורים ביום שישי. על פי הערכות הקונצנזוס, בחודש יוני גדל היקף המשרות בכלכלה האמריקאית ב- 228,000 (לעומת 280,000 במאי), שיעור האבטלה ירד ל- 5.4% והשכר המשיך לעלות.
  • אירופה דיווחה על גידול של 0.5% באשראי הבנקאי בהשוואה לשנה שעברה. נתון זה הינו הגבוה ביותר מאז פברואר 2012. נזכיר, כי הבנק המרכזי האירופאי שם לו כמטרה להגדיל את היקפי האשראי במשק.
  • לאחר נפילות חדות במדדי המניות ביום שישי, הפחית הבנק המרכזי הסיני את הריבית במשק ואת יחס הרזרבות. בהפחתה הרביעית מאז נובמבר, הופחתה הריבית להלוואות (ריבית הבסיס) ב- 25 נ"ב לרמה של 4.85%. הריבית על הפיקדונות הופחתה אף היא בשיעור זה לרמה של 2.0%. יחס הרזרבות הופחת עבור חלק מהמלווים בהם בנקים מסחריים ב- 50 נ"ב.

ארה"ב: פרסום נתוני התעסוקה לחודש יוני הוקדם ליום חמישי, בשל אירועי יום העצמאות שיחול ביום שבת ה-4 ביולי. לרגל סוף השבוע החגיגי, השווקים בארה"ב יהיו סגורים ביום שישי. על פי הערכות הקונצנזוס, בחודש יוני גדל היקף המשרות בכלכלה האמריקאית ב- 228,000 (לעומת 280,000 במאי), שיעור האבטלה ירד ל- 5.4% והשכר המשיך לעלות.

אירופה דיווחה על גידול של 0.5% באשראי הבנקאי בהשוואה לשנה שעברה. נתון זה הינו הגבוה ביותר מאז פברואר 2012. נזכיר, כי הבנק המרכזי האירופאי שם לו כמטרה להגדיל את היקפי האשראי במשק.

לאחר נפילות חדות במדדי המניות ביום שישי, הפחית הבנק המרכזי הסיני את הריבית במשק ואת יחס הרזרבות. בהפחתה הרביעית מאז נובמבר, הופחתה הריבית להלוואות (ריבית הבסיס) ב- 25 נ"ב לרמה של 4.85%. הריבית על הפיקדונות הופחתה אף היא בשיעור זה לרמה של 2.0%. יחס הרזרבות הופחת עבור חלק מהמלווים בהם בנקים מסחריים ב- 50 נ"ב.

סיכום שבועי של נכסי תעשיית קרנות הנאמנות מיקי סבטליץ מיטב דש 28.6.15.docx

סיכום שבועי של נכסי תעשיית קרנות הנאמנות

פדיונות של כ-1.4 מיליארד ש"ח השבוע בתעשיית הקרנות ושל כ-4.7 מיליארד מתחילת החודש

הפדיונות השבוע נחלקו באופן הבא: פדיונות של כ-980 מיליון ₪ בקרנות המנוהלות, כ-170 מיליון ₪ בקרנות המחקות וכ-220 מיליון ₪ בקרנות הכספיות.

הקרנות המנייתיות1 הן היחידות שהציגו השבוע גיוס חיובי המסתכם בכ-100 מיליון ₪ וכ-210 מיליון ₪ מתחילת החודש.

עלייה בקצב הפדיונות בקרנות המחקות לעומת השבוע הקודם בהובלת קרנות מחקות על מדדי אג"ח מדינה (150- מיליון ₪) וקרנות מחקות על מדדי אג"ח כללי (50- מיליון ₪).

שבוע המסחר התאפיין במגמה שלילית שהתבטאה בירידות שערים בכל המדדים: מדדי המניות, מדדי אגרות החוב הממשלתיות, והקונצרניות. זאת, על רקע אכזבתם של המשקיעים מהותרת ריבית בנק ישראל על כנה ומעדכון כלפי מעלה בתחזית הריבית. בעקבות הנפילות שנרשמו בשערי אגרות החוב הממשלתיות, קצב הפדיונות רשם השבוע עלייה חדה של יותר מ-70% בכלל הקרנות המסורתיות לכ-1.15 מיליארד ₪, בהובלת קרנות אג"ח מדינה וקרנות אג"ח כללי. כך, עפ"י אומדנים והערכות שבוצעו ע"י כלכלני מיטב דש.

הקרנות המנייתיות היו הקטגוריה היחידה שגייסה השבוע- כ-100 מ' ₪. שני שלישים מכך הופנו לקרנות מנייתיות1 המקומיות ושליש לקרנות מניות בחו"ל. קבוצה זו היא גם הקבוצה היחידה שהצליחה לגייס מתחילת החודש.

קרנות אג"ח כללי, בדגש על קרנות מעורבות עם חשיפה מנייתית1, קרנות 10/90 וכו', רשמו השבוע פדיונות של כ-400 מיליון ₪ - עלייה של כ-80% בקצב הפדיונות לעומת השבוע הקודם. מתחילת החודש, הפדיונות בקרנות אג"ח כללי מסתכמים בכ-1.55 מיליארד ₪.

אגרות החוב הממשלתיות רושמות השבוע, כאמור, ירידות שערים חריפות: מדד ממשלתי כללי ירד השבוע ב-1.2% בהובלת השחרים לטווח ארוך שצנחו ב-2.5%, מה שהביא לעלייה חדה של 140% בקצב הפדיונות בקרנות אג"ח מדינה לכ-600 מיליון ₪.  מתחילת החודש, קרנות אג"ח מדינה איבדו כ-2.1 מיליארד ₪, מתוכם כ-1.2 מיליארד ₪ בקרנות המנוהלות.

אגרות החוב הקונצרניות נסחרו השבוע במגמה שלילית - מדדי התל-בונד 20,40,60 רשמו ירידות חדות של עד כ-1.3%. בהמשך לכך, מדד קונצרני כללי התממש ב-1%, מה שהביא להתחזקות קצב הפדיונות מקרנות אג"ח קונצרני שאיבדו השבוע כ-70 מיליון ₪ וכ-280 מיליון ₪ מתחילת החודש.

המשך פדיונות באפיק השקלי: במקביל לפדיונות הגדולים בקרנות המסורתיות, הקרנות הכספיות רשמו אמנם השבוע פדיונות, אך אלה הולכים וקטנים: כ-220 מיליון ₪ המסתכמים לפדיונות של כ-930 מיליון ₪ מתחילת החודש. זאת, לצד  פדיונות של כ-120 מיליון ₪ בקרנות השקליות.        


קרנות אג"ח חו"ל סבלו השבוע מתיסוף חד בשער השקל אל מול הדולר אשר תרם להמשך פדיונות שנאמדים בכ-60 מיליון ₪, וכ-210 מיליון ₪ מתחילת החודש.

תעשיית הקרנות מנהלת נכון ל-25.06.15 כ-250.8 מיליארד שקל, הקרנות המסורתיות (בנטרול הקרנות הכספיות) מנהלות כ-218.4 מיליארד שקל והקרנות הכספיות שמנהלות כ-32.4 מיליארד ₪.

סקירת מאקרו ושווקים שבועית - אלכס זבז'ינסקי, כלכלן ראשי מיטב דש 28.6.15

עיקרי הדברים

  • כלל האינדיקאטורים שמתייחסים לפעילות המשק מצטרפים לתמונה בעלת גוון שלילי. ניכרת ירידה בייצור והיצוא, כולל יצוא השירותים. גם האינדיקאטורים האחרונים של הצריכה הפרטית מצביעים על היחלשות. אולם, אנו מעריכים שהחולשה בצריכה הפרטית תהיה חולפת.
  • ההצהרות האחרונות של בנק ישראל הגבירו חוסר וודאות ביחס למדיניותו ומטרותיו.התחזית לעליית הריבית שהציג בנק ישראל נראית קיצונית מדי גם ביחס להערכות שלנו ובשווקים וגם ביחס לתחזיות לעליית הריבית במדינות האחרות. אנו מעניקים סיכוי קטן שתחזית הריבית שהציגה חטיבת המחקר של בנק ישראל תתממש.
  • נמשך שיפור בנתונים הכלכליים בארה"ב, בעיקר הקשורים לפעילות הצרכן, מה שמחזק את הערכותינו שהריבית תתחיל לעלות בחודש ספטמבר.
  • הנתונים הכלכליים באירופה ממשיכים להשתפר.
  • הסיכוי לפרישת יוון מגוש האירו עלה מאוד לאחר דחיית בקשתה להארכת הסיוע ע"י שרי האוצר באירופה.
  • מופיעים סימנים ראשוניים של התייצבות במצב הכלכלי בסין.
  • הוקדמו משמעותית הערכות להעלאת הריבית באנגליה.
  • מרווחי התשואות לטווח הארוך בין ישראל לארה"ב מתנהגים בשנים האחרונות בהתאם לפערי הריביות לטווח הקצר, בדומה למצב במדינות האחרות. תמחור הסיכון של ישראל צפוי להתרחש רק אם הסיכון יתממש בפועל.
  • לאורך שלושת התקופות של העלאת הריבית בארה"ב מאז תחילת שנות ה-90 האג"ח מתחת לדירוג השקעה השיגו תשואה עודפת על פני האג"ח הבטוחות.

המלצות מרכזיות

  • אנו ממליצים על מח"מ התיק של כ-4-5 שנים.
  • אנו ממליצים על הטיית התיק לטובת האפיק הצמוד, בעיקר בטווחים מעל 5 שנים.
  • קיימת עדיפות לאג"ח בדירוג נמוך בארה"ב על פני האג"ח בדירוג גבוה

בית ההשקעות "הלמן-אלדובי" בסקירה השבועית

בית ההשקעות "הלמן-אלדובי" בסקירה השבועית: "תשואות האג"ח יוותרו ברמה הנוכחית בתקופה הקרובה ואף יוסיפו לעלות בטווח הבינוני"

באירופה, יוון ממשיכה לרכז עניין ולהגביר את התנודתיות בשווקים, לאחר שלא הצליחה להגיע לפשרה עם נושיה בפגישה הגורלית שנערכה אתמול, וההכרזה של מנהיגי גוש היורו על סיום המו"מ. להערכתנו, כאשר תתקבל החלטה בנוגע לסוגיה היוונית, לכאן או לכאן, הדבר ישפיע לחיוב על השווקים באירופה לאור החזרה לתנאי וודאות.

שוק האג"ח בארץ ובעולם ממשיך להיות תנודתי על אף התיקון שראינו השבוע. אנו צופים המשך תנודתיות גבוהה בשוק האג"ח המקומי כנגזרת של שווקי האג"ח באירופה ובארה"ב לאור רגישותם הגבוהה לנתוני מאקרו ולחדשות מכיוון יוון, לכן אנו ממשיכים להמליץ על המשך השקעה באג"ח במח"מ קצר יחסית בתקופה הקרובה.

בחלק המנייתי של התיק, אנו ממליצים להקטין חשיפה לאור העליות מתחילת השנה והתנודתיות הגבוה. לגבי הפיזור הגאוגרפי אנו מחזיקים בהמלצתנו מהשבועות האחרונים להסיט מעט משקל מהשוק האמריקאי ומשווקים מתעוררים לשוק האירופאי ולשוק הישראלי לאור רמות מחירים נוחות יותר, הערכה שהנושא היונים יפתר בדרך זאת או אחרת, ולאור התנודתיות הרבה שצפויה בשוק האמריקאי על רקע ניסיונות המשקיעים להעריך מהו המועד בו הפד יעלה את הריבית והחשש מהשפעות המהלך על השוק האמריקאי.

בארץ, התשואות בשוק האג"ח עלו בחדות לאחר שנגידת בנק ישראל נאמה במסיבת העיתונאים ואמרה כי הסבירות להורדת ריבית והרחבה כמותית ירדה באופן משמעותי. אנו צופים כי התשואות יוותרו ברמה הנוכחית בתקופה הקרובה ואף יוסיפו לעלות בטווח הבינוני, בהתאם לשווקים ולהתפתחויות בחו"ל.

השוק האמריקאי:

בארה"ב, גם השבוע התפרסמו נתונים חיוביים של שוק הנדל"ן במדינה. לאחר ששבוע שעבר ראינו עלייה בהתחלות הבנייה ובמס' אישורי הבניה, השבוע התפרסמו נתוני מכירות בתים קיימים וחדשים, אשר הראו שיפור של 5.1% ו- 2.2%, בהתאמה. מכירות בתים קיימים הגיעו לקצב הגבוה ביותר מאז נובמבר 2009. בהמשך השבוע, פורסם הנתון הסופי לצמיחת התמ"ג האמריקאי ברבעון הראשון של השנה, לאחר שהאומדן הקודם הצביע על התכווצות של 0.7%, האומדן האחרון הצביע על התכווצות של 0.2% בלבד.

השוק האירופאי:

באירופה, יוון ממשיכה להיות במוקד תשומת ליבם של המשקיעים האירופאיים. לאחר דיונים ארוכים שהתקיימו בסוף השבוע, החליט ראש ממשלת יוון, אלכסיס ציפראס, שלא לקבל את תכנית הסיוע האירופאית אשר דרשה קיצוצים נרחבים בהוצאות הממשלתיות והעלאת מסים חדה במדינה. במקום זאת, הכריז ציפראס על קיום משאל עם ביוון בנוגע לתנאים שהציבו בפניה הנושים, בתמורה לסיוע פיננסי נוסף. שר האוצר היווני, יאניס ורופאקיס, ביקש בפגישת שרי האוצר של גוש היורו להאריך בחודש את חבילת החילוץ על מנת לאפשר ליוון לקיים את משאל העם, שנקבע ל-5 ביולי, אך בקשה זו נדחתה, וחבילת החילוץ של יוון תסתיים ביום שלישי הקרוב, אז תידרש לשלם סכום של כ-1.6 מיליארד יורו לקרן המטבע הבינלאומית. שרי הממשלה היוונית הצטרפו לקריאתו של ראש הממשלה ועודדו את המצביעים להתנגד להצעה האירופית. בינתיים, הציבור היווני אוגר מזומנים ומרוקן את הכספומטים ברחבי המדינה, דבר אשר מגביר את מצוקת הבנקים במדינה.

השוק הישראלי:

שיעור האבטלה בחודש מאי עלה בשיעור קל לרמה של 5%, זאת לאחר שעמד על 4.8% בחודש אפריל. מס' המובטלים במשק בחודש שעבר הסתכם בכ-190 אלף איש, כאשר ההגדרה של הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה עבור מובטל היא אדם שלא עבד אפילו שעה אחת וחיפש עבודה באופן פעיל, בארבעת השבועות שקדמו לסקר כ"א החודשי. עם זאת, נרשם שיפור קל במספר המועסקים (שיעור ההשתתפות) מ-64% ל-64.1% ומספרם של המועסקים שעובדים בהיקף מלא (35 שעות שבועיות או יותר) עלה גם הוא בכ-0.5% בהשוואה לחודש קודם. עוד השבוע, החלטת הריבית של בנק ישראל הביאה לתגובות חדות בשוק ההון המקומי. בנק ישראל הותיר את הריבית ללא שינוי ברמה של 0.1%, אך מה שגרם לתגובות הסוערות הייתה מסיבת העיתונאים שקיים הבנק לראשונה לאחר הודעת הריבית. במסגרת הדברים שנאמרו במסיבת העיתונאים, ציינה הנגידה כי ההחלטה להותיר את הריבית על כנה הושפעה בעיקר מעלייה בסביבת האינפלציה בחודשים האחרונים וכי הסבירות להרחבה כמותית או הורדת ריבית נוספת קטנה משמעותית. הבנק המרכזי אף עדכן את התחזיות הכלכליות שלו לשנה הקרובה, שם הוא צופה כי התוצר יצמח השנה ב-3% וכי הריבית תישאר ברמתה הנוכחית עד סוף השנה ותעלה ל-1.25% בשנת 2016.

שווקי ההון:

- השבוע שווקי המניות בארץ ובעולם נסחרו במגמה מעורבת כאשר הם מושפעים מנתוני מאקרו ומהמשך ההתרחשויות ביוון. בסיכום שבועי, מדד המעו"ף ירד בכ-0.8% ומדד ת"א 75 ירד בשיעור של כ-0.78%. מבחינה סקטוריאלית המדד שבלט לשלילה היה מדד הנדל"ן שאיבד מערכו כ-3.82% במהלך השבוע, מנגד, מדד הבנקים עלה בכ-1.53%. 

בארה"ב, המסחר במדדים המובילים הסתיים ביום שישי במגמה מעורבת , כאשר מדד ה-S&P500 נחלש ב- 0.4% בסיכום שבועי, מדד הנאסד"ק 100 נחלש ב-0.7%, ומדד הדאו-ג'ונס התחזק בכ-0.31%. המדדים באירופה ננעלו במגמה חיובית, כאשר מדד הדאקס הגרמני התחזק בכ-4.1%, ומדד ה- Eurostoxx50 הוסיף לערכו  כ-4.79% בסיכום שבועי.

באסיה, נסחרו הבורסות ביום שישי בירידות שערים. בורסת שנחאי צנחה כ-7.4% והאנליסטים במורגן סטנלי צופים ירידה של 2%-30% ב-12 החודשים הקרובים וממליצים להתרחק משוק המניות הסיני.

אג"ח-  באפיק הסולידי, נרשמה השבוע מגמה שלילית. מדדי התל-בונד ירדו בכ-1.3% בממוצע בסיכום שבועי. אגרות החוב הממשלתיות נסחרו גם הן במגמה שלילית. הגלילים (אגרות חוב צמודות למדד) ירדו במח"מ הארוך בכ-1.9% והשחרים (אגרות חוב שקליות) צנחו בכ-2.5% במח"מ הארוך.

מט"ח- בשוק המט"ח, הדולר צנח בכ-1.1% לאחר הותרת הריבית על כנה ונסחר בשער של 3.792 מול השקל. גם היורו נחלש מול השקל בשיעור של כ-1.9% ונסחר כעת בשער של כ-4.2508 .

* הנתונים נכונים לתאריך 26.06.15 (סוף יום מסחר)

גילוי נאות: אין לראות באמור הצעה לציבור ו/או המלצה ו/או הזמנה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע הוא לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ אישי וכל העושה בו שימוש עושה זאת על דעת עצמו ועל אחריותו בלבד.

חברת S&P מעלות – אשררה את הדירוג "ilA-" ל- אלון חברת הדלק לישראל, עם תחזית דירוג יציבה.

חברת S&P מעלות – אישררה את הדירוג "ilA-" ל"אלון חברת הדלק לישראל", עם תחזית דירוג יציבה.

תמצית נימוקי S&P" מעלות":

  • "מתחילת 2015, לאחר שחלו שינויים בשדרה הניהולית, החברה ביצעה מספר מהלכים שלהערכתנו משפרים את מעמדה הפיננסי ומחזקים את נזילותה.
  • להערכתנו, בשנה הקרובה החברה תמשיך במאמציה להוריד את רמת המינוף ( loan to value)) לכ- 50%-55% ולייצב את הפרופיל העסקי שלה.
  • אנו מאשררים את הדירוג "ilA-" של חברת ההחזקה התפעולית אלון חברת הדלק לישראל בע"מ.
  • תחזית הדירוג היציבה משקפת את הערכתנו שהחברה תמשיך במגמת הורדת אמת המינוף תוך ייצוב והשבחה של פורטפוליו ההחזקות שלה.

אנו מעריכים כי תוך פרק זמן קצר היא תגיע למרווח מספק ביחס לתקרת המינוף של כ- 65% שאנו רואים כתואמת לדירוג, ביחד עם שמירה על נזילות "הולמת" על פי הגדרתנו".

הדסית ביו חתמה על הסכם הבנות עם קבוצה עסקית סינית להשקעה של 2 מיליון דולר

הדסית ביו חתמה על הסכם הבנות עם קבוצה  עסקית  סינית להשקעה של  2 מיליון דולר;

ההשקעה תתבצע בפרמיה של 57%

הסכם ההבנות כולל סיוע בחדירה לשוק הסיני ואפשרות לשותפות בהקמת מרכז מחקר ופיתוח בסין 

תמי כפיר, מנכ"לית קבוצת HBL, מסרה היום כי: "הסכם ההבנות מהווה הבעת אמון בפוטנציאל העסקי של חברות הפורטפוליו של קבוצת HBL, במוצרי חברות הפורטפוליו של הקבוצה ובמודל הייחודי שיש לנו עם הדסה.

לקבוצה העסקית הסינית יכולות ייצור ושיווק כמו גם קשרים גלובליים בתחום הבריאות וקשרים אסטרטגיים עם בתי חולים בסין אשר באמצעותם להערכתנו תהייה לנו נגישות גבוהה יותר לחדירה לשוק הסיני.

אני מאמינה כי ככל ותושלם העסקה, יתרונות אלו יאפשרו לקבוצת HBL ליישם את  תוכניות העבודה  שלה ולקדם את פעילות הקבוצה ופעילויות חברות הפורטפוליו".

תחזית מאקרו שבועית - יונתן כץ וכלכלני לידר שוקי הון

מאקרו ישראל:

  • המשק הישראלי יתקשה להגיע ל- 3% צמיחה השנה.
  • גם ברבעון ב' הצמיחה צפויה להיות ממותנת (סביב 2%) לאחר 2.1% ברבעון א'.
  • מסתמנת התמתנות בצריכה הפרטית (לפי מכירות ברשתות השיווק).
  • יחד עם זאת, שוק העבודה מפגין עוצמה (מעט מפתיעה), ראה ניתוח ב"זום אין".

אינפלציה:

  • השקל יוסף ב- 1.7% (מול הסל) מאז החלטת הריבית.
  • הייסוף החד בשקל בשבוע האחרון יתרום לירידה במחירי הדלקים בתחילת יולי.
  • בשל הייסוף, אנו צופים מדדים נמוכים בחודשים יולי-אוגוסט לאחר 0.2% בחודש יוני.
  • תחזית האינפלציה שלנו (0.8%) עומדת על מחצית מהתחזית של בנק ישראל (1.6%).

מדיניות מוניטארית

  • בנק ישראל מעריך שהמשק כבר חזר אל תוך יעד האינפלציה (בחודשים מרץ-מאי).
  • לכן פחתו הסיכויים להורדת ריבית, אלא אם האינפלציה תפתיע כלפי מטה.
  • בנק ישראל גם סבור שהשימוש בכלים לא קונבנציונליים פחות נחוץ.
  • בנק ישראל נאלץ להגיב למגמת הייסוף לאחר מסיבת העיתונאים על ידי רכישות מט"ח.   

מאקרו גלובלי

  • בארה"ב עלייה בהכנסה האישית תמכה בגידול מהיר בצריכה הפרטית.
  • יחד עם זאת, אינפלציית הליבה התמתנה ל- 1.2% ב- 12 החודשים האחרונים.
  • מדד האמון הצרכני בארה"ב עלה בצורה חדה בחודש יוני.
  • נתוני תעסוקה חיוביים ביום שישי עשויים לתמוך בהעלאת ריבית כבר בחודש ספטמבר.
  • צפויה עצבנות השבוע סביב החזר החוב של יוון ב- 30.6 בהיקף של 1.6 מיליארד יורו.  
  • יוון שוקלת ללכת למשאל עם כדי להכריע האם לקבל את דרישות האיחוד האירופי. 

שוק האג"ח

  • אנו בדעה שבנק ישראל לא יעלה את הריבית לפני סוף רבעון א' 2016.[
  • עלייה מוקדמת בריבית עלולה לגרום לייסוף חד בשקל ותסכן עמידה ביעד האינפלציה.
  • לאחר עליית התשואות בשוק, הסיכון בארוכים פחת, כאשר הסיכון העיקרי נותר המשך עלייה בתשואות בארה"ב.
  • בטווח הקצר, פדיונות של הציבור מקרנות הנאמנות עלולות להעיב על שוק האג"ח.
  • משרד האוצר שומר על קצב גיוס מתון בחודש יולי בציפייה לגרעון נמוך השנה.
  • גידור 100$ מיליון של החוב החיצוני על ידי משרד האוצר לא מהווה שינוי במדיניותו.    

זום אין

  • מסתמן שיפור בשוק העבודה הישראלי, עדיין לחצי השכר מתונים
  • מסתמן גידול סביר במספר המועסקים במשק וירידה במספר דורשי העבודה.
  • יחד עם זאת, קצב הגידול של משרות חדשות התמתן.
  • נדמה שהמשק הישראלי מתקרב לקראת תעסוקה מלאה אשר תושג רק ב- 2016.
  • קצב עליית השכר במשק (2.3%) עלה אך עדיין מתון יחסי.      

מאקרו ישראלי

תחזית בנק ישראל אופטימית מדי

כידוע בנק ישראל עדכן את תחזית הצמיחה בישראל מ- 3.2% (בחודש מרץ) ל- 3.0% כעת. נדמה לנו שלאור הנתונים החלשים במחצית הראשונה של השנה, המשק הישראלי יתקשה להגיע לשיעור צמיחה כה גבוה. 

בהנחה סבירה שהמשק צמח בקצב של 2.0% ברבעון ב' (לפי נתוני היצוא החלשים והתמתנות בצריכה הפרטית), אזי המשק יצטרך לצמוח ב- 3.6% ברבעוני ג' ורבעון די כדי להגיע לקצב שנתי של 3.0%.  לא לגמרי פשוט.
לפי בנק ישראל צפויה אינפלציה של 1.6% מרבעון א' 2015 לרבעון א' 2016. התחזית שלנו לגבי האינפלציה בתקופה זו עומדת על 0.8%.

כמה הערות:

כבר עתה השקל יוסף ב- 3% בסוף רבעון ב' לעומת רבעון א' (במונחי סל המטבעות), התפתחות אשר תומכת באינפלציה נמוכה. הלחץ לייסוף במשק צפוי להימשך על רקע העודף בחשבון השוטף.
אנו מניחים יציבות במחירי הסחורות והנפט שנה קדימה.
מחירי הדיור יעלו לקצב שנתי של 3% (אולי מדובר בהנחה פסימית מדי) על רקע עלייה בכוח הקנייה של הציבור (עלייה בשכר בגין עדכון שכר מינימום ואבטלה נמוכה).
שורה של רפורמות יימשכו וילחצו את המחירים כלפי מטה, בפרט בתחום התקשורת, המזון ונסיעות לחו"ל.
התגברות הרכישות באינטרנט ימשכו ללחוץ על המחירים של חלק מהמוצרים הסחירים כלפי מטה. 
מנגד, השכר במשק נמצא במגמת עלייה (ראה "זום אין") אך מדובר במגמה הדרגתית.

התמתנות ברורה בצריכה הפרטית

בחודשים מרץ-מאי המכירות ברשתות השיווק ירדו (ריאלית) ב- 2.3% לאחר עלייה של 2.8% בשלושת החודשים הקודמים. רשתות המזון דיווחו על ירידה חדה יותר של 4.0% בשלושת החודשים האחרונים לאחר גידול של 2.5%. למרות שמדובר בסדרה תנודתית וקיימת מגמה של הסטת צריכה לטובת רכישות באינטרנט  (ebay וכו') עדיין מדובר בירידה מדאיגה.    

שוק האג"ח, שוק המט"ח ומדיניות מוניטארית

בנק ישראל היה מעט שקוף מדי

בניסיון להיות שקוף ולהסביר את המדיניות המוניטארית, בנק ישראל גרם לייסוף חד בשקל. הנגידה פלוג אמרה:

"בנק ישראל בחן את הצורך לשימוש בכלים שונים, בלתי שגרתיים. אבל חשוב להדגיש: כלים כאלו מופעלים בנסיבות בלתי שגרתיות. אני חוזרת ומציינת שגם ללא שימוש בכלים כאלו, המדיניות המוניטרית ברמת הריבית הנוכחית, ושכוללת כאמור גם את ההתערבות בשוק המט"ח, היא מאוד מרחיבה. לאור התוואי הצפוי של חזרת האינפלציה לתוך היעד והתייצבות קצב הצמיחה המתונה, נראה שפחתה ההסתברות לכך שנידרש לשימוש בכלים בלתי קונבנציונליים בתקופה הקרובה" (הדגש שלנו).

בכלל, הביטחון הרב של בנק ישראל שלמעשה סביבת האינפלציה (בחודשים מרץ-מאי) חזרה לרמת היעד קצת מפתיע. בהודעה נאמר: "בחודשים מארס-מאי שב המדד לעלות בקצב העקבי עם יעד האינפלציה, ונראה כי ירידות המחירים בינואר-פברואר היו חד-פעמיות"

כמובן, תחזית של מחלקת המחקר לגבי אינפלציה של 1.6% בשנה הקרובה (כפול מתחזית האינפלציה שלנו) עוד מחזקת את ההערכה שאין צורך לשקול מדיניות מוניטארית יותר מרחיבה. 

מעט הופתענו גם מההערכה שקצב הצמיחה נותר "יציב אך מתון". אנו מפרשים את הנתונים האחרונים בצורה מעט פסימית יותר: צמיחה של 2.1% ברבעון א', ירידה ובייצור התעשייתי, קיפאון ביצוא, פסימיות בקרב התעשיינים לפי מדד מנהלי הרכש, ירידה באמון הצרכני, והתמתנות בצריכה (לפי הפדיון במסחר ורשתות השיווק). 

התחזית שלנו נותרה על אי שינוי בריבית עד סוף השנה, אך נדמה שעדיין קיימת הסתברות להורדת ריבית בעוד מספר חודשים, זאת במידה והלחץ לייסוף בשקל יימשך (סביר בהחלט), האינפלציה תפתיע מעט למטה (גם סביר, מה שיביא לירידה בציפיות האינפלציה) והפעילות הריאלית מעט תתמתן.    

מאקרו גלובלי בארה"ב: העלאת ריבית בספטמבר סבירה יותר כעת

Good news:

המכירות של בתים יד שנייה עלו ב- 5.1% בחודש מאי (עלייה של 9.2% ב- 12 החודשים האחרונים).
מספר דורשי העבודה התייצב על רמה נמוכה (271 אלף בשבוע האחרון).
ההכנסה האישית עלתה ב- 0.5% בחודש מאי, גידול מהיר אשר תמך בגידול של 0.9% בצריכה הפרטית (סימני התאוששות לאחר החורף הקשה). יחד עם זאת, אינפלציית הליבה התמתנה ל- 1.2% ב- 12 החודשים האחרונים (ירידה מ- 1.3% לפני חודש).  שיעור החיסכון ירד ב- 0.3% ל- 5.1%.
מדד האמון הצרכני עלה ל- 96.1 נקודות בחודש יוני לעומת 94.6 בחודש מאי. מדד הציפיות קדימה עלה ל- 97.8 נקודות, הרמה הגבוהה ביותר זה 11 שנה.

 Disappointing news:

ההזמנות של מוצרי בני קיימא ירדו ב- 1.8% במאי לאחר ירידה של 1.5% באפריל. ללא ענף התחבורה (בעיקר תעופה) חלה עלייה של 0.5% במאי לאחר ירידה של 0.3% באפריל.

זום אין:  האם המשק הישראלי מתקרב לתעסוקה מלאה?

נתון אחד חשוב בסטטיסטיקה המאקרו כלכלית הינו הגידול במספר מועסקים ושיעור האבטלה.  מקור זה מצביע כעת על מצב בהחלט חיובי, כולל רמת אבטלה נמוכה (5% בסך המשק, 4.3% בגילאים 25-64) וקצב גידול (שנתי) מהיר במספר מועסקים חדשים של כ- 2.5% בחודשים מרץ-מאי:  

לעומת זאת, לפי נתוני הביטוח הלאומי, מספר משרות השכיר במשק  ברבעון א' 2015 עלה ב- 1.1% (בקצב שנתי), התמתנות מקצב של 1.9% ברבעון ד' 2014 לפי נתוני המגמה.

 לפי לשכות העבודה, מתחילת השנה מסתמנת ירידה במספר דורשי העבודה.  מספר דורשי העבודה ירד ב- 7.5% מדצמבר 2014 ועד מאי 2015, אינדיקטור חיובי לשוק העבודה 

נמשך הגידול במשרות הפנויות במשק, אך בקצב הולך ומתמתן ל- 10% (קצב שנתי) בחודשים מרץ-מאי לעומת קצב של 33% בסוף 2014. עדיין מדובר בקצב מהיר יחסית, המעיד על גידול בביקוש לעובדים חדשים במשק.

השכר הנומינלי במשק עלה ב- 2.3% ב- 12 החודשים האחרונים, האצה מקצב של 1.5% ברבעון ג' 2014. מדובר בעלייה מתונה מאד, אך קיימים נתוני שכר רק עד חודש מרץ, לפני עדכון רמת שכר המינימום בחודש אפריל.   

המכלול של נתוני שוק העבודה לא מצביע על תמונה אחידה, אם כן נדמה שבסך הכול מסתמנת מגמה של קליטת עובדים בקצב סביר וירידה במספר דורשי העבודה. השאלה הגדולה כמובן הינה מתי שוק העבודה יתחיל להיות "מתוח", כלומר מתי ייווצר מחסור של עובדים של ממש במרבית הענפים (לא רק במספר ענפי היי טק) אשר יביא גם ללחץ מוגבר לעליית שכר במשק (מעבר לקצב עליית הפריון) ולכן גם ללחץ אינפלציוני.  נדמה שמדובר בתהליך הדרגתי אשר יורגש בעיקר במהלך השנים 2016-2017.  

לאומי שוקי הון - על המשבר ביוון

דודי רזניק, מנהל מחקר מאקרו בלאומי שוקי הון, מסר היום בעקבות המשבר של יוון וגוש האירו כי:

"הסיכוי לפרישה של יוון מגוש האירו עלה משמעותית בסוף השבוע, על רקע החלטת הממשלה ללכת למשאל עם ב-5 ליולי. העמדה הרשמית של ממשלת יוון היא לא לקבל את תכתיבי שרי האוצר של הגוש, ולכן במידה והאזרחים יאמצו את הגישה הזו היא תסלול את הדרך ליציאתה של יוון מהגוש.

בסוף השבוע ניכר כי מתחילה מצוקת נזילות בבנקים היווניים, המבטאת חשש שבתרחיש של פרישה של יוון מהגוש, האירו לא יהיה עוד מטבע חוקי במדינה, ואז היוונים יחזרו לדרכמות, ששערן צפוי לצנוח באופן דרמטי לעומת שער האירו כיום.

עדיין קיים סיכוי לפתרון המשבר, במידה ואחד מהשניים יקרה: או שקרן המטבע תסכים לדחות את פירעון ההלוואה של יוון, הצפוי ביום שלישי הקרוב, 30/6, או במידה ובסופו של דבר תושג פשרה כלשהי בין ממשלת יוון לגוש האירו. בכל מקרה, כנראה שמחר כשייפתח המסחר בעולם להתפתחויות הללו תהיה משמעות בעיקר בשוקי המט"ח והאג"ח בגוש האירו, וגם בשוקי המניות - בעיקר ביוון אך גם בגוש האירו בכללותו."

הזינו שם שיוצג באתר
משלוח תגובה מהווה הסכמה לתנאי השימוש של אתר TheMarker

על סדר היום