שיחת השוק | הדילמה של מנהל ההשקעות: האם לשים כסף על חברה שפוגעת בתחרות?

לאן הולך הדולר, דו"ח האג"ח של מידרוג, פטריק דרהי מקבל כרטיס אדום - ועוד כמה דברים שידברו עליהם היום בשוק ההון

אסא ששון
אסא ששון
בודקים תשואה
צילום: בלומברג
אסא ששון
אסא ששון

■ ניהול השקעות הוא מקצוע מסובך. טוב, זה לא חדש. אתה פועל בתנאי אי-ודאות, הלקוחות תמיד לא מרוצים ותמיד מתלוננים. "מה הבעיה לנהל כסף? הנה, תראה את האחיין שלי - קנה ביטקוין ועכשיו מיליונר". הלוואי שזה היה ככה. לצד אותו מיליונר, יש הרבה יותר אנשים שהפסידו את הכל במשחקים כאלה.

קחו למשל את ההמון שהסתער על מניית גיימסטופ. מחיר המניה בשיאה היה 325 דולר. אגב, זה המחיר שבו נרשם מחזור המסחר הגבוה ביותר. היום מחיר המניה הוא 147 דולר - ירידה של 55%. ככה זה כשההמון מסתער. חלק ירוויחו, אבל הרוב יפסידו. לכן זה לא מפתיע שמנהלי השקעות אוהבים מניות שהן מונופוליסטיות, שאין בשוק שלהן תחרות, שהן מובילות שוק. זה מצמצם את חוסר הוודאות ומגדיל את הסיכוי להרוויח מההשקעה במניה.

מנגד, כאשר הם קונים מניות של חברות שפוגעות בתחרות, ברור להם שכאזרחים שנזקקים לשירותים הללו - גם הם נפגעים, שכן הם משלמים מחיר יקר מאוד על שירותים במקום ללא תחרות. דילמה. כך הרגישו חלק ממנהלי ההשקעות שראו איך הבנקים חוסמים את התחרות בתחום שלהם. לפחות מי שעובד בשוק ההון נהנה משכר גבוה ויכול לספוג את העדר התחרות. רובנו, ממש לא יכולים לספוג את זה. איך סיכמו את זה החזירים בספר חוות החיות: "כולם שווים אבל יש שווים יותר".

■ האטה בצמיחה בארה"ב, צמצום האינפלציה הנוכחית, ושינוי המדיניות של הבנק הפדרלי עלולים להחליש את הדולר ולעצור את ההתחזקות שלו. נזכיר כי הדולר אינדקס, מדד DXY, שמודד את שוויו של הדולר מול תריסר מטבעות של כלכלות עשירות אחרות - עלה כמעט ב-7% מתחילת השנה. סופו של הדולר?

יו"ר הבנק הפדרלי, ג'רום פאואל. שינוי מדיניות עשוי לעצור את ההתחזקות של הדולרצילום: Susan Walsh / POOL New/רויט

■ רגע לפני הסדר החוב הבא, שיגיע מתישהו, דו"ח של מידרוג מראה מה קורה במקרים של חדלות פירעון. ראשית, רוב מקרי חדלות הפירעון הם במגזרי הנדל"ן והאחזקות. נקודה נוספת היא שיעור כשל הפירעון - אירועים שבהם האג"ח נכנס לחדלות פירעון, הגיע להסדר חוב או למחיקה - שמסתכם ב-1.8% מסך האג״ח המונפקות. לא נעים, אבל גם לא שיעור חדלות פירעון גבוה במיוחד. הנקודה המעניינת היא ששיעור השיקום הממוצע ב-30 יום לאחר חדלות הפירעון הוא 47%.

עוד כותרות:

1. השלב הבא באינטרנט - מיזוג בין אינטרנט לקריפטו.

2. משפחת אירני רוצה גם סטארט-אפים ולא רק אופנה.

3. פטריק דרהי מקבל כרטיס אדום מממשלת בריטניה.

4. אחד הגימיקים של הביקור בכלא אלקטרז הוא הצליל של סגירת ופתיחת דלתות תאי המעצר. צליל יחודי שהושמע בעשרות סרטים בכלל, ובסרטי אימה בפרט. נראה שאצלנו קצת קינאו בזה.

5. מיום שישי תהיה חובה להציג תו ירוק בכניסה לקניונים. מעניין איך זה ישפיע על חברות הקניונים.

6. תכירו את בוליגו, שעלתה בחודשיים ב-140%.

לחצו על הפעמון לעדכונים בנושא:

כתבות מומלצות

ריי דליו

מייסד קרן הגידור הגדולה בתבל: מזומן הוא זבל - ממשלות יחסלו את ביטקוין

ישראל פישר

יוקרה זה רע? כך נראים החיים במגדל חדש בתל אביב

מפגינים נגד יוקר המחיה מול בית הנשיא בסרי לנקה

קו השבר שעלול לקחת את הכלכלה העולמית למקום אחר, אפל יותר

בת ים

שתי דירות במחיר אחת: האם זהו עתיד תחום הפינוי-בינוי?

תגובות

הזינו שם שיוצג באתר
משלוח תגובה מהווה הסכמה לתנאי השימוש של אתר TheMarker

כתבות שאולי פספסתם

אפליקציית קלארנה. החברה נמצאת במגעים לגיוס סבב חדש לפי שווי שנמוך בכ-30% מהשווי שקיבלה לפני שנה בלבד

"היערכו לגרוע מכל": נבואות החורבן בהיי-טק מתחילות להגשים את עצמן

בניין דירות בחולון

לקחתם משכנתא בחודשים האחרונים? גם אתם כבר שילמתם על עליית הריבית