"הפרזות מטעות": השוטר של וול סטריט שם את הספאקים על הכוונת

רשות ניירות ערך בארה"ב (SEC) העלתה על הכוונת שלה את חברות הספאק (SPAC), בשל הסיכונים שהן מעמידות בפני משקיעים. הרשות ממקדת באחרונה את מאמצי הרגולציה שלה במספר מאפיינים מרכזיים של חברות "צ'ק פתוח" (Special-Purpose Acquisition Company – SPAC), שמאפשרות לסטארט-אפים להיכנס לבורסה ללא תהליך של הנפקה ראשונה (IPO).

יו"ר ה-SEC, גארי גנסלר, הבהיר בחודשים האחרונים כי הוא מודאג מהסיכונים שעומדים בפני משקיעים בספאקים, שבמהלך השנתיים האחרונות נהפכו לדרך פופולרית מאוד להנפיק חברות. ספאק הן חברות ציבוריות ריקות מתוכן המוקמות על ידי יזם או קבוצה של יזמים בעלי ניסיון לצורך מיזוג עם חברות בעלות תוכן, שאינן בבורסה. בנאום בשבוע שעבר, הוא התייחס לכוונות ה-SEC להפחית סיכונים אלה, ודיבר על צעדים שעלולים לזעזע את המגזר.

• הספאקים סובלים מסנטימנט שלילי - ופיטנגו ביטלה את ההנפקה
• הספאקים של הישראליות בוול סטריט איבדו 8 מיליארד דולר משוויים

גנסלר ציין שחברות הספאק רשאיות למשוך משקיעים פוטנציאליים באמצעות פרסום נתוני תחזיות לעתיד – שאינו מותר בהנפקה ציבורית רגילה. פרצה זו, לדבריו, מאפשרת לפיננסיירים שמאחורי חברות אלה לפרסם מספרים שאמנם נראים טוב, אך עלולים להסתיר את המצב האמיתי של העסק. ה-SEC בוחן כיום בעיות דיווח בעסקות ספאק של החברות ניקולה ולוסיד – שתיהן יצרניות כלי רכב חשמליים.

כעת נראה שה-SEC עשויה לדרוש מחברות ספאק יותר שקיפות ביחס לעסקות שלהן, ופרסום מוקדם יותר של מידע: "חיוני שהמשקיעים יקבלו את המידע שהם צריכים, כשהם צריכים אותו, בלי הפרזות מטעות", אמר גנסלר.

גנסלר גם רוצה שהאנשים שמאחורי חברות הספאק, כולל המשקיעים, היועצים הפיננסיים ורואי החשבון שלהן, יתנו יותר דין וחשבון ויקפידו על בדיקות הנאותות של החברות שהן רוכשות, בדומה לחתמים של הנפקות רגילות. "אל תטעו: כשזה מגיע לאחריות, ספאקים לא מספקים דרך לעקוף את שומרי הסף", אמר בנאומו.

המטרה היא ליישר קו בין הנפקות רגילות לספאקים. צעד זה של ה-SEC מגיע בעקבות ציפיות של אנשי עסקים מהרגולטורים הפיננסיים להחמיר את הכללים המסדירים חברות צ'ק פתוח, על רקע העליה החדשה בפופולריות שלהן וביצועי החסר של חברות רבות שהשתמשו בהן כדי לצאת להנפקה.

לכתבה בניו יורק טיימס