הציפיות לניצחון ביידן והתאוששות מחוץ לארה"ב הזניקו את מניית אורמת ב-35%

מניית אורמת טכנולוגיות הציגה מתחילת 2020 תשואת חסר משמעותית כלפי מדדי חברות האנרגיה הירוקה של S&P ונאסד"ק. אלא שממחצית ספטמבר 2020 זינקה מניית החברה ב–35%, וצימצמה את הפער בינה לבין מדדי היחס.

האירוע הראשון, שכנראה הניע את התיקון באורמת, שמנוהלת בידי דורון בלשר, היה הודעת החברה על גביית חוב של 20 מיליון דולר מחברת החשמל הלאומית של הונדורס. אורמת מדווחת זה זמן על החוב שהצטבר מאוקטובר 2018 עד לאפריל 2019. החוב העיב עליה — לא רק משום שזה סכום לא קטן, אלא גם מפני שהוא הציב סימני שאלה בנוגע ליכולתה לממש את אסטרטגית הצמיחה שלה מחוץ לארה"ב, במדינות עולם שלישי שעשירות ברזרבות גיאותרמיות.

הונדורס — שהציבה יעד של 80% אנרגיה מתחדשת מכלל צריכת החשמל עד 2034 — היא שוק יעד חשוב לאורמת, גם משום שהיא גובה במדינה זו מחיר של 100 דולר למגה־ואט שעה, כתוצאה מהסכם שנחתם ב–2010. זהו מחיר שגבוה כמעט ב–40% מהמחיר הנוכחי של חוזי מכירת החשמל מאנרגיה גיאותרמית בארה"ב.

אורמת הקפיאה בעקבות העיכוב בתשלום החוב את פעילות הגילוי של מאגר גיאותרמי במרכז הונדורס, שפוטנציאל ההפקה ממנו מוערך ב–20 מגה־ואט, ושפעילות הגילוי בו חלה לפני שלוש שנים. בעקבות פירעון החוב הודיעה אורמת על חידוש הפיתוח של המאגר, והחלה בשיחות עם חברת החשמל ENEE על הסכם מכירה ארוך טווח של החשמל שייוצר באתר.

• אופנהיימר ממליץ על מניית אורמת טכנולוגיות בפרמיה של 28%
• אורמת טכנולוגיות חתמה על הסכמי אגירת אנרגיה עם רשויות בקליפורניה
• לאור הזינוק במניות האנרגיה: בן זאב הודיע על השקת מדד אנרגיה מתחדשת

הערכה: גם בקניה חזרו לשלם

על פי הערכות, גם חברת החשמל של קניה — שבה ממוקמת תחנת הכוח הגדולה ביותר של אורמת, שסיפקה לה 16% מהכנסותיה בינואר־יוני 2020 — חזרה לשלם בקצב מואץ חוב בפיגור של 46 מיליון דולר, ואף הגדילה את הצריכה. זאת, לאחר שבינואר־יוני הקטינה את הצריכה ב–10%, ונימקה זאת בכוח עליון הקשור לקורונה.

אירוע נוסף שסייע לריצה של המניה היה ההכרזה על הרחבת פעילותה בשוק אגירת האנרגיה בקליפורניה. החברה חתמה על שני הסכמים ל–10 שנים עם שתי רשויות מקומיות בקליפורניה לספק לכל אחת מהן מחצית מכושר הייצור ואגירת האנרגיה של פרויקט Tierra Buena — שאורמת מפתחת בצפון קליפורניה. הפרויקט צפוי לספק כושר אגירה של 5 מגה־ואט לאספקה רציפה של ארבע שעות, כלומר 20 מגה־ואט שעה. ההפעלה המסחרית של הפרויקט צפויה להתחיל ביוני 2022.

הודעה זו באה בהמשך לעסקה שבה רכשה החברה את אחד ממתקני אגירת האנרגיה הגדולים בארה"ב. אורמת רכשה את Pomona Energy תמורת 47 מיליון דולר. מתקן האגירה, שממוקם מזרחית ללוס אנג'לס, החל לפעול ב–2016 לפי הסכם ל–10 שנים. המתקן הוא בעל כושר אגירה של 20 מגה־ואט לאספקה רציפה של ארבע שעות.

מחיר שלילי לחשמל סלולרי עוד ב–2016

שוק אגירת האנרגיה בקליפורניה צומח במהירות, במקביל לתופעת עודף היצע על ביקוש של חשמל מאנרגיה סולארית בשעות היום. עודף זה שולח את מחירי האנרגיה הסולארית לטריטוריה שלילית (כלומר יצרן החשמל משלם עבור החשמל שהוא מספק). תופעה זו מוסברת, בין השאר, בהטבות המס שמקבלים יצרני חשמל מאנרגיה סולארית ואנרגית רוח.

כבר ב–2016 היה מחיר החשמל הסולארי שלילי, והתגברות תופעה זו תגביר את החשיבות של מתקנים לאגירת אנרגיה — כדי לאפשר ליצרני חשמל סולארי להימנע מהצורך להיפטר מחשמל במחירי הפסד.

מניית אורמת ומניות אנרגיה ירוקה אחרות נהנו בחודש האחרון גם מהתחזקות הציפיות לניצחונו של ג'ו ביידן בבחירות לנשיאות ארה"ב. ביידן הכריז על תוכניתו להשקיע 2 טריליון דולר בפרויקטים של אנרגיה מתחדשת בארבע השנים הקרובות. בחירת ביידן עשויה בסבירות גבוהה לתת דחיפה חזקה לביקוש ולהשקעות בתחום זה. זאת, לאחר השקעה של 55 מיליארד דולר באנרגיות מתחדשות בארה"ב ב–2019.

התחזקות הציפיות לניצחון ביידן התבטאו בעלייה של 25% במדד מניות האנרגיה הירוקה של S&P בחודש האחרון בהשוואה לעלייה של 4.5% במדד 500 S&P ועלייה של 8% בנאסד"ק.

שלשום עלתה אורמת ב–3% בנאסד"ק, מול נפילה במניות של יצרניות האנרגיה הסולארית והפאנלים הסולריים עקב החלטת ממשל טראמפ להעלות את המכס על פאנלים סולאריים דו־צדדיים שמיובאים מסין ומקנדה — החלטה שתגדיל את עלויות הייצור של החשמל הסולארי ותקטין את הפער בינו למחיר האנרגיה הגיאותרמית.