מושקעים במניית הקנאביס הפופולרית? שווי החברה זינק הבוקר פי ארבעה

מניית טוגדר טסה מתחילת השנה ביותר מ-680%, כשהיא מרכזת מחזורי מסחר מהגבוהים בשוק בחודש האחרון ■ מסיבות טכניות הקשורות במיזוג ההופכי שביצעה החברה, שוויה הוכפל הבוקר פי ארבעה ל-500 מיליון שקל - והמניה עשויה לקרוס בחזרה לשוויה המקורי

גיא ארז
גיא ארז
גידול קנאביס רפואי ישראל
צילום: אי־אף־פי
גיא ארז
גיא ארז

מניות הקנאביס בבורסה בת"א ריכזו מתחילת השנה, וביתר שאת בחודש האחרון, מחזורי מסחר חריגים למדי. העניין הגובר בתחום הקנאביס הרפואי הביא לכך שמחזור המסחר במניית טוגדר , אשר בסוף השנה שעברה נסחרה כשלד בורסאי בשווי דל למדי, היה מעשרת הגבוהים בבורסה – גבוה מאלו של מניית טבע , טאואר , שופרסל , ועוד.

הדבר הביא לנסיקה יוצאת דופן בשווי החברה, אשר זינק ביותר מ-680% מתחילת השנה, ובכ-60% בחודש החולף. אך סביר להניח כי מרבית המשקיעים לא היו מודעים לעניין הטכני שהתרחש סביב המניה ממש באחרונה - ועשוי להביא הבוקר (א') לדרמה ענקית עבורם.

בעלי המניות אישרו בשבוע שעבר את עסקת המיזוג עם חברת גלובוס פארמה, בעלת פעילות הקנאביס העתידית. לפי ההסכם, כ-75% (74.99%) ממניות החברה הקיימות בשוק הוקצו לבעלי החברה הפרטית (מיזוג הופכי). כך, כל מניות טוגדר שנסחרו בשוק עד כה, מהוות החל מהבוקר כ-25% בלבד משווי החברה.

כביכול מדובר בעניין טכני, אך הדבר עשוי להביא לדרמה חסרת תקדים עם פתיחת המסחר הבוקר. מי שרכש מניות של טוגדר עד יום חמישי, פעל מול חברה שנסחרה לפי שווי של כ-124.3 מיליון שקל. כעת, עם הקצאת המניות לבעלי השליטה החדשים, החברה נסחרת לפי שווי הגבוה פי ארבעה מסיבות טכניות – ושוויה נאמד בסכום דמיוני של יותר מ-497 מיליון שקל.

קשה להעריך את שוויה של חברה נטולת פעילות, ובשוק משוכלל המשקיעים הם אלה שקובעים את שוויה, בהתאם לציפיותיהם מפעילותה. עם זאת, ניתן להעריך בסבירות גבוהה כי המשקיעים במניה בחנו את שווי החברה ללא היכרות עם התהליך שיתרחש בה ויקפיץ את שוויה. במקרה זה, מצביע כי רוכשי המניות אמורים היו לשקלל את קפיצת השווי הזו ולהביאה בחשבון. כעת, מניות החברה עלולות לקרוס בקרוב ל-75% - רק כדי לחזור לשווין מיום חמישי.

במקרה זה קיים הבדל בין תפיסת המשקיעים את מחיר המניה, מול שווי השוק של החברה. כלומר, כדי שמחיר המניה שנקנתה ביום חמישי יישאר ברמתו אז, על השוק להעריך כי שווי החברה אכן גבוה פי ארבעה משוויה ביום חמישי.

לשם השוואה, השקעתה של חברת עמיר שיווק הציבורית בחברת בי.או.אל הפרטית, הפועלת זה עשור בשוק הקנאביס הרפואי בישראל, מתבצעת (בהנחה שהמו"מ יצלח) לפי שווי של כ-90 מיליון דולר (כ-330 מיליון שקל). זאת, עבור חברה פעילה בשוק – בעלת לקוחות, גידולי קנאביס, מאגרי מידע על השפעות הקנאביס הרפואי, ועוד - המתקדמת בכמה שנים לפני טוגדר נטולת הפעילות.

האם ההסכמים שבצעה טוגדר עד כה אכן שווים שווי שוק של כחצי מיליארד שקל?

עדכון: מניית החברה פתחה את המסחר בצניחה של כמעט 12%, אך בשעות הצהריים נסחרת בירידות של כ-5%. שווי החברה בשוק עומד כעת, לפי אתר הבורסה, על 497 מיליון שקל.

לחצו על הפעמון לעדכונים בנושא:

כתבות מומלצות

בנייני דירות בסין. המחירים יצאו משליטה - הגיע זמן לתיקון?

האוויר מתחיל לצאת משוק הדיור ברחבי העולם. להלן חמש דוגמאות

קומת המסחר בבורסת ניו יורק. נדרש אומץ לב גדול כדי לקנות כשהשווקים נופלים

אחרי נפילה של יותר מ-20%, הגיע הזמן לקנות מניות? זה המדד שצריך לבדוק

מטוס של וויז אייר. החברה הציעה פיצוי של 600 יורו

אל על מובילה בביטולים, המטוס של וויז אייר "קיבל מכת ברק": קיץ כאוטי בנתב"ג

רכבת תחתית בספרד. הקמת המטרו בישראל מוערכת בעלות של 150 מיליארד שקל

מיליארדים מהפקעות קרקע, סמכויות אגרסיביות, ופוליטיקה קטנה: המלחמה על חוק המטרו

תגובות

הזינו שם שיוצג באתר
משלוח תגובה מהווה הסכמה לתנאי השימוש של אתר TheMarker

כתבות שאולי פספסתם

סטודנטים באוניברסיטה העברית בירושלים. שיעורי התעסוקה עולים בהתמדה עם העלייה ברמת ההשכלה

איך מטפסים לעשירון השכר העליון — ומי מצא דרך עקיפה כדי להגיע אליו

גמר אקס פקטור. הוחלט שלא תשמש יותר לבחירת הנציג לאירוויזיון

"הכל זה הוא": שורת עזיבות ורייטינג צונח - למה רשת מובסת בקרב מול קשת?