"אני רוצה להיות שוק האג"ח"

השבוע קיבלנו תזכורת מי קובע מה בכלכלה עולמית. זה רע?

איתן אבריאל
איתן אבריאל
שתפו כתבה במיילשתפו כתבה במייל
שתפו כתבה במיילשתפו כתבה במייל
איתן אבריאל
איתן אבריאל

"כשהאמנתי בגלגול נשמות", אמר פעם ג'יימס קרוויל - פרשן, שחקן, דמות תקשורתית והאסטרטג הפוליטי שהביא את ביל קלינטון ממדינת ארנקסו לבית הלבן - "רציתי לחזור בתפקיד הנשיא, האפיפיור או כוכב בייסבול, אבל עכשיו אני רוצה לחזור ולהיות שוק איגרות החוב, כי אז אוכל לאיים על כולם".

ג'יימס קרוויל

קרוויל אמר את הדברים לפני הרבה שנים, אבל השבוע הוכחה המשאלה של קרוויל שוב כנכונה: לאחר חודשיים שבהם נראה שהמשבר באירופה עבר את נקודת השפל שלו, לאחר שראשי מדינות היבשת כבר הצהירו שהרע ביותר מאחוריהם, התפרץ שוב המשבר - והפעם בספרד. מדוע? כי לפתע החלו לעלות התשואות של איגרות החוב של ממשלת ספרד, כלומר, המחיר שלהם צנח - ושוב צפה מעלה החרדה שכל אירופה תקרוס.

התוצאה: מתיחות, עצבנות ותנודתיות בכל השווקים בעולם, כולל בישראל, ובעיקר באירופה. מי שאוהב לחפש אשמים להפסדים בתיק ההשקעות שלו, מצא אותם: מדובר בקומץ לא גדול של כמה מאות סוחרי איגרות חוב, בעיקר בחדרי עסקות של בנקים באירופה, שהחליטו להיפטר מניירות שעליהם כתוב "Espana".

עשו לנו לייק לקבלת מיטב הכתבות והעדכונים ישירות לפייסבוק שלכם

היום התברר שממשלת ספרד אמנם הצליחה למכור אג"חים ב-2.5 מיליארד יורו, אבל רק בריבית של 5.74% באג"חים לעשר שנים, ריבית שמדינה כמו ספרד לא יכולה לשלם לאורך זמן. זו אכזבה, ואפשר לגזור ממנה תחזית לשבוע הבא: הכותרות על המשבר באירופה וספרד ימשיכו להציף את התקשורת ואת חדרי המסחר מדי יום, אולי למעט ביום שבו מועדוני הכדורגל של ברצלונה וריאל מדריד יחזרו מפיגור ויעפילו לגמר ליגת האלופות.

גם שוק איגרות החוב הישראלי מפחיד את כולם. בכל פעם שאיגרת חוב של קונצרן מקומי יורדת לרמה המשקפת תשואה דו-ספרתית, מתחיל תהליך של רעדה, פחד ותגובות סביב החברה והנושים שלה. זירת איגרות החוב הממשלתיות היתה עד כה שקטה יותר, אך באוצר, בבנק ישראל ובבורסה יודעים כי ברגע שייחשף סדק גדול מספיק בנתונים הכלכליים הלאומיים של ישראל, למשל, גירעון תקציבי שיוצא משליטה, שוק איגרות החוב יעניש את מקבלי ההחלטות בפראות וייאלץ אותם לקבל החלטות קשות באופן מיידי.

האם מפחידה המחשבה שכמה סוחרי אג"ח - במקרה של ישראל לא מדובר ביותר מכמה עשרות אנשים - יכולים להכתיב החלטות לראש ממשלה ולנגיד של הבנק המרכזי? לא בהכרח: על רקע שנת הבחירות שאליה נכנסנו, ייתכן שהייצור המופשט המכונה "שוק האג"ח" הוא הדבר היחיד שיכול למנוע מהממשלה להתנער לחלוטין מאחריות תקציבית, ולהחריב את דו"ח ההוצאות וההכנסות של מדינת ישראל.

לחצו על הפעמון לעדכונים בנושא:

כתבות מומלצות

טסלה, מודל S. המחיר למי שיזמין את המודל היום ייקבע בהמשך

אחרי כמעט שנתיים: הדגמים הגדולים של טסלה מגיעים לישראל

אלעד כהן (מימין), ניצן רנגיני בוצר ודניאל בוצר

ממשכורת של 30 שקל בשעה – לווילה בת שלוש קומות במושב מבוסס בשרון

מסיבה בבריכה, אילוסטרציה

בעל הבית מרוויח 15 אלף שקל ללילה - החיים של השכנים נהפכו לסיוט

תופעות לוואי בעקבות שימוש בפרופסיה

"כל הגוף מרגיש מחושמל, הכל שורף וכואב": הם רצו לעצור את ההתקרחות. זה הרס להם את החיים

תגובות

הזינו שם שיוצג באתר
משלוח תגובה מהווה הסכמה לתנאי השימוש של אתר TheMarker

כתבות שאולי פספסתם

נועם וימן

מתוחכמים ומסתוריים: האנשים שהבלעדיות הפכה אותם לעשירים מאוד

קייל דייויס, ממייסדי 3AC

שני החברים מהתיכון היו על גג העולם. היום הם חייבים 2.8 מיליארד דולר