איך מרוויחים מפערי התשואות באג"ח הממשלתיות?

אני רק שאלה

אסא ששון
אסא ששון
אסא ששון
אסא ששון

בשבוע שעבר כתבתם שמשקיעים מתוחכמים יכולים ליהנות עכשיו מהמרווח (Spread) שנוצר בין אג"ח של ממשלת ישראל לאג"ח של ממשלת ארה"ב. מהו מרווח ואיך אפשר להרוויח ממנו?

מרווח הוא כינוי לפער התשואות שקיים בין שתי אג"ח עם מח"מ זהה. אם אג"ח של מדינה מסוימת נסחרת בתשואה לפדיון של 2% ואג"ח של מדינה אחרת נסחרת בתשואה לפדיון של 3%, פער התשואות ביניהן הוא 1%. בשוק ההון נהוג לבחון את המרווח בין נכס חסר סיכון (אג"ח ממשלתית) לנכס מסוכן יותר (אג"ח קונצרנית), ולראות בו ביטוי למידת הסיכון שבהשקעה בנכס המסוכן. תוספת התשואה שמבקשים משקיעים על אג"ח בעלת סיכון היא הפיצוי שהמשקיע דורש לקבל בגין הסיכון שהוא נוטל בהשקעה.

אחת מדרכי הפעולה המקובלות בעולם ההשקעות היא ניצול המרווח בין אג"ח של ממשלות שונות. במקרה כזה, כשהמרווח בין שתי אג"ח ממשלתיות עולה מעל רמה מסוימת, ישנם משקיעים שרואים בכך איתות לכך שהשוק מצוי בחוסר שיווי משקל. לפיכך דרך הפעולה תהיה רכישת האג"ח בעלת התשואה הגבוהה ומכירה בחסר (שורט) של האג"ח בעלת התשואה הנמוכה יותר. לאחר זמן, כשהשוק ישוב לשיווי משקל ולמרווחים שהיו נהוגים בעבר, מחיר האג"ח "הזולה" יעלה לעומת האג"ח "היקרה", והמשקיע יוכל לסגור את הפוזיציה. אלא שלעתים המרווח נפתח עוד יותר למשך זמן מה. במקרה כזה המשקיע מפסיד משני צדי העסקה. אם אין לו אורך נשימה או ביטחונות להמשך שמירה על הפוזיציה, הוא ייאלץ לממש אותה ולרשום הפסד.

-

מח"מ

משך חיים ממוצע של איגרת חוב. המח"מ נמדד בשנים ומשקלל את תשלומי הריבית התקופתיים של האיגרת לאורך חייה עד לפדיון הסופי. ככל שהמח"מ ארוך יותר, האיגרת תהיה מסוכנת ותנודתית יותר

לחצו על הפעמון לעדכונים בנושא:

כתבות מומלצות

גילה פימה. "בשיא הקושי שלי ראיתי שאני יכולה להעלות חיוך למישהו אחר שקשה לו"

"לעבודה שלי יש סטיגמות, היא לא נחשקת. אבל לא אכפת לי מה חושבים"

אילו מניות עשויות לשרוד טלטלות קשות?

"שגר ושכח": האם יש מניה ששווה להשקיע בה ל-20 שנה?

ארוחה של מקדונלד'ס. המגמה הכללית של השמנה לא יכולה להיות מיוחסת רק להתנהגות של הפרט, אלא גם לסביבה שבה כולנו חיים

בשקט בשקט, העלימה מקדונלד'ס אופציה מהתפריט – והיא יודעת בדיוק למה

כספומט ביטקוין ברומניה. רשתות בלוקצ'יין שיצליחו לשרוד את התקופה הנוכחית - ייתכן שיזכו בכל הקופה

המשבר בקריפטו נכנס לשלב הבא: מלחמת כל בכל

תגובות

הזינו שם שיוצג באתר
משלוח תגובה מהווה הסכמה לתנאי השימוש של אתר TheMarker

כתבות שאולי פספסתם

האי סנטוריני ביוון.
גלויות הכתובות כאגדות
עם מודרניות

"פעם, בקיץ עוד אפשר היה למצוא טיסה ליוון ב–150 דולר. היום, זה כבר 450"

כרם התימנים. "נהייתה שכונה של אנשים מפונפנים"

"יש מיליונרים מכל העולם שהוקסמו מהשכונה, רוצים כאן נכס - ולא מעניין אותם המחיר"