מי מפחד מהלאמת הבנקים הישראליים?

<< זה עדיין רחוק מאתנו, ויש לקוות שלא נגיע לשם, אבל ההצעה כבר נמצאת על השולחן: המדינה תזרים הון לבנקים, והיא עשויה לקבל כנגד ההזרמה הזו מניות בבנקים שלא יחזירו את ההון שהועמד לרשותם.

הרעיון הוא למנוע מהמשק לגלוש למחנק אשראי, שסבירות התפתחותו כאן עלתה מאוד בחודשיים האחרונים בעקבות המשבר הפיננסי העולמי. מחנק אשראי פירושו שגם חברות טובות לא ימצאו מקורות מימון להתפתחותן. חברות לא קורסות כשהן מפסידות, אלא כשאין להן מקורות מימון שיאפשרו לצלוח תקופה קשה כמו זו שעלולה להגיע בקרוב.

לפיכך, הזרמת הון לבנקים היא פתרון לא מגונה למזעור מחנק האשראי הצפוי כאן.

למעשה, מרגע שארה"ב ומדינות אירופיות הזרימו הון לבנקים שלהם, הן שמו את הבנקים הישראליים בעמדת נחיתות מסוימת, משום שכעת ברור שהממשלות בארה"ב ואירופה תומכות בבנקים, בשעה שאצלנו המצב לא חייב הזרמת הון - ולכן הסתפקו כאן רק בהצהרות.

בשני העשורים האחרונים הפריטה הממשלה בהדרגה את הבנקים שהיו בשליטתה, למעט בנק לאומי. המדינה ידעה לייצר מנגנונים שאיפשרו לבנקים לפעול תחת בעלות ממשלתית וממשלתית למחצה, ללא התערבות פוליטית פסולה בניהול השוטף של הבנקים. העברת נתח בעלות מהבנקים לידי המדינה לזמן מה, במידה שנגיע לכך, אינה פסולה בנסיבות שנוצרו. זאת, אם מבינים שמחנק האשראי שיחסל כאן חברות יגיע בסופו של דבר למאזני הבנקים - ושם נראה פגיעה קשה ברווחיות ואפילו ביציבות.

ואולם החשש העיקרי הוא שהעמדת מקורות חדשים לבנקים, שיאפשרו להם להעניק הלוואות בכ-80 מיליארד שקל, תעוות את הקצאת המקורות במשק, תפגע בתמחור הסיכונים ותגרום להגדלת המינוף במשק.

בנקאים ישראלים שבאו בשבועות האחרונים במגע עם קולגות מהבנקאות האירופית והאמריקאית, גילו שבשיח הבנקאי העולמי כיום יש פרמטר קריטי שמלמד על הנזילות של הבנק וחוסנו: היחס בין האשראי שהוא נותן לציבור לבין הפיקדונות שהוא מקבל מלקוחותיו. בישראל היחס הזה עומד על 90%. הסטת פעילות אשראי משוק ההון למערכת הבנקאות, מבלי להגדיל את פיקדונות הציבור, תגרום להעלאת היחס הזה.

האתגר של הרגולטורים הוא להעמיד לרשות מערכת הבנקאות כלים והון שיאפשרו למזער את מחנק האשראי, מבלי לגרום להיווצרות תופעות לוואי לא רצויות של מינוף יתר, הקצאת מקורות לא יעילה והגדלת רמת הסיכון של מערכת הבנקאות שלנו. עד כה היא הראתה חוסן ניכר בהשוואה לבנקים הבינלאומיים, ויש לשמור על הנכס הזה.