האנליסטים נערכים לדו"חות טבע: מצפים לרבעון חלש יחסית עם מעט השקות; ממוצע התחזיות - רווח של 39 סנט למניה

בטוחה: לתוצאות יהיו השפעה קטנה על המניה; צופים תוצאות חזקות יותר במחצית השנייה של השנה

נתן שבע
נתן שבע

בשוק ההון כבר נערכים לתוצאות הרבעון הראשון של טבע, שיפורסמו מחר. השוק מצפה לרבעון חלש, בעיקר בשל סיום תקופת הבלעדיות על מוצרים מרכזיים - ביניהם הזולופט, הפרווקול והזוקור, שהבלעדיות שלה תמה עוד ברבעון הרביעי. ציפיות האנליסטים בוול סטריט הוא לרווח של 39 סנט למניה (318 מיליון דולר) - ירידה חדה לעומת הרבעון האחרון של 2006, אותו סיימה עם רווח של 53 סנט למניה על הכנסות של 2.1 מיליארד דולר. ההשואה לרבעון המקביל היא מעט בעייתית, לאור העובדה שבסוף ינואר בשנה שעברה החלה טבע לאחד את תוצאותיה עם אייווקס אותה רכשה.

במבט קדימה יותר, באי.בי.אי מציינים כי הרבעון השני עבור החברה צפוי להיות ללא השקות משמעותיות, ואילו המחצית השנייה של השנה תכלול מספר השקות גדולות. ברקע, טבע היא אחת מארבע החברות שמתחרות על רכישת החטיבה הגנרית של מרק, ובאי.בי.אי מעריכים כי רכישה של החטיבה היא צעד נכון אסטרטגית - אך לא בכל מחיר.

יסכה ארז מכלל פיננסים בטוחה מעריכה כי טבע תדווח על רבעון סולידי, ולתוצאות תהיה השפעה קטנה על המניה וההתפתחות המעניינת היא תוצאות רכישת החטיבה הגנרית של מרק הגרמנית. גם ארז שותפה לדיעה כי בדומה לשנה שעברה, במחצית השנייה של 2007 תוצאות החברה ישתפרו מהותית. "אנחנו לא סבורים שיש לטבע חדשות מרעישות לשיחת הוועידה הקרובה. כל מה שטבע צריכה לעשות, זה לא לאכזב בתוצאות הרבעונים הקרובים ולבצע רכישה נוספת באירופה בשנה הקרובה", כותבת ארז.

באקסלנס נשואה מציינים כי טבע תנסה לפצות על הירידה במכירות הקופקסון, כאשר באחרונה היא העלתה את מחיר המוצר ב-10%. עוד מעריכים שם כי לאור מספר פקיעות פטנטים מועט ב-2007, המשאפים של אייווקס יהוו את מנוע הצמיחה של החברה השנה. האנליסט ריצ'ארד גוסו מעריך כי השוק ימתין לגבי תרופת ה-Aciphex - תרופה בעלת היקף מכירות של 1.3 מיליארד דולר בשנה - שממתינה להכרעה משפטית.

בלידר שוקי הון נשמע האנליסט יואב בורגן משוכנע כי עדיין נותר פוטנציאל נוסף ל-upside במניית טבע, גם בהנחה שמרבית החדשות הטובות מבחינת החברה - התחזיות החזקות לשנים 2008 ו-2009, או אופן סיום הסדר ההפצה של הקופקסון עם סאנופי-אבנטיס - כבר מגולמות במחיר. בורגן מונה בין היתר את הרוח הרגולטורית החיובית הנושבת מוושינגטון אל עבר תעשיית התרופות הגנריות, והמשך המיזוגים והרכישות בזירת הפרמצבטיקה הגנרית הגלובלית, שעשויים לתמוך עוד במניה. בשלב הזה מותירים למניה בלידר מחיר יעד של 39 דולר - קרוב מאוד למחירה בשוק.

עוד סקירה חיובית על המניה משחרר היום גם WR המברכט - שותפו האסטרטגי של לידר שוקי הון. "בזמן שמשקיעים המתמקדים בארה"ב בלבד ממשיכים להתרגש ולדאוג לגבי ההשוואות הרבעוניות של גנריקה בארה"ב ומחכים לתקופת הבלעדיות הבאה, אלה שמבינים שטבע משרתת בערך מחצית מאוכלוסיית העולם מחוץ לארה"ב - יכולים עדיין לקנות את המניה בדיסקאונט, אבל אולי לא לזמן רב", כותבים שם.

"טבע תוכל להגדיל את חלקם של השווקים המתעוררים בתמהיל המכירות שלה מ-14% ב-2006 ל-16% ב- 2007. בהנחה שהגידול המשמעותי יגיע מהשווקים האלה, הסיכוי להתרחבות המכפיל של טבע בחזרה ל-20 נתמך על-ידי המגמה הנוכחית, ויותר מזה - מגמה לטווח ארוך, של גידול בחלקה בשווקים המתעוררים מ-9% בתקופה שלפני רכישת אייווקס, ל-14% ב-2006, ל-16% שאנו צופים ב-2007 ו-17% ל-2008", אומרים האנליסטים אנדרו פורמן וג'ון קון.

"טבע ממונפת לצמיחה גלובלית בצורה טובה משמעותית מכל חברת פרמצבטיקה אחרת, בזכות המודל העסקי הפשוט שלה", כותבים ב-WR המברכט ומשמרים מחיר יעד של 50 דולר.

לחצו על הפעמון לעדכונים בנושא:

כתבות מומלצות

בנייני דירות בסין. המחירים יצאו משליטה - הגיע זמן לתיקון?

האוויר מתחיל לצאת משוק הדיור ברחבי העולם. להלן חמש דוגמאות

קומת המסחר בבורסת ניו יורק. נדרש אומץ לב גדול כדי לקנות כשהשווקים נופלים

אחרי נפילה של יותר מ-20%, הגיע הזמן לקנות מניות? זה המדד שצריך לבדוק

מטוס של וויז אייר. החברה הציעה פיצוי של 600 יורו

אל על מובילה בביטולים, המטוס של וויז אייר "קיבל מכת ברק": קיץ כאוטי בנתב"ג

רכבת תחתית בספרד. הקמת המטרו בישראל מוערכת בעלות של 150 מיליארד שקל

מיליארדים מהפקעות קרקע, סמכויות אגרסיביות, ופוליטיקה קטנה: המלחמה על חוק המטרו

תגובות

הזינו שם שיוצג באתר
משלוח תגובה מהווה הסכמה לתנאי השימוש של אתר TheMarker

כתבות שאולי פספסתם

סטודנטים באוניברסיטה העברית בירושלים. שיעורי התעסוקה עולים בהתמדה עם העלייה ברמת ההשכלה

איך מטפסים לעשירון השכר העליון — ומי מצא דרך עקיפה כדי להגיע אליו

גמר אקס פקטור. הוחלט שלא תשמש יותר לבחירת הנציג לאירוויזיון

"הכל זה הוא": שורת עזיבות ורייטינג צונח - למה רשת מובסת בקרב מול קשת?