אסא ששון

■ אם יש לכם בחשבון לפחות 100 אלף יורו (הכוונה במטבע יורו ולא שווה ערך) והחשבון שלכם בבנק הפועלים, החל באוגוסט כדאי שהכסף הזה לא ישב סתם בחשבון העו"ש. זאת, שכן בבנק החליטו לגבות ריבית שלילית - כלומר, בעלי החשבון ישלמו לבנק עמלה על הזכות להחזיק את הכסף בו. יש שמזהירים כי הדבר יגרום ללקוחות הבנק לפזר את היתרות שלהם בין בנקים אחרים.

■ עקום תשואות האג"ח הממשלתיות של ארה"ב (ושל כל מדינה) — גרף שנותן צילום רגעי של שוק האג"ח בזמן נתון, כשהציר האופקי מייצג את מועד הפירעון, והציר האנכי מייצג את התשואה לפירעון - הוא כלי מעניין, שיכול ללמד לאן הכלכלה הולכת.

ברבעון הראשון של 2021 נראתה עלייה בתשואות האג"ח ארוכות הטווח ביחס לתשואות קצרות טווח. כלומר, הגרף נהיה תלול יותר - מה שמראה כי הכלכלה צומחת. הביקושים במשק גדלים והפעילות הכלכלית תוססת, ונוצרת ציפייה ללחץ מחירים, כלומר לעלייה באינפלציה. ואולם להפתעת רבים, מאז המגמה התהפכה. ההפרש בין התשואות לטווח ארוך לתשואות לטווח קצר ירד והלך — ועקום התשואות משתטח. זה מראה כי המשקיעים צופים כי הכלכלה תאט בעתיד. מכל הפרשנויות שמנסות להסביר את השינוי הזה — יש אחת שבולטת במיוחד, ולפיה השלב המוקדם של המחזור הפיננסי הסתיים. השווקים נכנסו לשלב חדש וקשה יותר. בהצלחה לכולם.

■ להיות חתם בשוק ההון זה משהו מיוחד. מצד אחד, כדי להצליח צריך להיות אמן מכירות, ומצד שני צריך להישאר אמין ולא להגזים בתרגילי המכירות. המצב הוחמר בגל ההנפקות האחרון והביא את רשות ניירות ערך לבצע ביקורת בתחום. במהלכה התברר כי בהנפקות הועברו למשקיעים המוסדיים אנליזות הכוללות לעתים תחזיות שמקורן בחברה. זהו מידע אופטימי מטבעו, כי אף חברה לא תהיה פסימית ביחס לעתידה. אגב, מידע כזה לא בהכרח קיבל ביטוי בתשקיף. החתמים תירצו זאת כמידע שאינו מבוסס דיו ובכך שהאנליזה אינה מודל סגור. עכשיו הרשות תחייב את הגופים המוסדיים, החברות והחתמים להפריד בין הליך התמחור של חברות להליך קבלת ההזמנות לרכישת ניירות ערך ותאסור לקבל הזמנות לפני פרסום תשקיף.

עוד כותרות:

1. אם למישהו לא היה ברור למה מחירי הדירות לא יירדו

2. מה רע בקנדי קראש?

"לקנות ולמכור מניות ספציפיות זה בידור"צילום: בלומברג

3. המהפך בתעשיית קרנות הנאמנות - זה המחקר החדש בתחום

4. רציו מגייסת עוד כסף מהציבור

5. אלפי מורים בפנסיה לא קיבלו את הגמלה החודשית

לחצו על הפעמון לעדכונים בנושא:

תגובות

הזינו שם שיוצג באתר
משלוח תגובה מהווה הסכמה לתנאי השימוש של אתר TheMarker