לקראת קריסה בשווקים? סך פוזיציות השורט על נאסד"ק 100 בשיא שלא נראה מ-2008

סך הפוזיציות שנפתחו על המדד זינק בשבוע החולף ל-81 אלף - גידול של 340% לעומת השבוע שקדם לו ■ "נראה שהמשקיעים מהמרים שנאסד"ק 100 ימשיך את מגמת הירידה"

שלי אפלברג
שלי אפלברג
שתפו כתבה במיילשתפו כתבה במייל
מעבר לטוקבקים
סוחרים בוול סטריט
סוחרים בוול סטריטצילום: BRENDAN MCDERMID/רויטרס

אם לא יהיה שינוי של הרגע האחרון, מדד נאסד"ק 100 בדרך לרשום את החודש הגרוע מאז 2008. מתחילת ספטמבר איבד המדד כ-10%, בעקבות הירידות שחוו ענקיות הטכנולוגיה, שלהן משקל גדול במדד: אפל צנחה מהשיא ב-25%, אמזון נפלה מהשיא ב-13.5%, וטסלה ירדה ב-11.5%.

"נראה כי המשקיעים מהמרים על כך שנאסד"ק 100 ימשיך את מגמת הירידה שאותה החל", אומר מנהל השקעות בכיר בשוק הישראלי. את דבריו הוא מבסס על תמונת פוזיציות השורטים נטו שנפתחו על המדד - שזינקו בחדות לרמה הגבוהה ביותר מאז אפריל 2008, שבו החל משבר הסאבפריים.

זאהר אליאס זהר
זאהר אליאס זהרצילום: ללא קרדיט

לאחר קריסת השווקים במארס האחרון בשל מגפת הקורונה, החל גל של עליות, שבמהלכו יכלו המשקיעים לראות גידול בחוזי הלונג על נאסד"ק 100. ואולם בשבועיים האחרונים חלה תפנית והמגמה השתנתה. בשבוע החולף, סך פוזיציות השורט נטו שנפתחו על נאסד"ק 100 זינק ל-81 אלף. זהו גידול של 340% לעומת השבוע לפני כן - שיא שלא נראה מאז אפריל 2008.

"המימוש האחרון בשווקים הוביל לעלייה חדה בפוזיציות השורט על נאסד"ק 100. מצב זה מעביר מסר שלילי לשווקים, כך שבסבירות גבוהה אנו עשויים לראות תיקון חד ומהיר", אומר זאהר אליאס זהר, אנליסט בכיר בבנק ההשקעות אופנהיימר ישראל.

ואולם לדברי הראל גילאון, מנכ"ל משותף באופנהיימר, מצב זה "לא תמיד מנבא קטסטרופה". גילאון מזכיר כי גם ב-2006 חלה עלייה חדה בפוזיציות השורט: "אנו יכולים להיות במצב דומה לזה שהיה ביוני 2006, שאחריו באה עלייה חדה בשווקים, שהגיעה לשיאה ב-2007 - ורק ב-2008 חלה המפולת".

בניין בורסת נאסד"ק
בניין בורסת נאסד"קצילום: Bloomberg

"אני לא מאמין שאנו לפני מפולת. אנו רואים שהירידה במניות הטכנולוגיה הגדולות גררה את כל המדדים המובילים כלפי מטה, אך מנגד בלטו לטובה מניות מענפי התעשייה והצריכה", מסייג אליאס זהר את תחזיתו הקודרת הראשונית. "בתקופה הקרובה השוק יהיה תנודתי, אך ההתייצבות באג"ח הממשלתיות בארה"ב מעידה על מצבם של השווקים הפיננסים, ולכן זה לא מוביל אותי למסקנה של התממשות תיקון חד במדד נאסד"ק. המצב הנוכחי אולי מתאים יותר לגידול פוזיציות של משקיעים על מניות שבהן הם נמצאים בפוזיציות לונג באמצעות פוזיציות שורט על המדד - ולכן בנטו זה לא אומר שהמשקיעים בשורט על הנאסד"ק".

מנהל השקעות בכיר אחר בשוק הוסיף כי "תמונת המצב של פוזיציית השורטים על הנאסד"ק לא מעידה על כך שהשוק כולו ימשיך לרדת. יכול להיות שפשוט נמשיך לראות את המגמה שבה מניות הטכנולוגיה, שטסו מאז מארס בחדות למטה, ימשיכו לחוות מימוש, והמשקיעים יעברו להשקיע במניות הערך שרשמו עלייה של 5% מתחילת החודש".

הראל גילאון
הראל גילאוןצילום: הראל גילאון

גילאון מוסיף: "יש גורם שיאזן את הירידות של מניות הטכנולוגיה: משקיעים פרטיים שיושבים בבית וסוחרים - הם אלה שהדליקו את בועת הטכנולוגיה אחרי המשבר, ויש ביניהם כאלה שיחשבו שמימוש של 25% מהשיא הוא מימוש מכובד, וייכנסו להשקיע במניה רק בשל אירוע זה.

"גם נשיא ארה"ב, דונלד טראמפ, יעשה הכל כדי לא להפסיד את הבחירות, וינסה לאזן את הירידות החדות. אם אני צריך להמר אני חושב שאנו נמשיך לרדות ירידות אך מניות שנפלו ב- 25% -30% מהשיא מיצו את הירידה".

האם לירידות האלה תהיה השפעה על הבורסה הישראלית?

גילאון: "השוק בארץ היה מנותק גם בעליות, ולכן הוא לא חייב להיות מושפע חזק מהירידות. אין ספק שירידות חדות בוול סטריט לא יעברו באדישות בשוק הישראלי, אך אני לא רואה אותו קורס. כן נראה התאמות מחירים במניות הדואליות שנסחרות בשני השווקים".

הזינו שם שיוצג באתר
משלוח תגובה מהווה הסכמה לתנאי השימוש של אתר TheMarker