צים בוחנת הנפקה לפי שווי של 750 מיליון דולר עד מיליארד דולר

החברה שכרה את שרותי גולדמן סאקס, ברקליס וסיטי כבנקאי השקעות להנפקה שמתוכננת לתחילת 2021

יורם גביזון
שתפו כתבה במיילשתפו כתבה במייל
i-gold advertisement
מעבר לטוקבקים
מנכ"ל צים, אלי גליקמן
מנכ"ל צים, אלי גליקמןצילום: תומר אפלבאום

צים בוחנת בימים אלה הנפקה ציבורית בבורסה של ניו יורק או לונדון, תוך ניצול השיפור ברווחיותה ובתזרים המזומנים. החברה, שמנוהלת על ידי אלי גליקמן, שכרה לצורך בחינת הנפקה ציבורית או הנפקה פרטית בתחילת 2021 את שירותי גולדמן סאקס, ברקליס וסיטי - והיא בוחנת גם טיפול במבנה החוב שלה.

האינדיקציות הראשוניות שקיבלה צים מבנקי ההשקעות הן שיתאפשר להנפיק את החברה לפי שווי של 750 מיליון דולר עד מיליארד דולר, אם כי ביצוע ההנפקה והשווי שתקבל החברה אם תתבצע מותנים בהמשך המגמה החיובית בשוק התנודתי של הובלה ימית במכולות. צים דיווחה בסוף השבוע שעבר על שיפור ניכר בתוצאותיה הכספיות, ובתזרים המזומנים - הודות לתגובה מהירה למשבר הקורונה וירידה במחירי הדלק.

צים מוחזקת על ידי חברת קנון הולדינגס (32%) שבשליטת עידן עופר ועל ידי בנקים מחכירי אוניות ומספנות (68%). מבנה בעלות זה נוצר ביולי 2014 בעקבות הסדר החוב השני של החברה שבמסגרתו ויתרו נושי החברה על חוב של 1.4 מיליארד דולר תמורת הקצאת 68% ממניותיה והחברה לישראל (שהעבירה את מניותיה בצים לידי קנון הולדינגס בינואר 2015) - שוויתרה על כל מניותיה הישנות בחברה והזרימה 200 מיליון דולר תמורת 32% ממניות חדשות שהוקצו לה.

מניית צים

הנפקה ציבורית של צים תאפשר לנושי החברה לממש את ההשקעה בצים שנכפתה עליהם כשהחברה נקלעה למשבר פיננסי. צים ניצלה את השיפור בתזרים כדי להקטין את חובה הפיננסי ב-200 מיליון דולר במחצית הראשונה של 2020 וכעת מסתכם ב-1.5 מיליארד דולר נטו, כולל חוזי חכירה במיליארד דולר. כחלק מהקטנת החוב הפיננסי הקדימה צים את פירעון יתרת החוב לבעלי אג"ח א' של החברה בסכום של 13 מיליון דולר ביוני 2020, והסירה את אמות המידה הפיננסיות שמתייחסות ליחס המינוף וליחס בין הרווח התפעולי התזרימי שלה לבין תשלומי קרן ההלוואות.

 צים הרוויחה 24 מיליון דולר ברבעון השני של 2020, גידול של 531% בהשוואה לרבעון המקביל ב-2019. הכנסותיה ירדו ב-4.7% ברבעון השני של 2020 לעומת הרבעון המקביל לו ב-2019, והסתכמו ב-795 מיליון דולר. גליקמן ציין כי החברה נפגעה פחות מהירידה הענפית בנפח ההובלה הימית במכולות כתוצאה ממשבר הקורונה. לדבריו, החברה הגיבה במהירות לעלייה החדה במחירי ההובלה האווירית ופתחה קו הובלה משנזן ללוס אנג'לס, שהקטין את עלות ההובלה ללקוחות משמעותית ביחס למחירי ההובלה האווירית שנסקו פי 15.

פעילויות חדשות אחרות שסייעו לצים לפתח מקורות הכנסה חדשים ולרכך את השפעת המשבר הכלכלי העולמי היו הסכם בלעדי לשנה עם חברת עליבאבא וכן הזמנה מקוונת של מטענים. פעילויות אלה איפשרו לחברה לא לפטר עובדים, לא להוציא עובדים לחופשה ללא תשלום וזאת מבלי שקיבלה סיוע ממשלתי בניגוד ל-6 מ-10 החברות העולמיות הגדולות בתחום ההובלה הימית במכולות.

הירידה בהכנסות נבעה מירידה של 12% בכמות המכולות שהחברה הובילה ברבעון החולף בהשוואה למקביל לו ב-2019 ל-641 אלף מכולות, שקוזזה חלקית בעלייה של 7.9% במחיר הממוצע למכולה - לרמה של 1,071 דולר ברבעון השני של 2020. הרווח הגולמי של צים עלה ב-64% ברבעון השני של 2020 לעומת הרבעון המקביל אשתקד, והסתכם ב-103 מיליון דולר - שהם 12.9% מהמחזור, לעומת 7.5% מהמחזור במקביל ב-2019.

העלייה החדה ברווח וברווחיות הגולמית למרות הירידה בהכנסות נבעה מהירידה החדה של 31% בהוצאות על דלק שהקטינה את ההוצאות ב-30 מיליון דולר - ירידה של 10.4% בהוצאות הטיפול במטענים, שחסכה 38 מיליון דולר כתוצאה מהירידה הכמותית במטענים שהובילה החברה וקיטון של 18% בדמי החכירה ובהוצאות רכישת תאים אצל חברות אחרות, שהקטינה את ההוצאות ב-25 מיליון דולר.

הרווח התפעולי של החברה קפץ ב-56% ברבעון השני של 2020 לעומת הרבעון המקביל ב-2019, והסתכם ב-69 מיליון דולר - 8.7% מהמחזור בהשוואה ל-5.3% מהמחזור ברבעון המקביל ב-2019. הפעילות השוטפת של צים ייצרה עודף של 120 מיליון דולר בתזרים המזומנים ברבעון השני של 2020, לעומת עודף תזרימי של 64 מיליון דולר ברבעון המקביל ב-2019, ועודף תזרימי של 221 מיליון דולר במחצית הראשונה של 2020.

תגובות

הזינו שם שיוצג באתר
משלוח תגובה מהווה הסכמה לתנאי השימוש של אתר TheMarker