וורן באפט צודק: לא ניתן לתזמן את השוק

כמעט כל מי שינסה לתזמן את השוק עלול לגלות כי המחיר גבוה בהרבה ממה שציפה או חשב ■ בשוקי ההון הסוערים, כפי שהם כיום, פוטנציאל התיקון החד קיים ואפילו בתוך זמן קצר

אסא ששון
שתפו כתבה במיילשתפו כתבה במייל
שתפו כתבה במיילשתפו כתבה במייל
מעבר לטוקבקים
וורן באפטצילום: בלומברג
אסא ששון

היום (ב') קיימה הבורסה שיחת ועידה עם יועצי השקעות, שבמהלכה ניסה מנכ"ל הבורסה, איתי בן זאב, להעביר מסרים מרגיעים למשקיעים. אליו הצטרפו שורת מומחים וביניהם אלון גלזר מלידר, גילעד אלטשולר מאלטשולר שחם, איתי רפל ממידרוג ויניב פגוט.

המסר החד ביותר שהועבר בשיחה הגיע מאלטשולר: "הציבור שבורח אף פעם לא חוזר בזמן. מי שברח אולי הצליח להפסיד פחות, אבל כשהשוק מתקן, הוא לא נמצא בו - לכן אין צורך לגעת בתיק ההשקעות".

למה בישראל אין כמעט "מחלימים" מקורונה? | האזינו

גילעד אלטשולרצילום: עופר וקנין

אלטשולר חוזר ואומר את הדברים האלה מתחילת הנפילות. הוא אמר זאת בראשונה ב-1 במארס, מאז השוק ירד ב-28% והסוף עוד לא נראה לעין. בשלב הזה מגיעה המלכודת: התחושה שהמשקיע הקטן צדק ואילו מנהל ההשקעות המוביל בשוק ומהוותיקים בתחום טעה. שכן המשקיע ״הרוויח״ 30% ואילו מנהל ההשקעות הפסיד אותם, אולם מדובר בטעות. 

המשקיע הקטן מנסה לתזמן את השוק - כלומר, הוא יודע מתי לצאת (רגע לפני הנפילות) ויודע מתי לחזור (רגע לפני העליות). זה מהלך שאפילו וורן באפט התייחס אליו במכתבו למשקיעים עוד ב-1966: "לאחר שדאו ג`ונס ירד מרמת 995 בפברואר לרמת 865 במאי, התקשרו אליי כמה שותפים והביעו בפניי את חששם שהשוק הולך להמשיך לרדת חזק. זה תמיד מעורר בראשי שתי שאלות: אם הם ידעו בפברואר שדאו ג'ונס הולך לרדת ל־865 במאי, למה הם לא שיתפו אותי בכך כבר אז?, אם הם לא ידעו בפברואר מה הולך להתרחש בשלושת החודשים הבאים, כיצד הם לפתע יודעים במאי? נוסף על כך ישנו קול אחד או שניים - בדרך כלל לאחר ירידה בת 100 נקודות או יותר - שנוהג להציע לנו למכור את אחזקותינו ולהמתין עד שהעתיד יתבהר".

באפט הציע שתי נקודות לגבי העניין: "העתיד מעולם לא היה בהיר עבורי. תנו לי צלצול כאשר החודשים הקרובים ברורים לכם כשמש - או אפילו השעות הקרובות. אף פעם לא מתקשרים אליי לאחר עלייה של 100 נקודות או יותר, כדי להדגיש בפניי עד כמה העתיד לא בהיר. לסיכום, למשתתפים במשחק הזה שנקרא שוק ההון עדיף להישמע אך ורק לקול ההיגיון הקר. למעט מאוד שחקנים (אם בכלל) יש את היכולת הנבואית יוצאת הדופן ואת התכונות הסופרמניות הנדרשות לצורך תזמון שוק מוצלח בצורה קבועה ויציבה. האמת העגומה היא שדי הרבה שחקנים ומנהלי כספים שמים עצמם כבעלי יכולות נדירות שכאלה ועושים שקר בנפשם“.

דברין של באפט, שנאמרו לפני 54 שנה, תקפים גם היום. מי שמנסה לתזמן את השוק - יפסיד. זה לא אומר שהשוק לא יכול לרדת עוד, הוא בהחלט יכול, ובחוסר הוודאות הקיימת כיום בשווקים מי שינסה לתזמן את השוק עלול לגלות כי המחיר יקר בהרבה ממה שהוא ציפה או חשב. שכן התגובות של השווקים היום הן הרבה יותר אלימות ובטווח זמן קצר יותר משמעותית. כלומר, הכל קורה במהירות רבה - הן הירידות והן העליות. לכן העצה של גילעד אלטשולר, שכרגע נשמעת כעצת אחיתופל, היא העצה הכי נכונה לזמן זה.

האינטרסנטים: למה בישראל אין כמעט מחלימים מהקורונה

0:00
-- : --
להרשמה לפודקאסט

תגובות

הזינו שם שיוצג באתר
משלוח תגובה מהווה הסכמה לתנאי השימוש של אתר TheMarker