אנטרופי תומכת בעמדת מחנה פוגל: ממליצה להתנגד לשינוי תקנון פז - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

אנטרופי תומכת בעמדת מחנה פוגל: ממליצה להתנגד לשינוי תקנון פז

חברת הייעוץ ממליצה למוסדיים להתנגד לביטול הסעיף בתקנון שמחייב העמדה לבחירה מחודשת של שלושה דירקטורים ותיקים בחברה, שמזוהים עם מחנהו של היו"ר אברהם ביגר ■ אנטרופי תומכת בתנאי השכר המוצעים לביגר

אברהם ביגר ויונה פוגל
גלי אמויל, אייל טואג

אנטרופי, שמספקת שירותי ייעוץ להצבעות באסיפות של בעלי מניות למשקיעים מוסדיים, ממליצה להצביע נגד השינוי המוצע בתקנון פז - ומצדדת בכך בעמדת הדירקטורים החיצוניים שמזוהים עם מחנהו של המנכ"ל יונה פוגל בדירקטוריון החברה.

בעלי מניותיה של פז יצביעו ביום שני הקרוב על ההצעה לתקן את תקנון החברה ולבטל שני סעיפים: אחד מהם קובע שבאסיפה השנתית השלישית שלאחר קבלת היתר שליטה, כלומר באסיפה הנוכחית, יועמדו לבחירה שני הדירקטורים הוותיקים בחברה. הסעיף השני שהוצע לבטלו קובע שתקופת כהונתו של דירקטור רגיל לא תהיה ארוכה משלוש שנים, אם כי דירקטורים רגילים רשאים להעמיד את עצמם לבחירה מחודשת.

שני סעיפים אלה יצריכו שלושה דירקטורים שהשתייכו למחנה היו"ר הקודם יצחק עזר ומהווים אופוזיציה למנכ"ל פוגל להעמיד את עצמם לבחירה מחודשת, במקום שכהונתם תוארך אוטומטית. שלושת הדירקטורים האלה - אריק שור, לשעבר מנכ"ל חברת תנובה; מנחם ברנר, פרופסור למימון מאוניברסיטת ניו יורק; ורו"ח רויטל אבירם - מזוהים כיום עם מחנהו של היו"ר החדש אברהם ביגר. היו"ר החדש נבחר בהמלצת המשקיעים המוסדיים, זאת על אף שוועדת המינויים של החברה, שהיתה מורכבת משניים מבין שלושת הדירקטורים החיצוניים המכהנים כיום בתוספת פרופ' אפרים צדקה שפרש בינתיים, החליטה שלא להמליץ על ביגר לתפקיד היו"ר - בין היתר על רקע התחמקותו מהשאלה אם יוסיף לכהן כדירקטור במידה שלא ייבחר לכהונת היו"ר.

אנטרופי, שבשליטת וניהול גל סטאל, מציינת שעל רקע סיום תפקידם של כמה דירקטורים בשנה החולפת (אליעזר שקדי וצדקה), יישום הוראות התקנון יביא לבחירת חמישה דירקטורים, שהם כמחצית מחברי הדירקטוריון, בעוד אם התקנון ישונה ייבחרו שני דירקטורים בלבד במקום השניים שפרשו.

באנטרופי מציינים שההחלטה על שינוי התקנון עומדת על שני פרמטרים שמתנגשים זה עם זה: האחד הוא עקרון הממשל התאגידי שעל פיו שינויים תכופים בתקנון אינם רצויים. השינוי המוצע, שיאריך למעשה את תקופת כהונתם של דירקטורים מעבר לשלוש שנים מבלי שבעלי המניות יוכלו לבחון את המנויים מחדש, אינו שינוי ראוי.

העיקרון המנוגד הוא יציבות הדירקטוריון, ועל פיו יש להביא בחשבון את רצונו של היו"ר הנכנס ביגר, שנתמך על ידי רוב חברי הדירקטוריון, ליצור רצף כהונה של דירקטורים ותיקים כדי לגבש אסטרטגיה עסקית עדכנית ורלוונטית, וההערכה שלפיה החלפה של חמישה דירקטורים בו זמנית תעכב את גיבושה של אסטרטגיה זו.

אנטרופי מזכירה שלבקשת הדח"צים, פז פירסמה תיקון שבו ציינה שמרבית הדירקטורים התומכים בשינוי התקנון הם אלו שההחלטה רלוונטית לגביהם, כלומר היא משפיעה עליהם באופן אישי ומאריכה את משך כהונתם ללא בחירה מחודשת על ידי בעלי המניות. חברת הייעוץ ממליצה כאמור להתנגד, אך מצרפת כלי תומך החלטה שמציג את המתודולוגיה של ההחלטה ומאפשר לגוף מוסדי שסבור שיש לשנות את משקלות הפרמטרים, לתת משקל רב יותר לשיקולי יציבות הדירקטוריון.

אנטרופי אינה מתייחסת לרובד הפוליטי של שינוי התקנון, שמשמעותו החְלשה משמעותית של ועדת המנויים שמזוהה עם המנכ"ל פוגל, משום שעל פי היתר השליטה של פז, ועדת המנויים היא שמעלה את המועמדים לבחירה לתפקיד דירקטור רגיל ובכך ניתן בידה כוח רב להשפיע על דירקטורים שמעוניינים בבחירה מחודשת.

בחברת הייעוץ ממליצים לאשר את תנאי כהונתו של היו"ר החדש ביגר, שאמור לקבל בפז שכר חודשי של 100 אלף שקל עבור 50% משרה. אנטרופי מסבירה את תמיכתה בכך ששכרו של ביגר סביר ואף נמוך במקצת ביחס לגודל החברה וביצועיה. אנטרופי מציינת ששכרו של ביגר זהה לזה ששולם ליו"ר הקודם יצחק עזר. חברת הייעוץ תמכה בזמנו באישור שכרו של עזר, ועל כן היא ממליצה לתמוך בתנאי העסקה זהים לביגר.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#