אלשטיין לא הגיע, אבל באי.די.בי מבטיחים: "שום דבר לא הלך הביתה לארגנטינה" - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

אלשטיין לא הגיע, אבל באי.די.בי מבטיחים: "שום דבר לא הלך הביתה לארגנטינה"

בעל השליטה כנראה לא הרגיש צורך לבוא לאסיפת מחזיקי האג"ח של דיסקונט השקעות ■ במקומו נשא דברים היועץ החיצוני יריב פילוסוף מגיזה: "אף אחד לא אוהב להפסיד מיליארד שקל. אנחנו חושבים על טובת החברה - לא על טובת אלשטיין"

5תגובות
עופר וקנין

אסיפת החירום שדרש אחד ממחזיקי האג"ח של דיסקונט השקעות הסתיימה היום (חמישי) ב-13:00. בשורות רבות לא היו בה, וכסאו של בעל השליטה, אדוארדו אלשטיין, נותר מיותם. הוא שלח את מתיאס גייבירונסקי, נציג חברת אירסה שבבעלות אלשטיין, שאינו דובר עברית ושתק לאורך כל האסיפה.

בתום האסיפה, שהתקיימה במשרדי אי.די.בי שבמגדלי עזריאלי, נשלחה הנהלת דסק"ש לחזור למחזיקי האג"ח עם תשובה לשאלה האם בעל השליטה מוכן להתחייב שלא יבוצעו עסקאות בעלי עניין ללא אישור המחזיקים.

בכיר במוסדיים ששוחח עם TheMarker שיבח את דירקטוריון החברה, שיצא אתמול בתוכנית רכישה אגרסיבית של חוב החברה. במסגרת התוכנית, דיסקונט השקעות תשקיע 300 מיליון שקל מקופתה ברכישה חוזרת של אג"ח מסדרות י'-ו'. "זהו צעד מתבקש ונהדר", אמר הבכיר. "הם מקטינים את החוב במאזן, וירשמו בעקבות הרכישות רווח הון. ברור למרבית הנוכחים באסיפה שהבלאגן האמיתי נמצא באידיבי פיתוח (החברה האחות; ש"א) ולא בדיסקונט השקעות".

"אנחנו לא מחפשים הרפתקאות"

את עמדת החברה פירט בעיקר יריב פילוסוף מגיזה, שאינו נושא בתפקיד רשמי בדירקטוריון החברה אלא משמש שנים רבות יועץ חיצוני. "המטרה העיקרית שלנו היא להגיע לשקט תעשייתי, כך שנוכל לשוב לפגוש אתכם פעם ברבעון", אמר פילוסוף. "אתמול דיווחנו שהחברה יוצאת עם תוכנית רכישת אג"ח בסך 300 מיליון שקל. אנו עושים זאת כדי לצמצם את הוצאות הניהול. ההערכה שלי - וזאת רק הערכה - היא שבקרוב נממש חלק נוסף ממניות שופרסל, וחלק נכבד מהמימוש ילך לטובת הקטנת החוב.

"מהרגע שקבוצת בעלי השליטה הנוכחית נכנסה לחברה, החוב נטו של דיסקונט השקעות ירד מ-5 מיליארד שקל לכ-2.5 מיליארד שקל. הכיוון ברור: הפחתה של החוב, ואנחנו לא עושים זאת באמצעות משיכת רווחים מטורפת כדיווידנדים מחברות הבנות. כל החברות הבנות פועלות בסביבה מחזקת, שלא משרתת את הצרכים התזרימיים של דסק"ש", אמר פילוסיף והזכיר כי באחרונה גייסה החברה הון, מכרה מניות שופרסל ואת אחזקותיה באדמה. "שום דבר מהמימושים לא הלך הביתה לארגנטינה - הכל עלה מעלה כדיווידנד לאי.די.בי פיתוח".

פירמידה בחובות

לאחר שהציג את עיקר הדרישות ששמעו נציגי החברה מהמוסדיים ומהמחזיקים הפרטיים בימים האחרונים, התבדח פילוסוף ואמר כי נציג אירסה דרש שלא יבקשו עוד כסף מחו"ל בתמורה לכך שהחברה תענה בחיוב לכלל הדרישות. "אנחנו לא מחפשים הרפתקאות מסוכנות. אני מבין שהיה אירוע שהדליק נורות אדומות, אך יש כאן חברה עם נזילות של כ-2 מיליארד שקל ו-NAV חיובי של 1.1 מיליארד שקל. אין סיבה לכנס אסיפות דחופות".

לדברי פילוסוף, "הצעת הרכש לנכסים ובניין לא בוצעה כדי לנסות לדחוף נכסים מארגנטינה. אני לא מבין איך הגענו לשם. אין כל רצון לחלוב את החברות ולא את נכסים ובניין. הם לא עשו זאת באף אחת מהחברות בישראל וכל האירוע יצא מכל פרופורציה. לא העלו את המחיר בהצעת הרכש ב-70 מיליון שקל כדי לאפשר לנו לעשות עסקות בעלי עניין".

פילוסוף הסביר מדוע אי.די.בי העלתה את מחיר הצעת הרכש מ-360 שקל למניה ל-390 שקל למניה: "ביררנו בשוק והבהירו לנו שזה לא יעבור". עוד הסביר מדוע החליט דירקטוריון החברה לפנות להצעת רכש של נכסים ובניין: "אם היינו קונים את נכסים ובניין הינו מגדלים את אחזקותינו בגב ים".

"נחזיר אתכם לפוזיציה של נושים רגועים"

פילוסוף התייחס גם לעסקת בניין הליפסטיק, שירדה במהרה משולחן הדיונים: "בתוך כל האירוע נכנס אירוע מטורף: הליפסטיק, שעף מהשולחן באותה מהירות שבה הגיע. כל העסקה נתפשה על ידכם כמזימה, אבל לא היתה כאן כל מזימה. צריך להתנצל בפניכם שזה קרה איך שזה קרה, ולשכוח מהעסקה.

"דסק"ש פשוט הבינה שהפתרונות לחוק הריכוזיות יותירו אותה עם הרבה כסף, גם אם תמכור רק 20% מגב ים או את כולה, לכן חשבו שיהיה נכון שיהיה לה עוד נכס מצויין בארה"ב. אבל לא היתה מטרה לחלוב את הנכסים של נכסים ובניין לטובת בעל השליטה. אי.די.בי בנויה על השוק, ואם האג"ח שלנו ייסחרו ב-15% תשואה - לא נוכל להמשיך לחיות. לכן, אנחנו מוכנים לעשות הכל כדי להרגיע את הרוחות. אפשר לקיים שיח ולהחזיר אתכם לפוזיציה של נושים רגועים".

עופר וקנין

משקיע פרטי שאל: "מה יקרה אם לא תצליחו לפתור את בעיית חוק הריכוזיות?" לכך השיב פילוסוף כי "הסנקציה היא שיהיה ממונה לגב ים והוא ידאג למכור אותה. לא נראה לי סביר לקחת סיכון כזה".

לשאלה איך דיסונקט השקעות מתכננת להחזיר את מלוא החוב השיב פילוסיף כי "יש לוחות סילוקין לא עלימים, ואנו מחזיקים כ 1.5 מיליארד שקל בקופה. אחד המשקיעים הפרטיים התערב ואמר לו: "אבל תכננתם לרכוש את נכסים ובניין ביותר מ-700 מיליון שקל". פילוסופף השיב: "יש לנו המון נכסים נזילים. עסקת נכסים ובניין היתה מייצרת לנו עוד אלטרנטיבות. אנחנו חיים בעולם שיש בו הרבה מידע פנים שאני לא יכול לחלוק איתך". כאן התפרץ לדבריו אהרן קאופמן, סמנכ"ל ויועץ משפטי בחברה, ואמר:"אין כל מידע פנים בחברה שהציבור לא יודע, אחרת לא היינו יוצאים עם הרכישה העצמית של איגרות החוב".

לשאלה כמה תעלה תוכנית קיפול הפרמידה השיב קאופמן כי "הפתרון בנכסים ובניין לא אמור לצאת מקופתה של דיסקונט השקעות. החלופות כעת הן או לעשות מיזוג או למכור חלק מגב ים. לדסק"ש יש גם אופציה לקנות חלק מגב ים בדרך של הנפקת זכויות בחברה. אנחנו רוצים לבחור בחלופה הכלכלית ביותר, שתותיר לנו נזילות".

פילוסוף הוסיף: "כל האירוע שנקרא גב ים יעלה במקסימום 2 מיליארד שקל. אנחנו גם יכולים לפנות לבנק ולבקש מימון לרכישת גב ים, ואם נכסים ובניין תרכוש את גב ים היא תוכל לחלק דיווידנד. אנחנו לא מחפשים הרפתקאות, אלא רוצים להביא את דיסקונט השקעות למצב בו היא יכולה למחזר חובות. אנחנו נזילים, ומנסים להתמודד עם אי-הוודאות שהטיל עלינו חוק הריכוזיות. אבל איננו רוצים להקטין את הפוזיציה שלנו בגב ים, שכן זו חברה שיכולה להשיא ערך לאורך שנים".

לא רוצים? לא צריך

כשמחזיק פרטי האשים את החברה בכך שהיא תמיד קונה ביוקר ומוכרת בזול, השיב לו פילוסיף: "אתה לא חייב להחזיק את האג"ח שלנו". קאופמן הוסיף: "אני לא שמעתי מישהו שהתלונן על המימוש שלנו בשופרסל, מהלך שביצענו אך ורק כדי לייצר לנו נזילות להתמודד עם חוק הריכוזיות".

המחזיק הפרטי השיב: "אנחנו מודאגים, ומרגישים שאתם פועלים בניגוד לאינטרסים של בעלי החוב ומהמרים בכספנו. שאפו לבית ההשקעות פסגות שהפיל לכם את הצעת הרכש".

לכך ענה פילוסוף: "יש לנו כיום מיליארד שקל בקופה. אף אחד בדירקטוריון לא אוהב להפסיד מיליארד שקל. יושבים אנשים שחושבים על טובת החברה ובעלי החוב, ולא על טובת אלשטיין. אני מבין שיש משבר אמון, אבל אנו עושים מהלכים רציפים להקטין את הסיכון לבעלי החוב".



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#