אירונאוטיקס נמכרת לרפאל ולאביחי סטולרו ב-850 מיליון שקל; אהרון פרנקל ירוויח 80 מיליון שקל - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

אירונאוטיקס נמכרת לרפאל ולאביחי סטולרו ב-850 מיליון שקל; אהרון פרנקל ירוויח 80 מיליון שקל

יצרנית המל"טים אירונאוטיקס נמכרת בפרמיה של כמעט 70% על מחיר השוק שלה – ומניותיה צפויות לזנק במסחר הבוקר ■ רפאל וסטולרו גברו על התעשייה האווירית במרוץ הרכישה והם צפויים למחוק את החברה מהמסחר ולהפוך אותה לפרטית

2תגובות
מזל"ט דומינייטור של אירונאוטיקס

כשנה וחצי לאחר שהונפקה בבורסה לפי שווי של מיליארד שקל – יצרנית המל"טים אירונאוטיקס נמכרת, ותחזור להיות חברה פרטית. חברת רפאל ואיש העסקים אביחי סטולרו חתמו על רכישת החברה לפי שווי של 850 מיליון שקל, פרמיה של כמעט 70% על שווייה הסחיר בבורסה. בשבוע שעבר פורסם ב-TheMarker כי רפאל וסטולרו חזרו למירוץ לרכישת החברה מול התעשייה האווירית.

אירונאוטיקס נמכרת בפרמיה של כמעט 70% על מחיר השוק שלה – ומניותיה יזנקו הבוקר; רפאל וסטולרו יהפכו את החברה לפרטית, ומניותיה יימחקו ממסחר.

העסקה תבוצע באופן של מיזוג משולש הופכי, ונדרש אישור של בעלי המניות בחברה. שלוש הקרנות המחזיקות 36% בממניות ירונאוטיקס - ויולה, בראשית ו-KCPS – ימכרו את חלקן. החתימה על מכירת החברה, שבוצעה אתמול (שבת) בשעת לילה מאוחרת, מונעת את חשש הקרנות ממה שהן ראו כניסיון השתלטות של איש העסקים אהרן פרנקל, שהגיע בשבועות האחרונים לאחזקה של 20% מהמניות.

ההצעה כפופה לקיומה של בדיקת נאותות (Due Diligence) של אירונאוטיקס והחברות המוחזקות על ידה; לגיבושו של הסכם מיזוג מחייב שיאושר על ידי הדירקטוריונים של שני הצדדים; ולקבלת האישורים הנדרשים לצורך ביצוע המיזוג. אירונאוטיקס אישרה כי היא מוכנה לנהל עם רפאל וסטולרו מו"מ בבלעדיות, בהתאם לתמורה הנקובה, עד ליום ה-15 לפברואר, עם אופציה להארכה של 14 ימים נוספים.

אביחי סטולרו
איליה מלניקוב

באוגוסט האחרון הציעו רפאל וסטורלו את הצעת הרכש הראשונה שלהם לאירונאוטיקס, במחצית מהסכום שנחתם אמש – כ-430 מיליון שקל, ונדחו. הסכום היווה פרמיה של 10% על מחיר השוק של החברה.

כפי שנחשף ב-TheMarker בשבוע שעבר, חזרתה של רפאל לניסיונות הרכישה של החברה, מול התעשייה האווירית, הביאה לעלייה משמעותית בשווי החברה במו"מ. כך, שתי חברות ממשלתיות התחרו ביניהן - והמנצחת במירוץ נאלצה לשלם מחיר גבוה יותר.

מכירת יצרנית המל"טים מיבנה מתבצעת על אף שתי החקירות המתנהלות נגדה ונגד בכיריה. הראשונה עוסקת בחשד לעבירות חוק הפיקוח על יצוא בטחוני וקבלת דבר במרמה – פרשה שהתפוצצה במהלך 2017, ועל פרטיה הוטל צו איסור פרסום. הפרשה השנייה נחשפה רק באחרונה על ידי רשות ניירות ערך, ונוגעת לחשדות לשימוש במידע פנים.

הפספוס של הפניקס והרווח של פרנקל

אחד השחקנים שיכול להיתפש כמפספס הגדול הוא חברת הביטוח הפניקס. זו החזיקה בכ-5.5% ממניות אירונאוטקיס, ובמהלך דצמבר מכרה אותן לפרנקל. האחרון שילם להפניקס פרמיה של 25% על מחיר המניות בשוק, כ-25 מיליון שקל. היום, שוויין של מניות אלו עומד על כמעט 47 מיליון שקל.

מכירת המניות בפרמיה גבוהה קרצה לחברת הביטוח, לאחר שצפתה במניות אירונאוטיקס מתרסקות בכ-60% מאז הנפקתה ביוני 2017. החברה הונפקה בתהליך של הצעת מכר (על ידי הקרנות המחזיקות בה), וצללה לשווי של מתחת ל-400 מיליון שקל. זאת, בעיקר בשל אותה חקירה הנוגעת לפרשה עלומה מחוץ לגבולת ישראל, ולצד הדרדרות עסקית בתוצאותיה.

אירונאוטיקס נסחרת כיום בבורסה לפי שווי של 506 מיליון שקל – והוא צפוי לזנק בחדות במהלך יום המסחר ולהגיע לשווי העסקה. מאז ה-25 בדצמבר, כלומר פחות משלושה שבועות, זינקו מניות החברה מהשפל שאליו הגיעו בשיעור של כ-41%. זאת, בשל העניין הגובר בחברה, שבא לידי ביטוי בעיקר ברכישת המניות על ידי אהרן פרנקל, שכאמור מחזיק כבר 20% מהמניות.  

פרנקל עצמו צפוי לרשום רווח הון יוצא דופן של עשרות מיליוני שקלים בפרק זמן קצר במיוחד. עד כה הוא רכש מניות ב-91 מיליון שקל והרוויח על הנייר כ-11 מיליון שקל. אם החברה אכן תימכר לפי שווי של 850 מיליון שקל, הוא צפוי להיות מורווח בכ-80 מיליון שקל.

למרות חוסר הוודאות שאופפת את הנהלת החברה בנוגע לחקירות השונות, אירונאוטיקס נתפשת כחברה טובה, חדשנית, עם מוצרים ייחודיים ופוטנציאל צמיחה גבוה. ליבת עובדיה הגיעה מהיחידות הרלוונטיות בצה"ל, והיא נהנית מהמותג וההילה של צה"ל והטכנולוגיה הישראלית במכירותיה לממשלות זרות. אירונאוטיקס, המייצרת מגוון כלי טיס בלתי מאוישים (כטב"מים) ומטוסים ללא טייס (מל"טים), פועלת בתחומי המערכות הבלתי-מאוישות, מערכות אלקטרו-אופטיות, תקשורת ומנועים; בין השאר לתחום המודיעין.

החברה פועלת באחד התחומים המעניינים וה"סקסיים", שצוברים פופולריות גם בזכות מגוון שיפורים טכנולוגיים. צבאות מגבירים את השימוש בכלי נשק שאינם מסכנים את מפעיליהם, ומעוניינים ביכולות איסוף מודיעין בצורה יעילה ונסתרת. כך, שוק המל"טים הביטחוניים, שהגיע ב-2016 לשווי של כ-10.6 מיליארד דולר, צפוי להגיע לכמעט 16 מיליארד דולר ב-2021 לפי מחקר של Teal Group Corporation.

החברה, שפועלת מיבנה, הוקמה על ידי צביקה נווה, משה כספי ואבי לאומי ב-1997 כסטארט-אפ בחממה טכנולוגית באריאל בשם NETS Integrated Avionics Systems. ב-2011 היא נקלעה למשבר שכמעט הביא לסגירתה, אך קרנות הון סיכון שרכשו אותה ביצעו תהליך הבראה שכלל החלפה של ההנהלה והמנכ"ל ופיטורי עובדים.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#