אילן בן דב - ההתנהלות בטאו צריכה להדאיג את בעלי החוב של פרטנר - שוק ההון - TheMarker
תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

אילן בן דב - ההתנהלות בטאו צריכה להדאיג את בעלי החוב של פרטנר

בן דב הוא אדם רוחני המאמין במשמעות מעבר לכסף. האם בשל כך אין לו בעיה להציע תספורת למשקיעים?

12תגובות

פרויקט מיוחד: שיטת ההתעשרות של הטייקונים הישראלים

נוחי דנקנר - המונופולים רווחיים, בענפים התחרותיים יש בעיה

יצחק תשובה -תגליות הגז לא מסתירות את הצרות בנדל"ן

אילן בן דב - ההתנהלות בטאו צריכה להדאיג את בעלי החוב של פרטנר

אנליסט אישי  בזק

מוגש בחסות המפרסם

מוטי זיסר - הצרות הפרטיות זולגות לבורסה

יוסי מימן - המהפכה במצרים הפילה את מחזיקי האג"ח

 

אם היה פרס על יצירתיות פיננסית וחשיבה מחוץ לקופסה, אילן בן דב היה צריך לזכות בו השבוע.

תארו לכם שאתם בעלי חוב נדכאים של חברת אחזקות פושטת רגל, פתיים שהשתכנעו להלוות כסף לחברה שהשקיעה בין היתר בנכסים בארה"ב בשיא בועת הנדל"ן האמריקאית - אותה בועה שהתפוצצה וגררה את המעצמה העולמית למשבר כלכלי חסר תקדים.

תארו לעצמכם שעכשיו מגיע אליכם אותו אדם שחייב לכם את הכסף, ומציע לכם בהינף יד אחד של שרביט הקסמים שלו להפוך מנושים חסרי תקווה לבעלי מניות - אמנם בעקיפין אבל בכל זאת - של אחת משלוש חברות התקשורת הגדולות במשק. האם לא הייתם מרגישים בני מזל? לפחות ברגע הראשון?

חברת הנדל"ן היא חברת טאו. חברת התקשורת היא פרטנר. ובן דב בהחלט חשב מחוץ לקופסה. אחרי ארבע שנים שבהן התנוסס סימן שאלה גדול מעל הדרך שבה מתכוונת טאו להתמודד עם בעלי האג"ח, הוא לקח את החברה המפסידה והציע להקפיץ אותה למעלה, כשהוא מוסיף עוד קומה עליונה לפירמידה העסקית שבשליטתו - ובפנטהאוז הזה מושיב את טאו ובעלי החוב שלה.

אחרי הכל, כמו שחושב כל בעלים של פירמידה, כל זמן שהרחק למטה בבסיס מונחת אותה פרטנר, שמחלקת דיווידנדים בהיקף של מיליארד שקל ויותר בשנה, יהיה בסדר.

אך כל היצירתיות שבעולם לא תצליח להסתיר את העובדה שמדובר בתספורת, כזו שבסופה יזכו בעלי החוב של טאו בנכסים בשווי מחצית החוב. לא רק זאת: מדובר בתספורת שההיקף שלה עשוי לגדול עוד יותר לאור הדשדוש המתמשך של מניית פרטנר בשנתיים האחרונות, והמגמה השלילית של תוצאותיה העסקיות.

בן דב, שהוזכר כמועמד לרכישת ערוץ 10, הוא איש עסקים שונה בנוף המקומי. משמעות המילה הסינית "טאו" היא "דרך", ובן דב, שהוא גם אדם רוחני, מאמין שיש לדרך משמעות - מעבר למטרה של עשיית כסף. בן דב גם מאמין בסינרגיה שבין האישיות והאמונות שלו לעסקים שהוא עושה. את ההשתלטות על פרטנר לפני שנתיים ניתן היה לשייך לתעוזה מיוחדת שאמונות אלה העניקו לו, תעוזה שלא נמצאה אצל מתחרים שלטשו גם הם את עיניהם לחברה.

לאחר רכישת פרטנר, באוגוסט 2009, נשאל בן דב בראיון לערוץ 2 כיצד מתחברת המהות הפילנטרופית להיותו איש עסקים. בן דב השיב: "זה חייב להתחבר. אנחנו מי שאנחנו בכל מה שאנחנו עושים בחיים. אני משתדל לשמור על ניקיון, נתינה ויושרה גם בעולם העסקים".

ההלוואות של טאו נלקחו בימים שבהם בן דב עדיין לא היה בעל הבית של פרטנר. אלא שעבור מי שמשקיע בבן דב ומאמין שהאישיות של בעל הבית בחברה רלוונטית לחובות שלו, התספורת הנוכחית היא מסר קשה. בן דב נהפך לטייקון תקשורת ישראלי בעיקר בזכות היכולת לקחת הלוואות של מיליארדי שקלים מהציבור ולמתוח עד לקצה את אמנות המינוף הפיננסי. כך הוא הגיע מ"שום מקום" והשתלט על פרטנר.

בעלי האג"ח של בן דב בחברות שלו - סקיילקס, סאני ופרטנר - אלה שעזרו לו בהשתלטות הזו, יכולים לראות במהלך שביצע השבוע סימן רע לעתיד. ייתכן מאוד שאם התזרים המופלא של פרטנר ייפגע בעתיד, ולבן דב תהיה בעיה לעמוד בהתחייבויותיו, לא יהיו לו עכבות שיימנעו ממנו להציע תספורת נוספת למשקיעים.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר הארץ

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם