ורק לחוסכים אין אבא - זירת הדעות - TheMarker
 

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

ורק לחוסכים אין אבא

מנהלי פסגות יודעים שאם יילחמו באגרקסקו - בעצם ילחמו בבוסים שלהם

7תגובות

בשיאו של משבר הקוטג', בסמיכות זמנים מעניינת, התברר שחברת אגרקסקו, שבה שותפה תנובה, נקלעה למשבר תזרימי ואינה מסוגלת לפרוע את החוב הגדול שנטלה. מה שמעניין עור יותר הוא שעם הנושים של אגרקסקו נמנות קופות הגמל של בית ההשקעות פסגות.

לכאורה, אמור להיות כאן עימות - שמתרחש לרוב כשיש צרות - בין בעלי המניות (תנובה) לבעלי האג"ח (פסגות). בעלי המניות רוצים שהחברה תשלם כמה שפחות, ובעלי האג"ח רוצים לקבל כמה שיותר. ולכן, כמו בעבר, למשל בהסדר החוב של אפריקה ישראל, היינו מצפים מפסגות שיילחם בכל הכוח נגד אגרקסקו עד כדי פנייה לבית משפט והשתלטות על החברה. כך זה צריך לעבוד - נושים של חברה שאינה משלמת חובות, עשויים להשתלט עליה.

אלא שכל זה רק לכאורה, שכן גם תנובה וגם פסגות הם בבעלות קרן איפקס. מנהלי פסגות יודעים שלבעלי הבית שלהם יש אינטרס באגרקסקו, ולכן ככל שיילחמו בחברה, הם בעצם יילחמו בבוסים שלהם, במי שמשלם להם את הבונוסים.

הפתרון של פסגות לבעיה - לעמוד מהצד ולא להשתתף בנציגות בעלי האג"ח שתנהל מו"מ להסדר חוב: "הנאמנות שלנו היא אך ורק כלפי העמיתים", אומרים בפסגות. "עם זאת, כדי שלא תיווצר ולו מראית עין של ניגוד עניינים, פסגות לא יהיה חבר בנציגות בעלי האג"ח".

זהו פתרון שגוי. נציגות האג"ח היא המקום להילחם על אינטרס הציבור, לקבל מידע ולשלוט בעניינים. בהיותם מנהלי כסף ציבורי ומחזיק האג"ח הגדול ביותר, היו צריכים בפסגות להודיע לאיפקס כי יעשו הכל כדי להשיב את מלוא החוב. זה הר כסף של חוסכים ופנסיונרים. ההחלטה של פסגות מקטינה את השפעתו ופוגעת באינטרס הציבורי.

באותה מידה היינו מצפים מכלל ביטוח (אי.די.בי) ואקסלנס (דלק) להשתתף בנציגות בעלי האג"ח, על אף שנפילתה של אגרקסקו, לכאורה, טובה לבעלי הבית שלהם (אי.די.בי ודלק שותפות בחברת מהדרין המתחרה של אגרקסקו).

וזה עוד כלום לעומת ניגוד העניינים שבו מצוי אחד הדירקטורים בפסגות גמל ופנסיה וחבר ועדת ההשקעות שלה - שי אבא. אבא משמש גם בתפקיד בכיר באיפקס, מספר שתיים של המנכ"לית זהבית כהן, ועליו להחליט אם הוא נאמן לתפקידו בפסגות - כלומר, לשמור על הכיס הציבורי - או לבוסית שלו באיפקס.

מתברר שרק למשקיעים לא נשאר אבא שידאג להם. עניין לא רע לוועדת הריכוזיות, כשההפרדה בין חברות פיננסיות לחברות ריאליות עולה לדיון.

הרשמה לניוזלטר

הירשמו עכשיו: המלצת קריאה אישית מעורך אתר TheMarker אבי בר-אלי

ברצוני לקבל ניוזלטרים, מידע שיווקי והטבות


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#