השפעת הבעיה היוונית על תיק ההשקעות - זירת היועצים - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

השפעת הבעיה היוונית על תיק ההשקעות

FXCM: יש לבעיה היוונית פוטנציאל לא קטן להפוך להיות סוג של אירוע מכונן

לאורך שבועות וחודשים, אנו שומעים במדיה הכלכלית על הבעיה היוונית, ומה היא יכולה לעולל ליציבות של המערכת הפיננסית כולה.

למעשה, כבר ציינו שיש בה פוטנציאל לא קטן להפוך להיות סוג של אירוע מכונן מכמה בחינות:

תחילה כמדינה הראשונה שדרשה, ועדיין דורשת, עזרה מאסיבית מצד חברותיה באיחוד האירופי. צורת ההתייחסות של המדינות החברות האחרות לפתרון הבעיה, והלחצים הפוליטיים המופעלים בתוכן, ומהן, מלמד די הרבה כאן.

שנית, אפשרות שימוט החוב מצד יוון חושפת שוב את הקשר הגורדי הקיים בין כל הבנקים בעולם ואיך הגלובליזציה, האלקטרוניזציה, והחידושים הפיננסיים, יצרו סיכון גלובלי, במקום הסיכון הלוקאלי שהיינו רגילים אליו עד שנות ה-90.

לבסוף נציין את ההשפעה האפשרית של גרירת יוון לחוסר ברירה, ולפשיטת רגל על הנכסים בעולם. אין ספק שאירוע כזה יהיה דפלציוני בעיקרו. מייד, חוסר האמון הבין בנקאי יגבר, ויקפיא את הזרימה הרגילה של האשראי המבוסס על אמון זה.

דבר דומה ראינו כאשר ליהמן קרסה, ופתאום קפאו כל אמצעי המימון הנורמטיביים שאינם קשורים לעזרה ממשלתית. מה שקורה במצב זה הוא מחסור משווע של מזומנים, ובמיוחד של דולרים אמריקאיים, עקב הצורך בהם לשלם עבור רוב העסקות הנעשות היום בעולם.

יש לזכור שכמעט כל הסחורות מתומחרות בדולרים וששוקי המניות, והאג"ח הגדולים, והנזילים ביותר בעולם הינם אלה של ארה"ב. וכך, יווצר ביקוש אדיר לדולרים, ולאג"ח קצר טווח של ממשלת ארה"ב. כל שאר הנכסים הפיננסיים ייפלו כמו אבן, וזאת עקב הצורך לממש נכסים כמעט בכול מחיר.

עבור המתכות היקרות נציין הסתייגות קטנה. תחילה נראה נפילה בהן, כמו בכול הנכסים האחרים, אבל די מהר הן יתפסו מעמד של מפלט לשמירה על ערך ההון, וזה יתמוך במחירן, ואף יכול לגרום לעלייה די דרמטית בהן עקב חוסר הנזילות בהן.

בסיכומו של דבר, מי שמאמין באי יכולתם של קובעי המדיניות האירופיים לתת דחייה נוספת ליוון, ולגרום איכשהו לדחיית הבעיה לטווח הארוך מאוד, צריך לנקוט בצעדים הנובעים ממה שראינו ב-2007-09: להיות מוכנים להיכנס לבונקר פיננסי לתוך מה
שנחשב עדיין לבטוח ביותר: אג"ח מדינה קצר, אמריקאי או אפילו מקומי, ומזומנים כאשר הדולר יהווה את העדיף עדיין, ויצדיק שוב את מעמדו כמטבע הרזרבות.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#