מבטח שמיר ולאומי הסכימו לדחות השלמת עסקת תנובה עד סוף אוגוסט - שוק ההון - TheMarker
 

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

מבטח שמיר ולאומי הסכימו לדחות השלמת עסקת תנובה עד סוף אוגוסט

במהלך תקופה זו מבטח שמיר תצטרך לבדוק את הוגנות הפער בשווי תנובה שרשום בספרי אייפקס לזה שמשתקף מהעסקה

4תגובות

הסאגה סביב העסקה למכירת האחזקות של חברת מבטח שמיר בחברת המזון תנובה (20.7% ) לידי קבוצת משקיעים בראשות לאומי פרטנרס (זרוע ההשקעות הריאליות של בנק לאומי) תמורת כ-775 מיליון שקל (בניכוי דיבידנדים של 500 מיליון שקל שחולקו) ממאנת מלהסתיים.

לאחר דיונים מרתוניים שהתקיימו בימים האחרונים בין הצדדים על רקע החשש לפיצוץ העסקה בעקבות הצבת דרישות חוזרות ונשנות, מסתמן כי הצדדים הגיעו להבנות לגבי הארכה נוספת (החמישית) למועד השלמת העסקה בחודשיים וחצי נוספים, כלומר עד סוף אוגוסט 2011. את המגעים מטעם לאומי פרטנרס מנהלים המנכ"ל ירון בלוך והיועצת המשפטית של קבוצת לאומי עו"ד דליה טל, כשהמנכ"לית גליה מאור מעודכנת בהתפתחויות.

במהלך תקופה זו אמורים חברי הועדה המיוחדת של מבטח שמיר, המורכבת מרונן ישראל (מומחה למימון ודח"צ במבטח שמיר) ופרופ' ארתור רביב (מומחה למימון חברות וממשל תאגידי ומרצה בבה"ס למנהל עסקים מטעם אוניברסיטת קלוג בשיקאגו, ארה"ב) לבדוק האם התמורה בגין מכירת האחזקה ללאומי פרטנרס ושותפיה הוגנת.

כלומר הועדה אמורה לבצע בדיקת הוגנות (fairness opinion) האם הפער בין השווי שנגזר לתנובה (נכס הבסיס הכלכלי לצורך העסקה) כפי שמשתקף בהערכה בספריה של קרן אייפקס (המנוהלת בישראל על ידי זהבית כהן) בעלת השליטה בתנובה (כ-56% ) של כ-8 מיליארד שקל, לעומת השווי הנגזר לתנובה של כ-7 מיליארד שקל במסגרת העסקה למכירת מניעות המיעוט בתנובה לידי קבוצת לאומי פרטנרס - זאת בעקבות החשיפה של TheMarker לפני כמה חודשים אודות השערוכים של תנובה שהציגה זהבית במהלך המצגת למשקיעי אייפקס במארס האחרון בלונדון.

גם ללאומי תישמר זכות לבדוק את תנאי העסקה מחדש (בין השאר ככל הנראה לאור השינויים והשלכותיהם שחלים בימים אלו בתעשיית המזון על הריווחיות העתידית של תנובה) ולסגת ממנה במידה והדבר יימצא לנכון על ידה. סביר להניח שכל ההסכמות הללו יצטרכו לקבל את את ברכתה והסכמתה של אייפקס.

כמו כן עד לתאריך שנקבע, מבטח שמיר שבשליטת מאיר שמיר, גם אמורה להשלים את כל הפרוצדורות הנדרשות לצורך הצגה מחדש (restatetement) של דו"חותיה, שכן מנייתה נגרעה מהמסחר בבורסה לפני למעלה משנה לאחר שלא עמדה בדרישות הרשות לניירות ערך לגבי גילוי נתונים אודות הנכס העיקרי שלה - תנובה - זאת בשל סרובה של קרן אייפקס, בעלת השליטה בתנובה (56.1% ) לספק למבטח את הנתונים הנדרשים, בטענה שאלו היו ההסכמים בין הצדדים במקור בעת שנכנסו להשקעה משותפת בסוף 2007.

החשיפה של הפערים בשוויים "תרמה" לכך שמבטח שמיר החליטה לפתוח בבדיקות נוספות לגבי העסקה, שכן נראה כי הדירקטורים במבטח שמיר מתלבטים כיצד לפעול כדי למזער את הסיכון להגשה אפשרית של תביעות ייצוגיות נגדם, שכן אם יאשרו את העסקה ומניית מבטח תחזור להיסחר בבורסה, עשויים להיות משקיעים שיתבעו על כך שהדירקטורים אישרו את המכירה במחיר נמוך. מצד שני, אם לא יאשרו את העסקה, מבטח לא תוכל לחזור לבורסה, ועשויים להיות משקיעים שירצו להנזיל את השקעותיהם ולא יוכלו לעשות זאת - ולכן יתבעו את הדירקטורים.

העסקה כוללת מכירת האחזקות של חברת מבטח שמיר, שבשליטת מאיר שמיר, בחברת SPV (26.9%) - החברה הייעודית שהקימו איפקס ומבטח שמיר לצורך האחזקה בתנובה (20.7%). לפי הסיכום ירכשו לאומי פרטנרס וארבעת השותפים החדשים המיועדים בתנובה - משפחת תורג'מן, הבעלים של טחנות הקמח שטיבל; אבי ואיילת גרוס; יהודית רקנאטי ומשפחת רובינשטיין - את האחזקות תמורת כ-775 מיליון שקל (בניכוי דיווידנדים של 500 מיליון שקל שחולקו).

אייפקס ומבטח שמיר שולטות בתנובה באמצעות החברה הייעודית SPV, שמחזיקה ב-76.8% מתנובה. איפקס מחזיקה ב-73.1% מ-SPV ומבטח שמיר ב-26.9%. ב-SPV יש שני נכסים - מניות תנובה וחוב של SPV. מהתמורה (ההון העצמי) שישלמו לאומי והמשקיעים החדשים ינוכה חלקו היחסי בחוב של SPV שאותו הם נוטלים על עצמם.

הרשמה לניוזלטר

הירשמו עכשיו: עדכונים שוטפים משוק ההון בישראל ישירות למייל

ברצוני לקבל ניוזלטרים, מידע שיווקי והטבות


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#