כלל פיננסים: "הדו'ח של פרטנר לרבעון האחרון היה רע והוא טומן בתוכו את זרעי הפורענות לרבעונים הבאים" - זירת היועצים - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

כלל פיננסים: "הדו'ח של פרטנר לרבעון האחרון היה רע והוא טומן בתוכו את זרעי הפורענות לרבעונים הבאים"

מעניקים לפרטנר המלצת "תשואת שוק" במחיר של 59 שקל

"הדו"ח של פרטנר לרבעון האחרון היה רע בתחושה שרק מתחזקת בכל קריאה נוספת", כך אומר היום צחי אברהם, אנליסט התקשורת בכלל פיננסים ברוקראז'. "נדמה לנו שאם תרטיבו את הדו"ח תוכלו לקרוא בכתב סתרים: "Goodbye blue sky".

בכלל פיננסים מעניקים לפרטנר המלצת "תשואת שוק" במחיר של 59 שקל.

1. הדו"ח לרבעון הראשון חלש עם מרווח גולמי נמוך ותוצאות מתחת הצפי.

2. הרבעון טומן בתוכו את זרעי הפורענות לרבעונים הבאים. מכירת מכשירים יכולה להיות חיובית (קשירת הלקוח) אבל היקף המכירות הגדול של 559 מיליון שקל גורר אובדן זמן אוויר בהיקפים גדולים. האם החברה שכחה שתפקידה למכור זמן אוויר ולא מכשירים?

אנליסט אישי  בזק

מוגש בחסות המפרסם

3. קצב המכירות הגבוה נמשך גם ברבעון השני והוא מוביל לכך שה- ARPU החלש של הרבעון הראשון מסמן את נקודת השיא עבור הרבעונים הבאים.

הרווחים שהלכו לא יחזרו עוד - "פרטנר וחברות הסלולר האחרות נקטו למעשה באסטרטגיית שימור מתחילת השנה על מנת "להדביק" אליהן את הלקוחות הרווחיים", אומר אברהם. "הבעיה היא שמול האיום הווירטואלי ב-2011, שמאיים בעיקר על לקוחות הפרי-פייד הם פגעו בלקוחות "השמנים" שמשלמים 500-1000  שקל לחודש בגין היקף שיחות משמעותי ושלחו אותם לחבילות של "אכול כפי יכולתך", שמקטינות דרמטית את הרווחיות בגינם."

מכשירים - "הרווח בגין המכשיר מוכר מיידית אבל החזרי הזמן האוויר, המוערכים על ידינו בכ-70%!", מציין אברהם. "מהיקף מכירת הציוד ירדו לאורך 36 החודשים הבאים מתוך ההכנסות משירות."

היקף המכירות ברבעון עמד על 559 מיליון שקל. לשם השוואה , רק לפני שנה סך המכירות השנתיות של ציוד ב-2009 עמד על 655 מיליון שקל. ההיקפים המשמעותיים ממשיכים גם בחודשי הרבעון השני.

"אנחנו מצפים למכירות ציוד שנתיות בהיקף של 1.9 מיליארד שקל ב-2011. ההשפעה קדימה ברורה", אומר אברהם

בחזרה לשולחן השרטוטים - ההנחות:

אברהם: "2011 הולכת להתדרדר בהדרגה והחשש הוא שנקודת יציאה נמוכה כל כך לא מבשרת שום דבר חיובי לתוצאות 2012. ההנחות שלנו הן כדלהלן:"

· ה-ARPU של הרבעון הראשון הוא נקודת היציאה לרבעונים הבאים בכיוון השלילי. מכירת המכשירים משמעותה החזר זמן אוויר בהיקף משמעותי לאורך השנה וחצי הבאות.

· הרבעון השני יראה באופן מלא את ההנחות שנתנו לאורך הרבעון הראשון והרבעון השלישי יראה שחיקה על רקע המבצעים שניתנו עד כה לאורך הרבעון השני.

· פרטנר מגייסת מנויים ב-2011, מאבדת אחוז אחד ממנוייה בשנת 2012 ושומרת על מספר המנויים קבוע הלאה (המפעילים הוירטואליים ומירס לוקחים את הגידול בשוק, כ-200 אלף לשנה)

· התחרות תשחק בשיעור קל את ה-ARPU בשנת 2012 ותתייצב על 114 שקל במבט קדימה על רקע התחרות, מכירת החבילות והאפליקציות של הסמארטפונים. ייתכן שהסעיף הזה יראה שונות גדולה משום, שאיבוד מנויי פרה-פייד יתבטא בעליית ה- ARPU.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#