מגדל ממליצה: "הגיע הזמן לחזור למניות התקשורת" - שוק ההון - TheMarker
 

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

מגדל ממליצה: "הגיע הזמן לחזור למניות התקשורת"

האנליסט אמיר אדר מעדיף את בזק על HOT וטוען כי התחרות הגוברת בסלולר כבר מתומחרת במחיר המניות, עם זאת: "נדרש אורך נשימה"

תגובות

נדמה כי בחודשים האחרונים איבד שוק התקשורת המקומי את מקומו המובטח בתיק ההשקעות. מניות התקשורת המובילות ירדו יותר מהשוק, והסקטור אשר נחשב תמיד כסלע איתן, התגלה מאז תחילת 2011 כנטל. עתה, לאחר דו"חות הרבעון הראשון של 2011 אשר הצביעו על התעצמות התחרות בשוק, מאמין אמיר אדר ממגדל שוקי הון כי הגיע זמן לחזור למניות התקשורת. "אין ספק שרמות התמחור הנוכחיות בשוק התקשורת הן נוחות יותר מבעבר, ועל כן לאחר פסק זמן לא מועט אנו שבים להמליץ בחיוב על הסקטור וזאת מידיעה מראש כי נדרש אורך נשימה", כותב אדר.

אדר מאמין כי הירידות החדות יחסית שנרשמו במניות התקשורת הגדולות, היו מעט אגרסיביות, ולפיכך בזק, סלקום ופרטנר נסחרות כיום ברמות נוחות יחסית אשר מצדיקות החזקתם כמשקלן בשוק, ולא פחות מכך. "בימים אחרים התמחור הנוכחי היה מצדיק המלצות 'קנייה', אולם כיוון שאנו בשלב בו התחרות עוד לפנינו וועדת חייק עדיין לא אמרה את דברה, הרי שאנחנו סבורים כי אין עדיין להעמיק השקעה בשלב זה בשתי חברות הסלולר אל מעבר למשקלן בשוק", כותב אדר העומד בראש מחלק המחקר Sell side של מגדל.

לגבי שוק הסלולר, כותב אדר כי התמחור כיום של חברות הסלולר נשען בעיקר על ההערכה מה יהיה הפסד נתח השוק שלהן עקב כניסת מתחרים חדשים. להערכתו, החברות צפויות לאבד לא מעט נתח שוק וכן צפויות להתמודד מול לחץ גובר של ירידת מחירים. להערכתו, נוכח התחרות העתידית, יתקשו החברות להמשיך בנוהג רב השנים שלהן, במסגרתו הצליחו לפצות על ירידה בהכנסות במגזר אחד ולהעלות הכנסות במגזר אחר. עם זאת, הוא מעריך כי מרבית הסיכון כבר מתומחר במחיר מניית פרטנר וסלקום, על כן מעניק להן המלצת 'קנייה', אך מעדכן את מחירי היעד של החברות כלפי מטה ל-65 שקל ו-112 שקל בהתאמה.

באשר לחברות התקשורת הקוויות, כלומר בזק ו-HOT, מעדיף אדר את בזק ומעלה את מחיר היעד שלה ל-11 שקל. "אין ספק כי האתגרים שעומדים לפתחה של החברה מרובים כאשר להערכתנו המלצות ועדת חייק צופנות בחובן גם מקלות ולא רק גזרים. אך בהסתכלות רחבה של סיכוימול סיכון, אין לנו ספק כי בזק הינה האופציה השקולה והבטוחה יחסית כיום מבין חברות התקשורת", כותב אדר. יש לציין כי מגדל העמידה הלוואה של מספר מאות מיליוני שקלים לשאול אלוביץ' בעת ההשתלטות שלו על בזק.

אנליסט אישי  בזק

מוגש בחסות המפרסם

מנגד, אדר מפחית המלצתו ל-HOT מ'קנייה' ל'החזק' אך מעלה את מחיר היעד שלו ל-70 שקל למניה. אדר מסביר כי החלטה זו נובעת בעיקר בשל שיקולי תמחור, כלומר בשל העלייה החדה שנרשמה במניית החברה בתקופה האחרונה. יש לציין כי אשר היה אחד הראשונים אשר זיהה את הפוטנציאל הגלום ב-HOT. אדר מסביר כי HOT עשויה להיפגע יותר מבזק מהמלצות ועדת חייק להרחבת התחרות בתחום הקווי וזאת לצד מהלכים רגולטורים כמו ביטול קנסות היציאה אשר יקשה על החברה לשמר את לקוחותיה. באשר למיזוג הצפוי עם מירס מעריך אדר כי הר הנסתר על הגלוי, ועד שהחברות לא יחשפו עוד פרטים, הוא יתקשה להעריך את השפעת העסקה על HOT.

הרשמה לניוזלטר

הירשמו עכשיו: עדכונים שוטפים משוק ההון בישראל ישירות למייל

ברצוני לקבל ניוזלטרים, מידע שיווקי והטבות


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#