פישר: האינפלציה תחזור ליעד הממשלתי רק אם הריבית תעלה ל-4.2% תוך שנה - שוק ההון - TheMarker
 

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

פישר: האינפלציה תחזור ליעד הממשלתי רק אם הריבית תעלה ל-4.2% תוך שנה

חטיבת המחקר בבנק ישראל: האינפלציה נמוכה מהתחזיות בחודשיים האחרונים והיא אינה סיבה לחרוג מתוואי העלאות הריבית

11תגובות

בדיון לגבי החלטת הריבית לחודש יוני 2011, חבר אחד בהנהלת הבנק ישראל המליץ להשאיר את הריבית ללא שינוי ושלושה האחרים המליצו להעלות את הריבית ב-0.25%, כך עולה מפרוטוקול הדיונים המוניטריים האחרונים של בנק ישראל. ארבעה חברי הנהלה, אשר השתתפו בדיון בפורום המצומצם, ביניהם מנהלי חטיבות המחקר והשווקים, ושני חברי הנהלה נוספים, המליצו לנגיד לגבי גובה ריבית בנק ישראל הרצויה למשק.

דאגה מאובדן השליטה באינפלציה, והתרחבות בפעילות הכלכלית של המשק איפשרו לנגיד סטנלי פישר להיות עקבי עם המלצת הרוב ולהעלות את הריבית ל-3.25%.

בהתחשב בשיעורי הצמיחה הגבוהים והתקרבות המשק לתעסוקה מלאה, שלושה חברי הפורום המליצו על העלאת ריבית במטרה לצמצם את שיעור האינפלציה. לעומתם, חבר ההנהלה שהמליץ להשאיר את הריבית ללא שינוי ציין את אי הוודאות סביב המשך ההתאוששות של הפעילות הכלכלית בעולם ואת התגברותם של הסיכונים הגיאו-פוליטיים כגורמים עיקריים להמלצתו.

הנושא הראשון שעלה בדיון הוא הסביבה באינפלציונית במשק. המשתתפים ציינו כי סביבת האינפלציה עדיין נמצאת מעל הגבול העליון של טווח יעד הממשלתי של 1%-3%, והביאו בחשבון כי האינפלציה ב-12 חודשים אחורנית עמדה על 4% וכי על אף העובדה שהאינפלציה בניכוי עונתיות הייתה נמוכה בחודשיים האחרונים אין עדיין להסיק לגבי נקודת המפנה בתהליך.

חברי הפורום התייחסו לכך שהציפיות לאינפלציה ל-12 החודשים כפי שהן נגזרות משוק ההון והן של החזאים גבוהות - גם החודש הן נעו מעל הגבול העליון של היעד. זאת למרות שברקע פעלו מספר כוחות הממתנים את האינפלציה - התיסוף שחל בשקל בתקופה האחרונה והירידה שנרשמה במחירי הסחורות בעולם, בעיקר בסעיפי המזון והנפט.

בשל כך, על פי התחזית של חטיבת המחקר בבנק ישראל, האינפלציה צפויה להתכנס במהלך השנה הקרובה אל טווח היעד היציבות המחירים בהנחה שהריבית תעלה בהדרגתיות לרמה של 4.2%, כך שהאינפלציה הנמוכה מהתחזיות, כפי שנמדדה בשני החודשים האחרונים, אינה מהווה סיבה מספקת לחריגה מהתוואי העולה של הריבית.

משק עם ביקושים גואים, ירידה באבטלה והתקרבות לסגירת פער התוצר ולתעסוקה מלאה

חברי ההנהלה דנו גם ברמת הפעילות הכלכלית במשק והסכימו כי מרבית האינדיקאטורים שנוספו לאחרונה תומכים בהערכה שמתחילת השנה נמשך הגידול המהיר בפעילות הכלכלית, בביקושים ובתעסוקה.

בהתייחס לנתוני החשבונאות הלאומית לרבעון הראשון, ציינו חברי הפורום כי מהסתכלות על 12 החודשים אחורה בולטות במיוחד העליות הן בתוצר העסקי והן בשימושים המקומיים. גם נתוני התעסוקה מצביעים על המשך ההתרחבות אם כי לעת עתה לא נרשמות עליות שכר בלתי מבוקרות. התמונה המאקרו-כלכלית המצטיירת עד כה לדעת המשתתפים בדיון היא של משק עם ביקושים גואים, ירידה באבטלה והתקרבות לסגירת פער התוצר ולתעסוקה מלאה.

בנוסף, במהלך הדיון הודגש כי למרות ההתמתנות בקצב עליית מחירי הדירות בחודשים האחרונים הוא ממשיך להיות גבוה. כך ב-12 החודשים האחרונים עלו מחירי הדירות ב-13.9%.

אפשרות התממשותם של סיכונים גאו-פוליטיים אינה ודאית

בנוסף, דנו המייעצים לנגיד בפעילותו של המשק העולמי ושל הסיכונים הנשקפים מכך לכלכלת ישראל בהקשר למשבר החוב באירופה ואירועים הגיאו-פוליטיים האזוריים. חברי הפורום הביעו דאגה מפני האטה בפעילות של כלכלת ארה"ב ובאשר ליכולתה להתמודד עם הנטל הפיסקאלי הגדל, וכן התייחסו לסימני האטה במשקים המתעוררים - כולל התפתחויות אחרונות בסין.

רוב המשתתפים העריכו כי אף על פי שרמת אי הוודאות ביחס לקצב ההתאוששות בעולם עלתה, לא צפויות השלכות משמעותיות על היקף הפעילות המקומית בטווח הקצר. לגבי הסיכונים הגיאו-פוליטיים הקיימים ברקע הוסכם כי אפשרות התממשותם אינה ודאית.

הרשמה לניוזלטר

הירשמו עכשיו: עדכונים שוטפים משוק ההון בישראל ישירות למייל

ברצוני לקבל ניוזלטרים, מידע שיווקי והטבות


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#