סיבוב שני: המיליארדר שאול שני רוצה להנפיק את ECI בלונדון לפי חצי מיליארד ליש"ט - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

סיבוב שני: המיליארדר שאול שני רוצה להנפיק את ECI בלונדון לפי חצי מיליארד ליש"ט

שני, שעשה עיקר הונו עשה שני מהקמה ומאוחר יותר מכירה של החברה הברזילית GVT, נערך לבצע את ההנפקה בסוף השנה, או בתחילת 2019, על בסיס הדו"חות החציוניים של 2018

5תגובות
משרדי ECI
תומר אפלבאום

המיליארדר הישראלי שאול שני מקדם את הנפקתה הראשונית (IPO) של חברת התקשורת ECI טלקום בבורסת לונדון. לפי הערכות בשוק ההון, ECI מעוניינת לבצע את ההנפקה לפי שווי של כחצי מיליארד ליש"ט (650 מיליון דולר) ולגייס כ-150-100 מיליון ליש"ט.

שני נערך לבצע את ההנפקה בסוף השנה או בתחילת 2019, על בסיס הדו"חות החציוניים של 2018. את ההנפקה יובילו הבנקים ברקליס ו־UBS, לצד משרד עו"ד אנגלי, שכתב את התשקיף. ככל שההנפקה תושלם, ECI תהפוך לחברה ציבורית - בפעם השנייה בתולדותיה, לאחר שנסחרה בעבר בנאסד"ק.

ECI, שהוקמה ב-1961, מספקת מוצרים ופתרונות לרשתות תקשורת והעברת נתונים עבור ספקי שירותים, גופי תשתיות וממשלות, וכן לקוחות הגנה וביטחון. שני, שמחלק את זמנו בין ביתו בכפר שמריהו ללונדון וניו יורק, הוא יזם היי-טק סדרתי ומיליארדר ישראלי. את הונו הראשוני עשה מחברת עוש"פ, שאותה הקים בתחילת שנות ה–80 עם שלמה דברת. מאוחר יותר, הוא היה מעורב בחברות התוכנה סאפיינס ופרסייס.

את עיקר הונו עשה שני מהקמה ומאוחר יותר מכירה של החברה הברזילית GVT, שפרשה רשת תקשורת גדולה באזורים שונים בברזיל, וש-ECI היתה מספקיות הציוד הגדולות שלה. ב-2009, כשלוש שנים לאחר שהונפקה בבורסה הברזילית, נמכרה GVT בשלמותה לויוונדי הצרפתית תמורת כ-4.2 מיליארד דולר. שני החזיק עם שותפיו בקרן מגנום כ-30% ממניותיה של GVT, ששוויין כ-1.2 מיליארד דולר.

שאול שני, הבעלים של ECI
סיון פרג'

את ECI רכש שני ב–2007, ביחד עם קרן אשמור (Ashmore) הבריטית, מידי חברת כור וקבוצת אי.די.בי אחזקות בעסקה ממונפת תמורת כ–1.2 מיליארד דולר. עם השלמת העסקה, החברה נמחקה מהמסחר בנאסד"ק. בתחילת הדרך החזיק שני ב-10% ממניותיה ואשמור 90%, אולם עם השנים חלקו של שני בחברה גדל. הרכישה מאי.די.בי בוצעה לפי שווי פעילות של כ–600 מיליון דולר ל-ECI מאחר שבזמן העסקה היו לחברה מזומנים, נכסים קבועים ומלאי בסכום של כ-600 מיליון דולר.

שני הוא כיום בעל המניות המרכזי ב-ECI, שמחזיק ב-80% ממניותיה. בעלת מניות שנייה היא קרן החוב של קבוצת ויולה (ויולה קרדיט), שהמירה לפני חמש שנים חוב למניות (הקרן מנוהלת על ידי רותי שמחה).

תחת שליטת אשמור ושני נפרדה ECI מחלק מהרכוש שלה, חילקה את המזומנים שבקופתה ונטלה הלוואות גדולות. אופן פעולה כזה מאפיין השתלטויות ממונפות (LBO), שבהן הבעלים החדשים מעוניינים לקצר את תקופת ההחזר על השקעתם. במהלך השנים הללו הגדילה ECI את הוצאות המו"פ שלה במטרה לשנות את קווי המוצרים ולהיכנס לתחומים חדשים. בשיאן הגיעו הוצאות המו"פ של החברה לכ-140 מיליון דולר.

ב-2014, לאחר שותפות בת שבע שנים ובלחץ הסביבה העסקית המאתגרת בה פועלת ECI, רכש שני מאשמור את מניותיה ב-ECI, ומאז הוא מחזיק במלוא הבעלות על החברה. קודם לעסקה, אשמור החזיקה כ-60% ממניות ECI, ושני כ-40%. העסקה שיקפה לפעילות של ECI שווי של כ-200 מיליון דולר בלבד – כלומר, החברה מחקה כשני שלישים משוויה בתוך מספר שנים.

הדרך להנפקה בלונדון

ECI ידעה בסוף שנות ה-90 זמנים טובים במיוחד, בהם נחשבה כ"ספינת הדגל" של ההיי-טק הישראלי. החברה, שהעסיקה בשנות השגשוג כ-6,000 עובדים, סבלה מפיצוץ בועת הדוט.קום, ופעילותה דעכה בשני העשורים האחרונים אל מול מתחרות סיניות, בעיקר Huawei, שהציעו מוצרים דומים במחירים זולים והביאו לפגיעה קשה בהכנסות וברווחיות של החברות בענף. כיום החברה מעסיקה כ-1,600 עובדים – מחצית מהם בישראל. מטה ההנהלה של החברה ממוקם באזור התעשייה בפתח תקוה.

בשנות ה-80 פיתחה ECI מערכת להכפלת נפח הדיבור בקווי טלפון וזכתה להצלחה גדולה. החברה צמחה מהר בשנות ה-90 בזכות קשר טוב עם חברת דויטשה טלקום הגרמנית שהיתה הלקוח העיקרי שלה. החברה הגרמנית נזקקה אז לציוד של ECI כדי לשדרג את רשתות הטלפון המיושנות במזרח גרמניה. באותה עת שלטו בחברה כלל תעשיות וקונצרן כור. בסוף שנות ה-90, תחת הנהגתו של יונתן קולבר, רכשה כור את מניותיה של כלל ב-ECI והפכה לבעלת השליטה המובילה בה.

בתחילת שנות ה-2000 נקלעה ECI למשבר קשה ולאובדן דרך. החברה ניסתה לפצל את פעילויותיה לחמש חטיבות עסקיות במטרה להכניס לחלק מהן שותף חיצוני. רעיון הפיצול נחל כישלון, בין השאר, בשל פיצוץ בועת התקשורת והטכנולוגיה של תחילת שנות ה-2000. לאחר מכן, ECI זנחה את רעיון הפיצול והחלה תהליך הבראה. החברה קיבלה השקעה של כ-50 מיליון דולר מקבוצת משקיעים שכללה את משפחת עופר ושלמה דברת. תחת הנהגתם של דברת כיו"ר ודורון ענבר כמנכ"ל הצליחה החברה להשתקם. היא אף חזרה להרוויח אך התקשתה לחזור ולצמוח במכירות.

כיום, ECI מנוהלת על ידי מנכ"ל דריל אדוארדס (Darryl Edwards), בריטי שכיהן בעבר בתפקיד בכיר בחברת ציוד הטלקום הקנדית נורטל. בראשות החברה (יו"ר) עומד פרנקו ברנייב, שכיהן בעבר כיושב ראש ומנכ"ל של טלקום איטליה.

בשנים האחרונות שינתה ECI את האסטרטגיה שלה, כך שהחלה להתמקד בפתרונות אופטיים ובפתרונות העברת נתונים. במקביל, בחברה סגרו פעילויות הפסדיות, עברו להתמקד בציוד לטווח ארוך ובציוד תקשורת מהדור החמישי, ופתחו מחלקת סייבר. השינוי בא לידי ביטוי בהחלפת תמהיל העובדים בחברה, כך ש-87% מאנשי המו"פ של החברה הינם מהנדסי תוכנה.

בהודעה על ההנפקה הצפויה, ב-ECI ציינו כי החברה נמצאת בתנופת צמיחה עם למעלה מ-70 "זכיות חדשות" מאז 2016 - כשני שליש מהן הם לקוחות חדשים ביותר מ-30 מדינות שונות (מרביתן מאירופה, המזרח התיכון ואפריקה). כמו כן, ציינו שהחברה חתמה במהלך שנת 2018 על יותר מ-20 הסכמי שותפות חדשים, בהן אריקסון, שהודיעה החודש על כך שתשלב את פתרונות הרשת של ECI ברשתות הסלולאריות מהדור החמישי (G5).

עוד ציינו ב-ECI, כי מאז 2007, החברה השקיעה יותר ממיליארד דולר במחקר ופיתוח על מנת לפתח מוצרי רשת חדשניים ופתרונות תוכנה לתקשורת. בחברה חשפו כי הכנסות הקבוצה לשנת 2017 צמחו ב-13% לעומת הכנסותיה בשנת 2016; בעוד ההכנסות במחצית הראשונה של שנת 2018 רשמו גידול של 24% לעומת ההכנסות במחצית הראשונה של שנת 2017.

לפי הערכות, הכנסות ECI צפויות לעמוד השנה על 500-450 מיליון דולר – נמוך בהשוואה להכנסותיה לפני עשור, אז עמדו על כ-600 מיליון דולר בשנה. במקביל, ה-EBITDA (רווח תפעולי תזרימי) יסתכם בכ--70-60 מיליון דולר, כשהחברה צפויה לרווח  של כ-20-10 מיליון דולר.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#