איפה זיסר ואיפה לבייב - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

איפה זיסר ואיפה לבייב

דווקא היום חגג לבייב בקניון החדש במוסקבה

תגובות

במובנים רבים מוטי זיסר לא עבר בשלום את המשבר של 2008. אמנם את המשבר הנוראי ההוא הוא עבר יפה, אבל בשבועות האחרונים כל התופעות הזכורות מהתקופה שבה קרס הכל, פקדו אותו: חוב אישי עצום, מניה בשפל היסטורי שצונחת ב 17% ביום, איגרות חוב שנופלות במשך ימים, צרות עם הבנקים, עסקי נדל"ן גדולים, ובקיצור אי ודאות אחת גדולה שמשדרת משבר פיננסי גדול.

וזה קצת מזכיר את ימי הנפילה של אפריקה ישראל שבשליטת לב לבייב. זיסר ולבייב הם שני טייקונים חובשי כיפות שאותם אלוהים החליט לבחון ממש-ממש ברצינות. והנה דווקא אתמול, כשעל זיסר עבר אחד הימים הקשים בחייו, חגג לבייב את יציאתו מהמשבר בסיור עיתונאים ואנליסטים בקניון החדש שפתח במוסקבה. ויש סיבה לא רעה לחגיגה - אפריקה
של לבייב כבר שווה כיום 2.5 מיליארד שקל. אלביט הדמיה של זיסר שווה רק 700 מיליון שקל.

ואולם ההבדל בין זיסר ללבייב אינו נעוץ רק בעובדה שהראשון נקלע רק עכשיו למערבולת הפיננסית, והשני כבר רואה את האור בדרך למעלה. אצל לבייב המשבר החל למטה, בגלל צרות כלכליות אמיתיות בעסקי החברה - חובות גדולים ושווי נכסים צונח - ואילו
למעלה, מבחינת מצבו האישי, העניינים נראו קצת יותר טוב. ואכן לבייב הכניס את היד לכיס והזרים מאות מיליוני שקלים לחברה במסגרת הסדר החוב. באופן שונה, אצל זיסר המשבר התחיל, באיחור של שנתיים, למעלה, במצבו האישי, עם חוב שהוא מתקשה לעמוד בו, בעוד העניינים למטה, בחברה עצמה, נראים בסדר, פחות או יותר. כלומר, למעשה מדובר במקרים הפוכים.

לכאורה, הבעיות של בעל הבית אינן אמורות להפריע לתפקוד החברה למטה, אבל האמת היא שלא כך הם פני הדברים. למעשה, אין זה משנה איפה המשבר מתחיל, מה שמשנה זה איך עוצרים אותו. כי אם זיסר לא ירגיע מיד את המצב - גם אלביט הדמיה תיקלע לצרות.

אלביט הדמיה חייבת לפרוע לבנקים ולבעלי האג"ח 1.2 מיליארד שקל בסוף 2011, ותוך שלוש שנים עליה לפרוע 3.3 מיליארד שקל; אלה סכומים לא קטנים שיחייבו אותה לגייס כסף, אלא שבמחירים שבהם נסחרות כיום האג"ח שלה (תשואה של 11%), אלביט הדמיה תתקשה לעשות זאת, ולפיכך עלולה להיקלע לחדלות פירעון.

כמו לבייב, גם זיסר היה יכול לצאת בשלום מהמצב אם היה פועל בזמן. ב 2007, לאחר הנפקה מוצלחת באירופה (ממש כמו לבייב), המניות של זיסר היו שוות מיליארדים. זיסר היה יכול לממש מניות ולמחוק חלק גדול מהחוב. אבל כמו לבייב, גם זיסר האמין בעצמו והלך בגדול.

זיסר חייב לבנק הפועלים מאות מיליוני שקלים עוד מהימים שבהם רכש את השליטה באלביט הדמיה, כשהמניות הן הביטחון לחוב - וכשהן צונחות, הבנק מודאג. מניית אלביט הדמיה נמצאת כיום בשפל של שנים רבות - שפל שלא היתה בו גם בשיא המשבר של 2008. ולמה המניה צונחת? בין השאר, בגלל האי ודאות סביב זיסר עצמו.

כלומר, מדובר במעגל פיננסי שלא קל לצאת ממנו - למרות שאפשר. אלביט הדמיה אינה במצב מדהים, אבל גם לא נוראי, ואף ייתכן שהאג"ח שלה מהוות הזדמנות קנייה. אלא שבינתיים זיסר אינו נראה כמי שפותר את הבעיות. הוא אמנם מדבר פה ושם ומשדר שבעצם לא קרה אירוע של ממש בעסקים - שזה נכון, אבל זה לא מספיק ולא מרגיע.

הרשמה לניוזלטר

הירשמו עכשיו: עדכונים שוטפים משוק ההון בישראל ישירות למייל

ברצוני לקבל ניוזלטרים, מידע שיווקי והטבות


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#