לקראת תוצאות פרטנר, בהראל חוזרים על המלצת "תשואת שוק" ומורידים את מחיר היעד ל-68 שקל - זירת היועצים - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

לקראת תוצאות פרטנר, בהראל חוזרים על המלצת "תשואת שוק" ומורידים את מחיר היעד ל-68 שקל

רוזן: "למרות מכירה מוגברת של מכשירי קצה ברבעון, מעריכים כי ה-ARPU צפוי להמשיך לרדת בהמשך השנה"

פרטנר תפרסם את תוצאותיה העסקיות לרבעון ה-1 של 2011 ביום רביעי הקרוב.

בהראל פיננסים סבורים שהסיפור של הרבעון בענף הסלולר הוא מכירת ציוד הקצה ופרטנר לא תהיה חריג בהקשר הזה. "מכירת כמות גבוהה של מכשירי קצה משפרת באופן זמני את התוצאות הכספיות אך תוביל קרוב לוודאי לירידה ב-ARPU (הכנסה ממוצעת ללקוח לחודש) ברבעונים הבאים (וזה עוד מבלי לקחת בחשבון את השפעות התחרות)", אומר רמי רוזן, אנליסט הטלקום והטכנולוגיה ומנהל מחלקת המחקר בהראל פיננסים. "ברבעון הזה נראה את ההשפעה (על פני חודש) של סמייל 012 על התוצאות העסקיות."

שורה תחתונה – חברות הסלולר פגיעות יותר מבזק לשינויים הרגולטוריים ולכן גם ראויות למכפילי רווח נמוכים יותר, אומרים בהראל פיננסים. "במקרה של השקעה בתחום הסלולר נעדיף השקעה במניית פרטנר על פני מניית סלקום, בשל מכפילי רווח נמוכים יותר. אנו חוזרים על המלצת 'תשואת שוק' ומורידים את מחיר היעד ל-68 מ-73 שקל."

השפעות המכירה המוגברת של מכשירי קצה - אסטרטגית, מדובר במהלך של גיוס ושימור לקוחות. הנזק בטווח הקצר יבוא מכיוון הירידה ב-ARPU פרטנר ושאר חברות הסלולר, "מסבסדות" את מכירת המכשירים על ידי מתן החזרי דקות שיחה ללקוחות בגובה עלות המכשיר, מדי חודש, וכן מעלייה בהון החוזר (עליה במלאי וסעיף לקוחות) שתקטין את התזרים החופשי, מעריכים בהראל. "אנו מעריכים כי הפגיעה ב-ARPU כתוצאה מהמהלך יכולה לעמוד על 1-2 שקל", אומר רוזן.

אנליסט אישי  בזק

מוגש בחסות המפרסם

השפעת סמייל על התוצאות ברבעון - תחזית הרווח של הראל פיננסים כוללת חודש פעילות של סמייל 012. "אנו מניחים כי תרומת הפעילות של סמייל 012 להכנסות עומדת על כ-100 מיליון שקל לחודש פעילות, כלומר קצב של כ-300 מיליון לרבעון וכ-22 מיליון לשורת ה-EBITDA משקף כ-66 מיליון שקל לרבעון או כ-270 מיליון בחישוב שנתי", אומר רוזן.

דיווידנד – בהראל פיננסים מעריכים כי הדיווידנד לרבעון יסתכם ב-1.92 שקל למניה.
 

שימו לב שבתחזית המצורפת הנתונים כוללים חודש של פעילות סמייל 012
 



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#