איילון בית השקעות: מדד חודש אפריל החדשות הנעימות של האתמול - זירת היועצים - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

איילון בית השקעות: מדד חודש אפריל החדשות הנעימות של האתמול

תחזית ריבית בנק ישראל תום שנת 2011 – 3.75%

מדד חודש אפריל אשר פורסם אתמול בערב הפתיע לחיוב ועלה ב- 0.6 בלבד, נמוך בשלוש עשיריות מהתחזיות ונמוך מהותית מממוצע מדדי אפריל בעשור האחרון אשר עומדים עומד על כ- 0.9%. מדד זה מצטרף למדד חודש מארס אשר עלה ב- 0.2% בלבד בטווח הנמוך של התחזיות כך שלאחר פתיחה מדאיגה אינפלציונית של שנת 2011, ניכרת רגיעה מסוימת בחודשיים האחרונים.

אינפלציה ומחירי דיור ושכירויות- לא אנשי בשורות אנחנו

שירותי דיור בבעלות דיירים עלו גם בחודש אפריל בשיעור ניכר של 0.8% ותרמו למדד המחירים לצרכן כ- 0.166%. אל אף צעדי הבנק המרכזי ואולי אף בעקבותיהם אנו מעריכים כי בחודשים הקרובים חוסר הוודאות בשווקים יביא להמשך זחילת מחירי השכירויות כלפי מעלה ואלה ולא מחירי הדירות משפיעים באופן ישיר על מדד המחירים לצרכן.

מחירי השכירויות עלו ב-12 החודשים האחרונים בכ- 6% ואילו מחירי הדיור עלו בתקופה האמורה בכ- 15.8%, אנו מעריכים סגירה של חלק מהפער בין מחירי הדיור ומחירי השכירות בשנה הקרובה. אנו מעריכים בתחזית האינפלציה שלנו עלייה של בין 5% ל- 7% במחירי השכירויות ב-12 החודשים הקרובים.

החלטת הריבית פשוטה מתמיד – "ללא שינוי"

פישר ולהקתו ייהנו החודש מגמישות גבוהה בהחלטת הריבית וזאת על רקע מדד חודש אפריל הנמוך מהתחזיות ונמוך מהותית מהממוצע החודשי הרב שנתי. בדיון הריבית האחרון "מספר העבודה" של הבנק המרכזי בתחזיות למדד אפריל היה עלייה של 0.8% כך שגם בבנק הופתעו לטובה ממדד אפריל הנמוך.

הגמישות של הבנק גדולה אף יותר בשל התחזקות הדולר בעולם אשר הביאה בתורה להתחזקות הדולר אל מול השקל לרמה של כ- 3.48 שקלים לדולר. פישר ישאף למקסם את המומנטום החיובי בדולר אל מול השקל ולייצר לעצמו מרווח בטחון לקראת העלאות ריבית עתידיות במהלך השנה.

להערכתנו, ציפיות האינפלציה בשווקים אשר גלשו לאחרונה מהגבול העליון של יעד האינפלציה ייתכנסו חזרה לגבולות הרצועה על ידי כוחות השוק אשר תמחרו אינפלציית יתר בטווח קצר וזאת בלי התערבות הבנק המרכזי. להערכתנו,החלטת הריבית החודש של הבנק המרכזי פשוטה מתמיד והבנק המרכזי ייבחר להותיר את ריבית בנק ישראל ללא שינוי חודש נוסף.

תחזית ריבית בנק ישראל תום שנת 2011 – 3.75%.

הכותב הוא יניב פגוט, האסטרטג הראשי של קבוצת איילון.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#