עדכון פסגות בעקבות פרסום דו"חות GTC פולין: המשך יציבות תפעולית ועליה בשווי הנכסים בפולין- המלצת "תשואת יתר" - זירת היועצים - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

עדכון פסגות בעקבות פרסום דו"חות GTC פולין: המשך יציבות תפעולית ועליה בשווי הנכסים בפולין- המלצת "תשואת יתר"

פינקו: "קרדן NV נסחרת בדיסקאונט סחיר של 9% בלבד (בשל מחירה הנמוך של קרדן ישראל) ובדיסקאונט כלכלי של 17% המצדיק עדיין המלצת תשואת יתר"

GTC פולין (שהאחזקה בה מהווה כשליש משווי הפורטפוליו של קרדן) מפרסמת דו"ח טוב ברמת הרווח הנקי לאור שערוכים ושיפור בהכנסות מנכסים זהים, לצד המשך חולשה בתחום המגורים.

ההכנסות משכירות עלו בכ-2% לעומת הרבעון המקביל והסתכמו בכ-24 מיליון יורו. העלייה נובעת מעלייה של 2 מיליון יורו בהכנסות מנכסים זהים ובניכוי ההכנסות מ-2 נכסים שנמכרו בוורשה בשנת 2010. עם זאת נציין כי חלה ירידה מהרבעון הרביעי בו ההכנסות הסתכמו ב-25 מיליון יורו.

ההכנסות ממגורים הסתכמו בכ-4 מיליון יורו בלבד לעומת כ-7 מיליון ברבעון המקביל. החברה רשמה הפסד גולמי של 0.4 מיליון יורו בגין פעילות המגורים. החברה מציינת כי נמשכת ההאטה בתחום וההנחות ללקוחות גדלות.

החברה רשמה שערוך נכסים מניבים של כ-14 מיליון יורו נטו הרבעון (20 מיליון שערוכים בקיזוז מחיקות של 6 מיליון). השערוכים בוצעו בעיקר במרכזים מסחריים בוורשה לאור המשך מגמת ירידת שיעורי ההיוון.

הרווח הנקי לבעלי המניות הסתכם בכ-10 מיליון' יורו (מול ציפיות ל-6 מיליון יורו) ולעומת 6 מיליון יורו ברבעון המקביל.

החברה מדווחת על השכרות חדשות בהיקף של כ-14 אלף מ"ר מתחילת השנה במספר נכסים בהקמה או בנכסים שנפתחו לאחרונה. שיעור התפוסה בנכסים עומד על כ-84%, ללא שינוי מהותי. נציין כי למעט 3 נכסים שנפתחו בתפוסה נמוכה במהלך 2010 שיעור התפוסה הממוצע גבוה מ-90%.

החברה השלימה באפריל הקמת קניון בקרואטיה בן 27 אלף מ"ר המושכר בתפוסה של 90%. בשנת 2011 יושלמו 2 מבני משרדים בוורשה בהיקף של 21 אלף מ"ר (אחד מהם מושכר במלואו), קניון בארד שברומניה (33 אלף מ"ר), בניין משרדים בקרקוב (5,000 מ"ר) ובפראג (21 אלף מ"ר). בנוסף, נכסים בשטח של 170 אלף מ"ר צפויים להיות מושלמים בשנת 2012.

שוק הנדל"ן המניב בפולין במצב טוב. לפי קושמן וויקפילד תחום המשרדים מאופיין בגידול בביקושים לשטחי השכרה באיכות גבוהה, שכ"ד יציב עם סיכוי לעלייה בוורשה והתחלה של ירידה בשיעור השטחים הפנויים. שיעור ההיוון בוורשה כבר מתחיל לרדת מ-6.5%.

בתחום הקמעונאות ישנו גידול במכירות הקמעונאיות במשק והביקוש לשטחים מצד רשתות קמעונאיות גדולות צומח. הצפי הינו להמשך ירידת שיעורי היוון לצד יציבות בשכ"ד, לפחות בוורשה ובקרקוב. היקף עסקאות הנדל"ן המניב בפולין היה החמישי בגובהו באירופה בשנה האחרונה. הצפי הינו להמשך פעילות ענפה גם ב-2011.

"בשורה התחתונה", אומר נעם פינקו, אנליסט מחלקת מחקר Sell Side בפסגות, "לאחר ירידה של 15% מתחילת השנה, נסחרת מניית GTC פולין במחיר של 20.35 זלוטי, בערך במחיר היעד שלנו (20.45 זלוטי)."

"קרדן NV נסחרת בדיסקאונט סחיר של 9% בלבד (בשל מחירה הנמוך של קרדן ישראל) ובדיסקאונט כלכלי של 17% המצדיק עדיין המלצת תשואת יתר."



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#