דלק נדל"ן מחקה את DGRE מהבורסה ב-50 פני למניה - ומוכרת היום את מנייתה ב-1.3 ליש"ט - שוק ההון - TheMarker
 

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

דלק נדל"ן מחקה את DGRE מהבורסה ב-50 פני למניה - ומוכרת היום את מנייתה ב-1.3 ליש"ט

המכירה היא שלב נוסף בניסיונותיה של דלק נדל"ן לגייס מזומנים כדי לפרוע חובות. החברה שבשליטת יצחק תשובה תצטרך להחזיר לבעלי האג"ח שלה 220 מיליון שקל ב-30 במאי

2תגובות

>> חברת דלק נדל"ן, שבשליטת יצחק תשובה ובניהולו של ערן מיטל, ממשיכה לחרוק שיניים כדי לעמוד בתשלומים לבעלי האג"ח בהיקף של מיליארדי שקלים. המבחן הקרוב של דלק נדל"ן יהיה ב-30 מאי, כשהחברה תצטרך למצוא מקורות של כ-220 מיליון שקל לפירעון למחזיקי אג"ח סדרות ג' ו-ד'.

נכון להיום, למרות מסע המימושים האגרסיבי של נכסים של מיליארדי שקלים שמובילה ההנהלה הנוכחית של החברה בראשות מיטל, לדלק נדל"ן אין עדיין את מלוא המקורות הנדרשים כדי לעמוד בתשלומים הנדרשים.

כדי למצוא את המקורות משתמשת דלק נדל"ן גם בתעלולים פיננסיים. כך, כדי למשוך למעלה את חלקה (85%) מהתמורה בגין ההלוואה של כ-60 מיליון דולר קנדי שקיבלה החברה הנכדה דלק גלובל ריאל אסטייטס (DGRE) מבנק קנדי, יזמו דלק נדל"ן ו-DGRE מהלך שבו פנתה DGRE לכל בעלי המניות שלה, כולל דלק נדל"ן, כדי לרכוש מהם כ-30 מיליון מניות של עצמה במחיר של 1.24 ליש"ט למניה ובתמורה כוללת של כ-60 מיליון דולר. ההצעה משקפת לחברה שווי של כ-340 מיליון ליש"ט, בדומה להונה העצמי. בדלק נדל"ן מעריכים ששוויה הכלכלי של DGRE הוא גבוה יותר.

לפי ההערכות, כלל בעלי המניות צפויים להיענות להצעה זו, וכך דלק נדל"ן, המחזיקה בכ-85% מ-DGRE, תמכור את מניותיה תמורת כ-51 מיליון דולר. כך יעשו גם הבעלים תשובה (שרכש באחרונה כ-3% מ-DGRE) והגופים המוסדיים הישראליים המחזיקים במניות DGRE, חברות הביטוח ובתי ההשקעות, כשהעיקרית שבהם היא מנורה מבטחים (כ-5.5%).

מחיקה כפויה מהמסחר

העסקה הנוכחית במחיר של 1.24 ליש"ט למניה ממחישה את העובדה כיצד ההנהלה הקודמת של דלק נדל"ן בראשות איליק רוז'נסקי ניצלה במחצית הראשונה של 2009 את חוקי הבורסה בבריטניה, המאפשרת למחזיקי מניות הרוב לאשר את מחיקת מניות החברה (מהבורסה המשנית בלונדון, AIM) גם אם בעלי מניות המיעוט מתנגדים.

כך, לאחר שדלק נדל"ן כשלה בהצעת רכש למחוק את DGRE במחיר של כ-50 פני למניה (בעקבות התנגדות של בעלי המיעוט שטענו כי שוויה הכלכלי של DGRE גבוה בהרבה מהמחיר הגלום בהצעה), היא ביצעה בסופו של דבר מחיקה כפויה במחיר הנמוך בכ-75% לעומת המחיר של 210 פני למניה שבו DGRE הונפקה באפריל 2007.

ההצעה הנוכחית, 1.24 ליש"ט למניה, גבוהה בכ-150% מהמחיר שבו DGRE נמחקה מהמסחר. זאת כשבפועל, בהתחשב בכך שמאז DGRE חילקה דיווידנדים במאות מיליוני שקלים, מדובר בפער של יותר מ-150%. מי שנפגע יותר מכל מהמהלכים האלו של דלק נדל"ן הן בעיקר קרנות הנאמנות של הגופים המוסדיים הישראלים ש"נתקעו" בעקבות כך עם הנייר הלא סחיר שאותו רכשו לרוב במחירים נמוכים בהרבה מחיר ההנפקה. זאת להבדיל מחברות הביטוח שאינן צריכות לשערך השקעה בנכס הלא סחיר בתדירות כה גבוהה כמו קרנות נאמנות, כך שבשבילם מדובר בהשקעה אטרקטיבית המספקת תשואת דיווידנד נאה.

"אם זה לא מקרה קלאסי של עושק בעלי המניות, אז מה זה כן. בדלק נדל"ן השתמשו בכוח שהיה להם כדי להכריח אותנו למכור את המניות בזול. לא ייתכן שהם ינפיקו לפי שווי כזה גבוה וימחקו לפי מחיר שנוח להם", ציינו אתמול גורמים באחד מהגופים המוסדיים שהחזיקו במניות DGRE.

הרשמה לניוזלטר

הירשמו עכשיו: עדכונים שוטפים משוק ההון בישראל ישירות למייל

ברצוני לקבל ניוזלטרים, מידע שיווקי והטבות


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#