סטיבן טפר מהראל פיננסים על טבע: "הדו'ח היה חלש יחסית לצפיות- השחיקה החדה בגנריקה בארה"ב ממחישה את החשיבות של השקות חדשות" - זירת היועצים - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

סטיבן טפר מהראל פיננסים על טבע: "הדו'ח היה חלש יחסית לצפיות- השחיקה החדה בגנריקה בארה"ב ממחישה את החשיבות של השקות חדשות"

ממשיכים לסקר את טבע בהמלצת "קנייה".

חברת טבע פרסמה דו"חות לרבעון הראשון של 2011, עם רווח מתואם של 1.04 דולר למניה, בסביבת הצפי בשוק, ועם הכנסות של 4.08 מיליארד דולר, משמעותית מתחת לצפי, כתוצאה משחיקה חדה בהכנסות מגנריקה בארה"ב.

השחיקה נבעה מהעדר השקות חדשות ומהורדה בקיבולת הייצור, כתוצאה מתקלות איכות במפעלים בירושלים ובארווין קליפורניה. לעומת זאת, בהתאם לצפי, הייתה הרחבה משמעותית בתחום הגנריקה מחוץ לארה"ב, בעיקר כתוצאה מהרכישה של רציופארם וצמיחה דו ספרתית בכל התחומים של תרופות המקור.

בתחום הגנריקה בארה"ב הייתה שחיקה משמעותית של למעלה מ- 30%. הרבעון הושפע מהעדר השקות ושחיקה בתרופות שהושקו לפני שנה, ומסיום תהליך תיקון הליקויים במפעלים בירושלים ובארווין קליפורניה.

"ברבעון הקרוב צפויה חזרה לפעילות מלאה במפעל בירושלים, ולפעילות הדרגתית במפעל בארווין" , אומר סטיבן טפר, אנליסט הביומד והפארמה בהראל פיננסים. "בחציון השני של השנה צפויות לפחות שתי השקות משמעותיות בבלעדיות, ולהערכתנו, בסבירות גבוהה, צפוי גם האישור הסופי לשיווק הלבונוקס."

איחוד הפעילות של חברת רציופארם תרם כ-450 מיליון דולר להכנסות של החברה. גם בניטרול רציופארם, הייתה צמיחה אורגנית חד ספרתית באירופה וצמיחה דו ספרתית ביפן, רוסיה ודרום אמריקה.

בתחום תרופות המקור, המשך צמיחה במכירות בהתאם לציפיות, עם צמיחה של כ-14% בקופקסון, בעיקר כתוצאה מעליית מחירים בארה"ב, כאשר בשלב זה לא מורגשת התחרות מהתרופה האוראלית גילנייה; וצמיחה של כ-16% באזילקט, בעיקר כתוצאה מגידול במרשמים.

בתחום בריאות האישה צמיחה של כ- 30% כתוצאה מהאצת החדירה של גלולת החירום המתקדמת Plan B step-one, מהמשך הצמיחה בגלולות ה- Seasonique ומהכנסות באירופה מהרכישה של Theramex, עסקה שנסגרה בתחילת הרבעון.

בתחום מוצרי הנשימה צמיחה של 19% מעל הציפיות, כתוצאה מצמיחה במשאפי ה- Qvar והתייצבות בנתח השוק של 50%, במשאפי ה- ProAir.

שיפור קל ברווחיות של החברה כתוצאה מסיום הסכם התגמולים עם חברת סנופי-אוונטיס, על המכירות של הקופקסון בארה"ב ומימוש סינרגיות מהרכישה של חברת רציופארם. השיפור ברווחיות קוזז ברובו מתהליך תיקון הליקויים במפעלים בירושלים ובארווין, ומשחיקת המחירים בארה"ב ובאירופה.

החברה שיפרה את הדיבידנד הרבעוני בכ- 23% ומחלקת כ- 23 סנט למניה, המשקפת תשואה דיבדנד שנתי של כ- 2%.

"יחסית לצפיות, הדו'ח היה חלש על רקע השחיקה המשמעותית בגנריקה בארה"ב, שאמורה להשתפר בהדרגה ולהיות מורגשת בעיקר בחציון השני של השנה", אומר טפר. "בראייה ארוכת טווח חשוב לשים לב לרציפות ההשקות החדשות, שכל-כך חיוניות לצמיחה בארה"ב."

"מצד שני, חשוב לשים לב להמשך ההתרחבות של טבע מחוץ לארה"ב, שחיונית להורדת התלות הגבוהה של טבע בשוק הגנריקה בארה'ב", מסביר טפר. "אנו ממשיכים לסקר את טבע בהמלצת קנייה."



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#