קבוצת משקיעים מנסה לטרפד את המיזוג שרוקח שלמה אייזנברג - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

קבוצת משקיעים מנסה לטרפד את המיזוג שרוקח שלמה אייזנברג

המשקיעים: השווי של אוסיף גבוה פי ארבעה מתג המחיר שנקבע בידי BDO והרוב שדורשת החברה הוא בעייתי. בעקבות כך דורשת רשות ניירות ערך לשנות את הליך ההצבעה

תגובות

>> קבוצת משקיעים פרטיים בחברת הנדל"ן אוסיף מתנגדים לעסקת המיזוג שרוקח שלמה אייזנברג, שבה אמורה אוסיף להפוך לחברה בת פרטית של ישרס. לפי עסקת המיזוג, לכל מי שמחזיק ב-8.5 מניות אוסיף, תוקצה מניה אחת של ישרס - ואולם המשקיעים טוענים כי החברה מנסה לאשר את העסקה שלא לפי חוק החברות וכי שוויה של אוסיף גבוה מזה של הערכת השווי שלפיה אמור להיות מבוצע המיזוג.

"המיזוג פוגע בבעלי המניות שאינם בעלי מניות בישרס ומקפח אותם", כותבים קבוצת משקיעים המחזיקים ב-7% ממניות אוסיף בנייר העמדה שהוגש לחברה לקראת אסיפת בעלי מניות שאמורה להתקיים ב-16 במאי, שבה תתקיים ההצבעה בנוגע לאישור העסקה. המשקיעים טוענים כי להערכתם שווי החברה גבוה פי ארבעה מזה שקבעו מעריכי השווי, ומסתכם ב-780 מיליון שקל או 134 שקל למניה.

בנוסף, טוענים בעלי המניות באמצעות עו"ד אלון בנימיני, כי הרוב הנדרש לאסיפה אינו תואם את תיקון 16 לחוק החברות. הנוסח שבהודעת החברה טוען כי ההצעה תעבור אם תזכה לרוב מבין המצביעים שאינם נמנים עם בעלי השליטה בחברה, מטעמם או מקורביהם. במקרה הנוכחי מבקשים בעלי המניות לאסור על ההצבעה גם על כל מי שיש לו עניין אישי במיזוג, ולמעשה טוענים כי מי שמחזיק במניות ישרס בנוסף לאחזקה במניות אוסיף, נהנה מהערכת השווי הנוכחית גם אם אינו קשור בהכרח לבעלי השליטה.

בעקבות פניית בעלי המניות קיבלה אוסיף פנייה מרשות ני"ע לתקן את הנוסח כך שיכלול את כל בעלי העניין האישי בעסקת המיזוג. את הערכת השווי שהציגה אוסיף ביצעה חברת BDO זיו האפט ייעוץ וניהול, שהעריכה בצורה נדיבה את שוויה של ישרס (כולל אחזקותיה באוסיף) בכ-1.3 מיליארד שקל (283.31 שקל למניה) - 118% יותר משוויה בבורסה ו-39% יותר מהונה העצמי (לא כולל זכויות המיעוט).

את שוויה של אוסיף העריכו ב-BDO ב-193 מיליון שקל (33.1 שקל למניה), בדומה למחיר שלפיו אייזנברג רכש בה את השליטה באוקטובר 2008. ואולם שווי זה גבוה ב-87% משוויה בבורסה וב-27.3% מהונה העצמי בסוף 2010. הערכת שווי זו גוזרת יחס ההחלפה בין מניות ישרס לאוסיף של 8.5.

אם בעלי המניות בקרב הציבור (31%) של אוסיף יסכימו לתנאים האלו, יוקצו להם 4.42% מישרס, ובהתאם לכך אחזקות הציבור בישרס יעלו ל-16.76%. לפי ההערכות, בשלב מאוחר יותר יפעל אייזנברג להגדלת אחזקות הציבור ל-25% כדי להכניסה למדד ת"א 100.

כעת טוענים המשקיעים כי הערכת השווי של BDO אינה בלתי תלויה, מכיוון שהסתמכה על הערכות שמאות קודמות מטעם החברות, ולא על ביצוע שמאיות עצמיות, וכי בהערכה "התעלמו מעריכי השווי והנהלת החברה מנכסים וזכויות מהותיים שיש לחברה. התחשבות בהם תצביע על שווי חברה הגבוה במאות מיליוני, באופן שיביא לשיפור יחס ההחלפה ויגדיל במאות אחוזים את התמורה שלה זכאים בעלי מניות אוסיף".

שלמה איזנברג
דן-אורן יח"צ

הרשמה לניוזלטר

הירשמו עכשיו: עדכונים שוטפים משוק ההון בישראל ישירות למייל

ברצוני לקבל ניוזלטרים, מידע שיווקי והטבות


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#