מריל לינץ' מוציא המלצת "מכירה" על אורמת טכנולוגיות - שוק ההון - TheMarker
 

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

מריל לינץ' מוציא המלצת "מכירה" על אורמת טכנולוגיות

הקשיים המתמשכים בפרוייקט ברולי בקליפורניה גררו את אורמת טכנולוגיות להפסד של 9 מיליון דולר ברבעון הראשון

4תגובות

הקשיים המתמשכים בפרוייקט ברולי בקליפורניה גררו את אורמת טכנולוגיות להפסד של 9 מיליון דולר ברבעון הראשון. חוסר היכולת של מנהלי החברה לספק נראות לגבי עתיד הפרוייקט גורם למריל לינץ' להוריד את המלצתו למניית החברה מ"נייטרלי" ל"תשואת חסר" ולהוריד את מחיר היעד למניית החברה מ- 28 ל-20 דולר, כלומר ב-12.3% מתחת למחיר השוק של המניה.

סטיבן מילונוביץ', אנליסט במריל לינץ', מסביר את הורדת ההמלצה ומחיר היעד בעלייה בחוסר הוודאות בנוגע לשאלה האם ומתי אורמת טכנולוגיות מסוגלת להביא את כושר הייצור בפרוייקט נורת' ברולי לכושר הייצור המתוכנן שלו 50 מגה-וואט. גורם זה מעורר את החששות ששעורי הרווחיות במגזר הפעילות של מכירת חשמל שמופק מתחנות כח גיאותרמיות ימשיכו להיות נמוכים לפרק זמן ארוך משהוערך תחילה.

הוא מציין ששעור הרווחיות הגולמית של מגזר זה היה 31% ולא 16% כפי שהיה בפועל בנטרול פרוייקט ברולי והיה מגיע ל-20%-25% אם הפרויקט היה מגיע לאיזון. מילונוביץ' מציין שבארות הזרקה חדשות הגדילו קלות את כושר הייצור של התחנה ל-33 מגה-וואט אולם לא עמדו ביעדי שיפור התפוקה והתמודדו עם כמויות גדולות של חול.

העלויות בפרוייקט ברולי עלו ל-14.5 מיליון דולר ברבעון החולף בהשוואה ל-9.5 מיליון דולר ברבעון הראשון של 2010 בשל החלפת משאבות ייצור במטרה לשפר את התפוקה. מילונוביץ' מזכיר שההנהלה סירבה לספק אומדנים בנוגע לעיתוי ההגעה לכושר הייצור המתוכנן והעריכה שהרמה הגבוהה של הוצאות ייצור תימשך גם ברבעונים הקרובים לפחות. להערכת מריל לינץ', הפרויקט הבעייתי גרע 12 מיליון דולר מהרווח התפעולי התזרימי (Ebitda) ברבעון החולף.

רלי אברהמי

"במשך יותר משנה ההנהלה דיברה על פתרונות למצבו של ברולי וסיפקה לוחות זמנים  ליישומם רק כדי להיתקל בקשיים נוספים בניסיון להגביר את תפוקת התחנה. אנחנו עדיין רואים באורמת כטובה בקטגורית חברות היזמות והפיתוח בתחום הגיאותרמי בהתחשב בשנים של ניסיון והישגים אולם להערכתנו יש להגדיל את הדיסקאונט על המכפילים הרלבנטיים עד שההנהלה תמצא פתרון לעלויות התפעול באתר. מחיר היעד המעודכן שלנו מייצג מכפיל ערך חברה לרווח התפעולי התזרימי של 11.7 ל-2011 ו-9.2 ל-2012 שנמוך ב 5%-10% ביחס למכפילים ההיסטוריים של החברה לפני שהבעיות התפעוליות בברולי התעוררו", כותב מילונוביץ'.
 

הרשמה לניוזלטר

הירשמו עכשיו: עדכונים שוטפים משוק ההון בישראל ישירות למייל

ברצוני לקבל ניוזלטרים, מידע שיווקי והטבות


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#