יצרניות הרכב הגדולות - צפרדע שקיבל נשיקה מנסיכה - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

יצרניות הרכב הגדולות - צפרדע שקיבל נשיקה מנסיכה

הביקוש הגובר למכוניות בעולם המתפתח מתחיל לתת את אותותיו בתוצאותיהן המשופרות של יצרניות הרכב הגדולות, ומיטיב במיוחד עם היצרניות של מכוניות יוקרה

תגובות

יצרניות הרכב הגדולות נהפכות באחרונה לצפרדע שקיבל נשיקה מנסיכה (במונחי השקעות).

לאחר עשור של התמודדות עם מחירים מאמירים של חומרי גלם, תנודות חריפות בשערי החליפין (בעיקר ליצרנים האירופיים), רגולציה כבדה בנושאי זיהום הסביבה ומשבר כלכלי עולמי - נראה שהן הגיעו לימים טובים יותר.

תעשיית הרכב עברה באחרונה התייעלות חריפה, מרצפת הייצור, דרך שדרוג טכנולוגי ועד לשיפור מבנה ההון של החברות. כיום מתחילים תהליכי ההתייעלות לשאת פרי, בדיוק בשעה שאזרחי המדינות המתפתחות מעלים את הביקוש למכוניות לרמות שיא.

הנהנות העיקריות מהמגמה החדשה הן יצרניות מכוניות היוקרה. הרי מה הטעם בלהיות מתעשר חדש (ולא חסרים כאלה מברזיל ועד סין), אם אינך יכול להרשות לעצמך לנהוג במרצדס, יגואר או ב.מ.וו? שוק מכוניות היוקרה רגיש פחות לעליית מחירים, כך שרווחיות היצרנים גבוהה יותר ועליית מחירי הנפט מפריעה, אבל פחות. מי שרוכש רכב יוקרה לרוב משתדל שהוא יהיה ממודל חדש. המחשה לגאות הזאת אפשר לראות אצל יצרנית הרכב הגרמנית דיימלר (DAI GR), שפירסמה את תוצאותיה לרבעון הראשון בשבוע שעבר. התמונה הנשקפת מהדו"חות ורודה למדי. המכירות צמחו ב-17% לעומת הרבעון המקביל והסתכמו ב-24.7 מיליארד יורו. מקור הצמיחה העיקרי היה השווקים המתפתחים הגדולים: סין (גידול של 70% במכירות), ברזיל (42%), הודו (37%) ורוסיה (86%).

דיימלר, שנסחרת לפי שווי של 54 מיליארד יורו, רשמה רווח תפעולי רבעוני של כ-2 מיליארד יורו. תזרים המזומנים שלה היה שלילי, אך הסיבה לכך היא שהחברה מוצפת בהזמנות ונדרשת לבנות מלאי גדול לקראת השנה הקרובה. התוכנית של דיימלר היא למכור כ-1.3 מיליון מכוניות - 1.2 מיליון של מותג מרצדס ו-100 אלף ממותג סמארט.

כמה ימים לאחר פרסום הדו"ח של דיימלר פורסמו נתוני המכירות של חברות הרכב בארה"ב לאפריל. לראשונה זה 11 שנה עקפו מרצדס וב.מ.וו את הונדה לקסוס בדירוג רכבי היוקרה הנמכרים בארה"ב. המרוץ לפסגה צמוד למדי בין היצרניות הגרמניות: מתחילת השנה מכרה דיימלר 71,388 כלי רכב בארה"ב, ואילו ב.מ.וו מכרה 29 מכוניות יותר. לקסוס מפגרת מאחור (בשל רעידת האדמה ודגם אחד שמיוצר ביפאן), עם 64,942 כלי רכב. מתברר שאסון הטבע ביפאן מיטיב באופן זמני עם יצרניות הרכב היוקרתיות מגרמניה, התלויות פחות ברכיבים שמיוצרים ביפאן.

גם חטיבת המשאיות של דיימלר, האחראית לכ-22% ממכירות החברה, נמצאת בתנופה. לחטיבה זו יש אמנם מפעלים ביפאן, אבל הם כבר חזרו לפעילות מלאה והנזק שנגרם להם היה מועט.

נראה כי דיימלר ממוקמת היטב על נתיב של צמיחה רווחית בשנים הקרובות. לחברה חוב לא קטן והתחייבויות פנסיוניות, כמו לשאר חברות הרכב, אך לא מדובר בשרשראות חנק מהסוג שעטו על עצמן החברות האמריקאיות שחולצו על ידי הממשל. המשקיעים בתעשיית הרכב אכלו די הרבה חצץ בשנים האחרונות - וייתכן שהגיע הזמן לשבע שנים טובות.

-

רן שחם הוא מנכ"ל משותף ומנהל הנוסטרו באלטשולר שחם; יותם עירוני הוא אנליסט; חברות בקבוצת אלטשולר שחם עשויות להחזיק ני"ע המוזכרים בכתבה זו. אין לראות בכתוב המלצה לרכישה או למכירה של ני"ע. התיק המנוהל הוא וירטואלי

-

מבנה הון של חברה

האופן שבו נחלק סעיף ההתחייבויות במאזן בין הון עצמי לבין הון זר. הון זר כולל בעיקר הלוואות מבנקים ואשראי מספקים ונותני שירותים

הרשמה לניוזלטר

הירשמו עכשיו: עדכונים שוטפים משוק ההון בישראל ישירות למייל

ברצוני לקבל ניוזלטרים, מידע שיווקי והטבות


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#