מיטב בית השקעות על נייס: רבעון טוב, המניה אינה אקטרקטיבית - זירת היועצים - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

מיטב בית השקעות על נייס: רבעון טוב, המניה אינה אקטרקטיבית

ממשיכים עם המלצה פושרת של "תשואת שוק" ומחיר יעד של 115 שקל.

נייס פרסמה רבעון ראשון טוב לשנת 2011, מעט מעל הצפי. הרבעון נראה טוב מבחינת המכירות אם כי יחס ה- book-to-bill הוא נמוך מ-1, כך כותבים היום במיטב בית השקעות.

"יש לאמר כי הרווחיות התפעולית לא השתפרה לעומת הרבעון הרביעי והשלישי של שנת 2010 בעיקר בשל קפאון ברווחיות הגולמית, אך זוהי תבנית שחוזרת על עצמה מדי שנה ויש לצפות לשיפור ברווחיות בשלושת הרבעונים הבאים של 2011", אומר טרנס קלינגמן, מנהל מחקר ברוקראז' מוסדי במיטב.

החברה אמנם ייצרה 55 מיליון דולר במזומנים מפעילות שוטפת ברבעון אך הדבר נובע בעיקר מגידול במקדמות מלקוחות. "אנו מעריכים את תשואת המזומן החופשי של החברה בכ- 5% לשנה."

החברה העלתה את תחזיותיה לשנת 2011 מטווח מכירות של 775 עד 800 מיליון דולר לטווח של 780 עד 803 מיליון. הצפי לרווח למניה הועלה מטווח של 1.96 דלר עד 2.06 לטווח של 1.98 עד 2.07. "אנו צופים מכירות של 789 מיליון דולר ורווח למניה של 2.03 דולר", אומר קלינגמן.

לרבעון השני צופים במיטב מכירות של 194 מיליון דולר ורווח למניה של 0.51 דולר למניה.

"אנו ממשיכים עם המלצה פושרת של 'תשואת שוק' ומחיר יעד של 115 שקל משתי סיבות:"

ראשית, הצמיחה האורגנית של החברה היא בסביבות 10%, צמיחה צנועה לעומת מכפיל רווחים של 18x לשנת 2011 (בהנחה של רווחיות יציבה). נוסיף כי המכפיל על בסיס GAAP לשנת 2011 הוא בסביבות 60x.

"שנית", אומר קלינגמן, "אנו חושבים כי האתגר העיקרי העומד בפני החברה הוא המצב הכלכלי בארה"ב. כאשר חלק עיקרי ממכירותיה של נייס הוא למרכזי השירות של חברות אמריקאיות, הכלכלה האמריקאית, עם אחוזי צמיחה מאכזבים ברבעון הראשון של 2011, ועם נתוני אבטלה גבוהים, עלולה לפגוע בביצועי החברה. יש לציין כי מכירות לשווקים המתפתחים מהווים רק -13%11% ממכירות נייס."



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#