IBI: הכנסות בזק יירדו ב-6.8% מהפחתת דמי הקישוריות - שוק ההון - TheMarker
 

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

IBI: הכנסות בזק יירדו ב-6.8% מהפחתת דמי הקישוריות

עם זאת, מציינים ב-IBI כי בזק צפויה להמשיך לחלק דיווידנדים של מעל ל-3 מיליארד שקל בשלוש שנים הקרובות

תגובות

בזק צפויה לפרסם ביום חמישי הבא את דו"חותיה לרבעון הראשון של 2011, שאמורים לשקף לראשונה את תוצאות החברה לאור ההתפתחויות בשוק והפחתת דמי הקישורית בעקבות הרגולציה החדשה.

אורי ליכט מ-IBI מציין כי "מדובר באחד מהדו"חות הקשים לחיזוי, שכן לראשונה נראה את תוצאות הפחתת דמי הקישורית על חברת תקשורת בדו"חות הכספיים, ממנה ניתן יהיה לגזור את ההשפעה על התוצאות של החברות האחרות".

ליכט צופה כי הפחתת דמי הקישורית צפויה להשפיע גם על התחום הפעילות בתחום הקוי, וגם על הפעילות הסלולרית של החברה. "החברה תראה ירידה של 2.2% במכירות הקבוצה בהשוואה לרבעון המקביל של שנת 2010 . הפגיעה במכירות בתחום הקווי תהיה ירידה של 9% בעוד שהפגיעה בתחום המכירות בסלואלרי תהיה של 2.1%. במגזר הסלולרי כבעלת פאלפון אנו נראה הפחתה משמעותית בהכנסות פר משתמש של 10 שקלים".

"סוף סוף נבין מהי גמישות הביקוש של הלקוחות וכיצד הם יושפעו מירידת המחיר הדרמטית בשיחות מהנייח לנייד. בנוסף ננסה להבין האם הסינרגיות השיווקיות בין בזק לבזק בינלאומי אכן נשאו פרי".


פעילות פנים ארצית בתחום הנייחים

אייל טואג

ירידה משמעותית של כ- 600 מיליון שקל בהכנסות פעילות המפ"א בעקבות הפחתת הקישורית ( כ- 150 מיליון שקל ברבעון), אך ירידה זו אינה צפויה להשפיע על שורת הרווח אותה החברה תציג.
מחיר השיחה מטלפון נייד לנייח תרד בצורה משמעותית עקב הפחתת דמי הקישורית. הצפי הוא כי בזק תצליח לרשום עלייה בהיקף השימוש בשיחות בין טלפון נייח לנייד.

"המשך מגמות הצמיחה בתחום האינטרנט, לצד המשך השחיקה של הפעילות הקווית, יחזרו גם ברבעון. לקראת סוף ינואר הודיע בזק כי תקלה ברשת שיתקה למשך כ- 4 שעות קרוב ל- 2 מיליון קווי טלפון. בעקבות התקלה בזק הודיע על פיצוי של עד לאלף דקות חינם לשיחות בין נייח לנייד במהלך השבוע הראשון של פברואר. אנו מעריכים שפיצוי זה יוביל לירידה של 30- 20 מיליון שקל בהכנסות הרבעון", כותבים ב-IBI.

"הפרשה של 281 מיליון שקל (שתחזור מדי שנה בחמש שנים הקרובות) בעקבות הסכם שנחתם עם ועד העובדים, לפיו יצאו לפנסיה מוקדמת וישוחררו כ- 260 עובדים בשנה. כשיושלם המהלך תצליח בזק לחסוך כ- 200-250 מיליון שקל מדי שנה. הכנסות ממכירת נדל"ן בהיקף של 50-60 מיליון שקל ימתנו לדעת האנליסטים ב-IBI את הפגיעה. בעקבות כך אנו מעריכים שבזק תציג רווח לפני מס של 404מיליון שקל - נמוך משמעותית ממה שהורגלנו ברבעונים האחרונים".

מגזר הסלולר

ב-IBI מציינים כי ירידה חדה בהכנסה ממוצעת למשתמש (ARPU) - הפחתה של 74% במחירי הקישוריות תוביל לירידה שנתית בהכנסות של כ- 650 מיליון שקל. בעקבות כך פלאפון תציג ירידה חדה של כ- 10% בהכנסות החברה משירותים. נראה כי ברבעון תציג החברה ירידה של כ- 19 שקל ב-ARPU לרמה של 115 שקל.

ביטול קנסות היציאה ממסלולים יגרום למנויים שהחזיקו טלפון לא בשימוש במגירה לבטל אותו קליל. הערכות הן כי פלאפון תציג גיוס של 9,000 מנויים בהשוואה לגיוס של 28 אלף מנויים ברבעון הקודם.

כמות האינטראקציות הגבוהה מול הלקוחות, העניין הגובר בטלפונים מתקדמים והיכולת של החברות לעלות את מחירי המכשירים יובילו את פלאפוןלהציג צמיחה חזקה בהכנסות מציוד שיעמדו על כ-373 מיליון שקל  גידול של 30% בהשוואה לרבעון מקביל.

השפעת הקישוריות על שיעורי הרווחיות צפויה להיות משמעותית הרבה פחות מהפגיעה במכירות. בפועל בעקבות יישום תהליכי ההתייעלות והגידול בהכנסות מציוד, פלאפון תציג פגיעה נמוכה מכך ברווח לפני מס ואף תציג שיפור בשיעורי ברווחיות.

בזק בינלאומי


לפי IBI, הכנסות בזק בינלאומי יסתכמו ב- 336 מיליון שקל. עליה בתנועה מחוץ ולתוך ישראל, המשך ההתאוששות הכלכלית ושדרוג מהירויות הגלישה הודות לרשת ה- NGN מצד אחד, והתגברות התחרות והמשך השחיקה בפעילות השיחות הבינלאומיות מנגד יביאו לצמיחה של 5.3% בהשוואה לרבעון קודם ולירידה של 2% בהשוואה לרבעון מקביל.

גם מכיוון שיעורי הרווחיות איננו מצפים לדרמה גדולה. אנו מעריכים כי בזק בינ"ל יציגו רווח לפני מס של כ- 87 מיליון שקל בדומה לרבעונים הקודמים.

yes

ב-IBI כי היציבות בשוק הטלוויזיה הרב ערוצית צפויה להמשך גם הרבעון. אנחנו מצפים ליציבות במספר המנויים וגידול קל ב- ARPU, הודות להמשך השיווק של ערוצי ה- HD. להערכתנו, למרות עליית המדרגה בקמפיין השיווק של שידורי ה- DDT, לא תרשם פגיעה של ממש בשוק הטלוויזיה הרב ערוצית בכלל וב-yes בפרט.

עם זאת, מציינים ב-IBI כי בזק צפויה להמשיך לחלק דיבידנדים של מעל ל- 3 מיליארד שקל בשלוש שנים הקרובות, ולאחר מכן תוכל להמשיך לחלק באופן שוטף 2-2.4 מיליארד שקל כל שנה. בעקבות כך בזק נשארת אצלנו בהמלצת קנייה ומחיר יעד של 10.5 שקל למניה.
 

הרשמה לניוזלטר

הירשמו עכשיו: עדכונים שוטפים משוק ההון בישראל ישירות למייל

ברצוני לקבל ניוזלטרים, מידע שיווקי והטבות


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#