רן-רן הסינית: השקעה ברוטב חמוץ מתוק - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

רן-רן הסינית: השקעה ברוטב חמוץ מתוק

תגובות

>> שלל חברות אינטרנט וטכנולוגיה סיניות מתעתדות להגיע לוול סטריט בשבועות הקרובים. ההנפקה המדוברת ביותר התקיימה אתמול. חברת רן-רן, המקבילה הסינית של פייסבוק, גייסה כמעט מיליארד דולר.

שווי השוק של רן-רן - כ-5 מיליארד דולר - מתגמד לעומת זה של פייסבוק שהוערך השבוע ב-100 מיליארד דולר על ידי "וול סטריט ג'ורנל". עם זאת, מכפיל ההכנסות של רן-רן - כלומר היחס בין שווי החברה לבין הכנסותיה - הוא יותר מכפול מזה של פייסבוק.

מבחינה עניינית, רן-רן שונה מאוד מפייסבוק. רן-רן היא חברה צעירה ובוסרית אשר המודלים להכנסותיה מסתמכים על מידע הרבה פחות אמין מזה של פייסבוק. החברה הסינית אינה פלטפורמה פתוחה כמו פייסבוק - מתוך 100 אלף אפליקציות של מפתחים חיצוניים היא הסכימה לקבל רק 1,000. רן-רן מסתמכת יותר על הכנסות ממשחקים ופחות על פרסום - תחום שצומח באופן אגרסיבי בעולם.

לרן-רן, הרשת החברתית הראשונה בעולם שיוצאת להנפקה בבורסה, יש 117 מיליון משתמשים, לפייסבוק יש יותר מחצי מיליארד. לרן-רן היו הכנסות של 77 מיליון דולר והפסד של 21 מיליון דולר ב-2010. לפייסבוק צפויות השנה הכנסות של 4 מיליארד דולר ורווח על בסיס EBITDA (ללא מסים, ריבית, פחת והפחתות) של 2 מיליארד דולר. פייסבוק, ללא ספק, היא מעצמה, בעוד רן-רן היא שחקנית קטנה.

ואולם, לדעת רבים, ההבדל שהופך את רן-רן להשקעה שמצדיקה מחיר מפולפל כל-כך ביחס לתוצאותיה הוא הפוטנציאל של השוק הסיני. בעוד השוק העיקרי של פייסבוק - ארה"ב - רווי כמעט לגמרי בגולשים, בסין רק שליש מהאוכלוסייה מחוברת לאינטרנט, והיתר הם שוק עצום של משתמשים פוטנציאליים.

האם הפוטנציאל - מלה שממנה עולה ניחוח לא מבוטל של בועה - מצדיק את ההתלהבות שבה התקבלו הנפקות רן-רן וחברות טכנולוגיה סיניות אחרות? במקרה הזה, קשה להמליץ בחום למי שאינו חובב סיכונים. האזהרה הזאת מתבססת על הרקורד של חברות אינטרנט סיניות אחרות בבורסה ועל התחרות הקשה הרבה יותר שיש לרן-רן בסין לעומת הדומיננטיות העצומה של פייסבוק בארה"ב ובעולם כולו. כמו כן מתבססת האזהרה על חוסר השקיפות והנטייה הסינית הידועה - לא לייחס חשיבות רבה מדי לזוטות כמו דיווח חשבונאי אמין והתנהגות עסקית הגונה.

האם חברה סינית מפסידה ראויה לכבוד הזה? האם יישארו משקיעי ההנפקה של רן-רן עם טעם חמוץ או מתוק? הסינים יגידו.

הרשמה לניוזלטר

הירשמו עכשיו: עדכונים שוטפים משוק ההון בישראל ישירות למייל

ברצוני לקבל ניוזלטרים, מידע שיווקי והטבות


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#